在最严调控政策下，中国楼市已经出现了“拐点”。央行发布《2017 年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，房地产贷款增速继续回落。
房地产信贷增长势头回落，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进房地产市场平稳健康发展。作为经济一大实质性的支柱产业，经济去杠杆意味着房地产也需要去杠杆。房地产领域面对交投过热和库存高企的两重天，其任务早已不局限于去库存一头，而是同时需要有针对性地抑泡沫、去杠杆，这一点在去年四季度起的政策中已有明显体现。
不过，值得注意的是，二季度房地产开发的增速则有所回升。央行数据显示，2017 年6月末，房产开发贷款余额6.4万亿元，同比增长18.3[[%]]，增速比上季末高1个百分点。
目前全国大部分热点城市已经加码调控，后续依然会有加码的可能性。从去库存政策看，预期2017年整体三四线楼市政策将依然平稳宽松。但一二线城市已经基本完成了去库存任务，预计后续政策有可能会在经济企稳的情况下，房地产调控持续加码。
所以，最近一种声音甚嚣尘上，中国房地产，12道金牌都唤不回的中国楼市，将在2019年迎来大崩溃。
杀手是美联储，当然你也可以说是特朗普，或者耶伦。手段是：持续不断的加息，以及缩表。
其中的逻辑是这样的：美联储2015年12月启动的这一轮加息，已经加了三次，每次0.25个百分点。从今年开始，将进入快速加息阶段，并可能在年内启动缩表。一般认为，美联储至少还要加息8次以上，最终将联邦基金利率提升到3[[%]]到3.5[[%]]的水平。比较极端的看法是，提升到3.75[[%]]到4[[%]]。然后就是一道简单的算术题：在美国联邦基金利率维持在0[[%]]到0.25[[%]]水平的时候，中国首套房的贷款利率基本上是4.9[[%]]的85折，也就是4.165[[%]]。到了目前，美国联邦基金利率是0.75[[%]]到1[[%]]，中国不少银行则取消了首套房的房贷打折，转而维持基准利率。所以，如果美联储把利率提升到3.5[[%]]，中国的房贷利率会上涨到7[[%]]以上，弄不好会达到7.4[[%]]。
中国利率之所以会跟着美元上涨，是因为特朗普绑架了人民币，他通过打贸易战的威胁，让中国稳定汇率。要稳定汇率，必须保持中美之间的利差，否则热钱无利可图，必然千方百计出逃。若中国央行加息，将给房奴带来巨大影响。以500万、30年的商业房贷计算，假设是首套房、利率打9折。以后即便是加息，折扣一般不会取消，那么我们可以计算出加息前后的负担变化：
如果按照目前4.9[[%]]的基准利率，则500万、30年、利率9折的房贷，等额本息月供是25068元;如果按照新一轮加息峰值7[[%]]的基准利率，上述房贷的月供将增加到30949元，比加息之前每月增加5881元。
每月增加月供5881元，这对于工薪阶层来说，压力是相当巨大的。
美国大量财富花在“全球维稳”上了，所以就需要不断刺激经济，适度超发货币，最终导致美元利率不断走低。当然，这里面也有政体的原因，各国执政党都要追求短期政绩以换取选票，所以刺激经济成为常态，所以利率走低是大趋势。换句话说，全球各国的货币都在比着贬值，这带来了长期利率的走低。这种趋势未来会改变吗?恐怕很难。所以，我们不能简单得出美元持续加息，人民币为了维护汇率稳定，就必须亦步亦趋，最终2019年中国房贷利率会重返“7时代”，楼市必将崩溃的结论。
第一，全球主要货币，其长期利率都在走低，在图表上是一浪低于一浪，没有那么容易通过加息创出历史新高。除非出现百年难遇的通胀。第二，中国央行不是美联储的影子央行，在美元不断加息过程中，人民币会跟一段时间，如果跟不上，就肯定会放弃。因为中国的经济周期跟美国不同步，美国欣欣向荣，面临通胀压力;而中国CPI目前只有1[[%]]多一点。
这一轮美元加息，对中国来说是史无前例的。首先，中国经济对外依存度达到了历史高点；其次，人民币存在贬值压力，而不是升值压力；第三，中国的杠杆率达到了历史高点。在这种情况下，中国自己的确存在紧缩的需求，或者说跟随美元紧缩的需求。
但另一方面，由于经济没有实现转型，紧缩太厉害又无法忍受。所以，央行跟随美联储的加息动作，很难持续下去。美元和人民币很快就需要拉开距离，或者阶段性分手。美元加息对中国楼市的抑*用，将在达到一定压力的时候，就很难继续发挥作用。
美元加息刺破中国的楼市泡沫，至少在这一轮加息中是不可能的选项，那对于中国来说接近于自戕，而中国政府仍然具有强大的掌控能力。但中国楼市理应在美元加息期间（2017年到2020年）保持稳定，继续大涨是不明智的，可能引发金融风险。如果爆发金融风险，则需要用人民币贬值来买单，但这样会引发中美贸易战，引发更大的不确定性。
但美元快速加息，仍将会给中国楼市带来显著的“利空”影响，将导致中国央行的货币紧缩，以及表面上或者暗中的加息。这样，未来两年楼市会在成交量上入冬，热点城市的房价会高位横盘，甚至出现微跌。由于中国已经把房地产调控权下放给了地方政府，所以一旦遇到经济困难，放松调控是必然的。因此，期望出现“人民币计价”的房价大跌，是很难的。至于“美元计价”的房价下跌，则是完全有可能出现的。
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