经历了上周的“甜蜜期”之后，周一开盘金银市场就惊现闪崩行情，一些投资者开始认为避险情绪已消退并逐渐离场。然而，有数据显示，8月comex黄金交易量创下历史新高。这意味着，市场对贵金属的热情无比高涨，而接下来有三大关键因素决定着金价走势。
最新CFTC持仓数据显示，随着金价飙升，截至9月5日当周，对冲基金和基金经理续第八周增持COMEX黄金净多头头寸，该头寸规模已攀升至近一年高位。此前，SPDR黄金ETF的资金流入量达到十亿美元，为自2016年年中以来的最大单周流入，上周二ETF黄金持有量更是创2月以来最大单日涨幅。
与此同时，数据显示，上个月有价值9000亿美元约655万份期金合约交易转手，交易量创下历史新高。该交易量超过特朗普当选美国总统时及此前所有期金交易数量高位，这主要得益于近期朝鲜半岛的紧张局势和美元暴跌的影响。而且，这一切远未结束。
在朝鲜“爽约”之后，有外媒报道称，朝鲜这次取消发射是因为地磁风暴导致电子设备无法精确运行。韩国方面预计等这次太阳风暴影响消失，朝鲜会继续发射*。上周二朝鲜官员已扬言要给美国送上“大礼包”，一旦这个承诺兑现，避险情绪将再次爆发。
不过，随着避险情绪终将消退，接下来主导金价的将会是美联储的一举一动。在四位美联储高官接连发表鸽派讲话之后，美联储9月加息概率依然为零，而12月加息的概率则下滑至25%下方。
与此同时，CME最新数据显示，截止上周四，押注美联储12月加息的欧洲美元看涨期权未平仓合约急剧减少，欧洲美元期货净仓位也相比去年峰值减少近一半的数量。投资者不仅预期今年加息的可能性会降低，还对明年加息逐渐失去了信心。
本周美国将公布8月CPI和PPI月率等通胀数据，若表现不佳，将会进一步挫伤美联储及市场对收紧货币政策的信心，鸽派加息路径无疑会让美元跌入深渊。目前美元指数已跌破200周移动均线，触及两年半低点，今年接下来的时间里料仍处于整体下行通道，这对贵金属市场来说是重大利好。
此外，尽管上周美国国会已通过了临时提高债务上限三个月的决议，政府关门风险暂时搁置，但特朗普税改前景仍不明朗。上周三特朗普直言将在两周内推动税改方案“细化”，然而事实上，目前制定的方案只有几页纸的“基本原则”，许多重大问题仍未达成一致，税改问题拖得越久，对避险黄金来说就越有利。
目前的金价对投资者来说仍极具吸引力，在过去9周里金价已有7周录得上涨，法巴银行将第四季度黄金均价预估上调90美元至1255美元/盎司，而将全年均价预估上调25美元至1245美元/盎司。
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