今年上半年，围绕着黄金为何下跌的探讨就没有停止过。并不是因为黄金跌了就一定稀奇，而是相比其他的货币和商品，上半年黄金的跌幅有点令人惊讶。除了美联储加息导致美元走强之外，原油价格的上涨可能也要为此负责。
通常来说，油价和黄金并没有正相关性，历史上也少有分析师会通过油价来分析预判未来的黄金走向，但是考虑到印度这一世界最大的黄金需求和进口国时，就必须考虑到油价对其造成的影响。
印度官方数据显示，印度今年6月份的黄金进口同比暴跌逾25%至54吨，印度今年上半年的黄金进口较去年同期重挫40%至343吨。如果长期跟踪金价的投资者，应该还依稀记得17年印度实行“废钞令”之后导致的黄金需求下降而导致金价大跌，而目前的情形和上次类同。
（印度新人在挑选黄金饰品）
美元的走强导致印度卢比快速贬值，甚至已经是今年亚洲表现最为差劲的货币。贬值的货币导致进口商品的购买力减弱，因而投资者和民众纷纷放弃在这样的情形下买入较多的黄金。
另一方面，印度也是一大石油进口国，印度80%的能源需求都是通过进口来满足的，而油价的上涨也导致国内工业和生活成本加大，印度经济在很大程度上会受到冲击。如果连生产生活都无法保证，即使印度民族对黄金有着其他民族不一般的喜爱和信仰，但在生存和生活面前，依然会先将黄金这类投资和饰品类商品先放在一边。
当然，不只是印度的黄金需求较弱，世界范围内短时间对黄金的需求都不高，往往每年的6至8月是印度黄金的需求淡季，而中国市场对黄金的需求高峰，也要在进入9月之后。同印度情况类似，9月之后中国的节日增多，同时因为假期增多，导致结婚人数增多，过节再加上婚庆，会刺激到中国国内的金价市场。
值得让黄金多头投资者期待的是，黄金在接下来的一段时间，可能会迎来中期利好。油价上冲至高位之后，缺乏继续上攻的基本面利好；六国继续遵守‘伊核全面协议’，意味着特朗普对伊朗的制裁可能最终会以失败结束，也会让高高在上的油价迎来不小的修正。特朗普面对中期选举，也不期望有过高的油价，因此可能会在伊朗问题上做出让步。
（数据源自 金十数据）
在10月的中期选举之前，特朗普会想办法让油价保持稳定，而此时中国和印度市场开始进入黄金需求旺季，各种综合利好，很可能将助推金价重现回到1300的价格上方。
至于美联储9月加息问题，由于目前的市场预期已经接近80%，因而市场对这一预期可能已经进行提前消化了，这也是周五的非农数据并没有对金价造成太大影响的原因。
