博鳌亚洲论坛2017年年会在海南博鳌召开，今年论坛主题是“直面全球化与自由贸易的未来”。标准普尔执行副总裁、首席经济学家Paul SHEARD表示，美国金融危机爆发的原点时，人们很愿意购买来自中国和其他国家的产品，这也导致了房价的上升，消费者甚至大举借债购买房产，造成房地产泡沫越积越大。再加上监管不严货币政策也过于宽松，造成资产泡沫，最终导致金融危机的爆发。
在美国爆发金融危机的时候，美国的消费者大幅的举债购买房产。然后是监管放松的问题，那个时候美国有一个意识形态，认为市场足够大可以自我纠正，美联储当时有这些工具，但是他们并没有使用。当时美国有一段时间货币政策是比较宽松的，然后逐步的提升利率，每次以25个基点，一共提了17次。因为那个时候的货币政策相当宽松，导致了美国资产的泡沫。
金融危机往往和实体经济相连，房地产的泡沫出现了，经济的活动可能也过度了。美国2005年住宅投资占GDP的比例达到了6.7[%]，但住房的泡沫是不可持续的。另外一个因素我们必须要考虑到的就是金融创新以及资产证券化。证券化看上是一个了不起的想法，因为可以在整个系统内分散风险。
很多人把非理性的繁荣称之为大温和、大繁荣的时代，其实情况并不是如此。虽然通货膨胀是被控制了，其他的指标看上去比较不错，大家觉得对住房的投资不断增加可以不断持续下去，因为我们有金融和其他方面的创新，但是最后它还是崩盘了。
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