摘要：美联储公布3月会议纪要，纪要显示美联储年内或将最多加息2次，并声明年内将考虑缩表，缩表是比美联储加息更为严厉的货币紧缩手段，但纽约联储主席表示，美联储想要考虑缩表最少要等到2018年中期。
4月7日讯 周四(4月6日)美联储公布3月会议纪要，纪要显示美联储年内或将最多加息2次，并声明年内将考虑缩表，缩表是比美联储加息更为严厉的货币紧缩手段，但纽约联储主席表示，美联储想要考虑缩表最少要等到2018年中期。
纽约联储预计，美联储将从2018年中期开始缩表。其预计，美联储届时将逐步退出再投资计划，并在2019年中期完全停止再投资。纽约联储预计，美联储的资产负债表将在2021年四季度达到正常化的规模。
纽约联储的预测是基于去年12月对市场参与者的调查。该预测是纽约联储2016年国内公开市场业务年度报告的一部分。
报告指出，虽然国债的还本付息节奏是可以预测的，但住房抵押贷款担保债权(MBS)到期的速度取决于借款人偿还抵押贷款的速度，因此难以估计。
“根据这些假设，美联储资产负债表的规模预计在2018年中期将基本不变，维持在目前的水平(4.2万亿美元)。而全面的再投资仍在继续。此后，随着再投资逐步减少，美联储的资产负债表规模开始下滑。再投资将在2019年中期完全退出。美联储的证券持有量在2021年第四季度将下降至正常化的规模，预计届时美联储的资产负债表规模为2.8万亿美元。其中，国债的占比将略高于MBS。”
美联储加息
纽约联储的预测似乎与美联储有所不同。
昨日公布的会议纪要显示，美联储官员在3月会议上同意，他们可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。不过，对于一些关键的问题他们还未决定——例如缩表的速度以及缩减至什么规模。
与此同时，旧金山联储主席周四在讲话中指出，今年接近年底时将是美联储缩表的好时机
本周四，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams )在法兰克福参加会议期间表示，如果通胀数据继续改善，2017年美联储有可能加息四次;他还表示，美联储缩减资产负债表进程将持续五年左右，并与加息同步进行。
缩表进程可能持续五年
对于美联储缩减资产负债表的问题，威廉姆斯承认，开始资产负债表正常化进程是合理的，目前的资产负债表需要大幅缩减。如果美国经济持续增长，则今年接近年底时将是美联储缩表的好时机。这一观点与周四凌晨公布的FOMC会议纪要透露信息一致。
周四凌晨公布的FOMC会议纪要透露，美联储考虑从今年晚些时候开始缩减资产负债表，市场普遍认为，此次FOMC会议纪要透露出来的信息比预期的更为“鹰派”。包括缩表的时间点比预期更早、缩表范围比预期更大，另外，关于缩表方式，在“逐步缩减”(phrase out)与“直接停止”(ceasing)之间，美联储没有表现出明显的倾向性，美联储官员堪称百花齐放，美联储加息次数争议结果未出，缩表时间又开始“掐架”。
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