新兴市场货币五月或迎“倒春寒”，原因可能包括股利支付、印度婚礼季以及美国进入加息通道。
国际金融协会（IIF）5月3日发布的数据显示，受美元计价的新兴市场债券发行量创新高的带动，新兴市场4月外资净流入金额，连续第3个月超过200亿美元，创下2014年来最强的季度成绩。
彭博─摩根大通亚洲10种货币（不包括日元）汇率对美元指数第一季度上升2.5[%]，为2010年来最强的一季。
这令新兴市场看似又成为投资热门地，不过并非所有信号都这么强而有力。
富国银行就警告，新兴市场货币第一季度的上升走势可能即将反转。
富国银行外汇业务主管Nicholas Bennenbroek指出，“美联储（Fed）将持续稳步加息，对大部分外币都将造成下压，包括亚洲货币”。
花旗银行和瑞士信贷也警告投资者，MSCI 新兴市场货币指数连续 5 个月上涨的升势可能即将结束。
据历史数据统计，MSCI 新兴市场货币指数在过去7年中有6年在 5 月份下跌，分析师指出，下跌的原因为5月通常是新兴市场股利支付、印度婚礼季的高峰，今年又有美联储加息。
瑞穗银行驻东京新兴市场交易员 Masakatsu Fukaya 认为，5 月份通常是泰国和印尼企业向境外投资者支付股利的高峰，这将给它们的货币带来压力。他表示，印度黄金消费在 5 月份的季节性增长也将打压卢比。5月是印度结婚旺季与节庆，大家都争相购买黄金、拉抬黄金进口需求。
虽然花旗仍然看好新兴市场货币的前景，但花旗驻纽约分析师 Dirk Willer 和 Kenneth Lam表示，进入 5 月份，“战术性获利了结”会对新兴市场货币产生卖压。花旗称，巴西雷亚尔和智利比索易受冲击，部分原因是短线资金在这些货币中有看涨仓位。
此外，面对Fed未来很可能进一步加息，美元一旦因此再度明显升值，外资将迅速撤离，对新兴债市及货币造成恶性循环。富国银行预测，未来9个月内，韩元、印尼盾及泰铢都将对美元贬值超过2[%]；印度卢比及菲律宾比索也看贬，但相对较具韧性。其中韩元对全球性的事件最为敏感。
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