几天前,法国右翼政党国民阵 线的D*id Rachline表示:“法国的债务差不多为2万亿欧元(约2.1万亿美元)。其中,1.7万亿欧元债务是在法国法律框架下发行的。这就是说这部分债务可以重新计价。”
法国极右翼政党国民阵线的经济方案是,脱离欧元,建立新货币—法国法郎;法国法郎将和欧元“紧密”挂钩,同时允许政府采取“竞争性贬值”策略以“有序”应对货币过渡期出现的问题。
不过这种方式很难成功,唯一的一个问题是,欧元并未有序退出市场,这是主要的矛盾点。
这将是历史上最大信贷事件,也会引发欧元区大规模连锁反应。显然,欧元将会遭受崩溃风险。法郎与世界第二大货币“紧密”联系也仅仅是个玩笑,二者将可能先后陷入瓦解的边缘。
风险已经很明显。尽管欧洲央行(ECB)进行大规模定量宽松政策,ECB*了2550亿欧元的法国债券,法国- 德国的息差已经扩大到2012年以来最大水平。
这种“有序退出”妄想忽视了这样一个事实。法国金融体系持有超过3倍以上规模的国民生产总值(GDP),信用违约会对法国金融体系造成严重影响。
法国金融体系本身就存在净收益低,不良贷款高达1600亿欧元的问题。如果再出现坏账激增,银行债券“吃掉”银行核心资本,法国金融体系很可能会崩溃。这将不可避免的导致“希腊式”的资本管制和银行挤兑,因为国内经济失去了欧洲央行的流动性支持。
这种法国式的脱欧还意味着法国养老金和证券体系的崩溃,二者很大部分都投资于国家债券;同时意味着数以千计的法国老百姓的存款化为泡影,以及上百上千的法国中小公司的破产。
我们要记住,40[%]的法国政府债券是由法国储户,养老金和机构持有的。如果债券违约的话,他们将承受最大的损失。
不,这不是“有序退出!”
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