2月20日訊美聯儲(FED)主席耶倫“鷹派”言論再度引發市場對美國加息的關注。
2月14日，耶倫在參議院金融委員會發表半年度貨幣政策證詞。她重申，在撤出貨幣寬松政策上等待太久將是不明智之舉;如果就業和通脹符合預期，美聯儲在未來某次會議上加息可能就是適宜的;等待太久可能要求迅猛加息，這樣的決策具有破壞性，可能會將美國經濟推入衰退。
這是耶倫在特朗普就任美國總統後首次發布半年度貨幣政策報告。與此同時，美國通脹預期升溫：美國1月CPI同比、環比均升至逾4年來新高。
林賽集團的首席市場分析師Peter Boockvar周四對媒體表示，美聯儲2017年的首次加息很可能在下個月實施，因為通貨膨脹指標已經接近達成，並且美聯儲主席耶倫在國會的聽證會上已經做出了強烈的暗示。
美聯儲3月加息存可能性
隨着美國通脹預期的上升，美聯儲官員就美國加息問題近期頻頻表態。
2月16日，美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)公開表示，他對近期通脹的上行動向感到滿意，並認為美聯儲主席耶倫在國會所作的一番證詞暗示3月有加息的可能。FOMC也預計，中性的聯邦基金利率將隨着時間的推移而一定程度地較當前的低水平上升;通脹率將逐步回升至2[%]，這與更長周期的通脹預期都“合理地受到牢牢控制”;美國經濟將溫和擴張，就業市場將在某種程度上進一步得到強化;貨幣政策仍將在美國及海外保持寬松。
美聯儲副主席費希爾2月16日則指出，當前貨幣政策處於寬松狀態，預計加息步伐保持適度，且美聯儲正處在預期的利率路徑上。
美國近期一些經濟數據表現靚麗：美國CPI數據表現強勁：據美國勞工部最新數據顯示，美國1月CPI環比0.6[%]，創2013年2月以來最大漲幅。1月CPI同比也進一步升至2.5[%]，創2012年3月以來最大漲幅。通脹數據的上漲，也增加投資者對美聯儲的加息預期。其次，零售*數據也表現不錯：美國1月零售*月率0.40[%]，預期0.10[%]，前值0.60[%]。
事實上，當上述美國CPI和零售*數據公布後，美國聯邦基金利率期貨市場消化的3月份加息概率達到大約42[%]，數據公布前只有34[%]。
對此，駐紐約的首席金融經濟學家Ward McCarthy公開表示，“通脹的加速再加上消費經濟的持續強勁表現，為美聯儲最早3月加息打開了大門，提高了可能性。”不過，有受訪專家卻持不同的看法。他們認為， 下一次加息更有可能發生在6月份。
“市場除了關注耶倫表態與通脹數據外，對今年美國GDP增速數據也頗為關注。由於美國總統*朗減稅政策效果在今年很難顯現，美國今年GDP增速很難達到4[%]，因而市場今年對美聯儲是否會加息3次持懷疑態度。”獨立經濟學家徐陽對《中國經營報》記者表示。
據公開消息稱，美國總統特朗普當地時間10日再度表示，將在稅收領域進行重大改革，致力於讓企業能夠在美國更好地經營。他同時警告稱，那些想把業務轉移到國外的企業要承擔相應的後果。
此前一天，特朗普在與航空公司高管會面時表示，將在未來2至3周內公布重大稅改方案，但特朗普並沒有透露更多內容。
對於美國加息問題，有外資投行人士也認為，“加息3次是美聯儲今年的底線，分別是在6月份、9月份和12月份。不過，3月份加息的可能性為35[%]。”
易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝則對記者表示，通脹壓力加大也可能會令美聯儲如計劃般在今年加息3次，甚至更多。
實際上，去年12月份，美聯儲宣布加息，為10年來第二次，同時暗示今年會加息3次。
美元指數或將延續弱勢走勢
記者注意到，在耶倫認為加息等太久不明智的傾“鷹派”講話傳出後，市場馬上做出反應：美元指數由100.90升至101.10上方，漲逾0.2[%];金價則由1230美元/盎司上方跌至1224美元/盎司左右;基準10年期美國國債收益率漲逾3個基點;30年期美國國債收益率升破3.07[%];2年期美債收益率漲逾4[%]，刷新將近兩周來高位。
然而，隨後美元指數卻出現持續走軟的現象：2月15日，美元指數從日內高點101.77一路快速下跌觸及101關口;2月16日，美元指數更是大幅回落： 自隔夜觸及的一個月高位101.75大幅回落逾120點。受訪專家稱，市場並未發現有持續性的利好因素支撐美元，也凸顯了當前投資者對美元多頭信心的匱乏。
為什麼美元不漲反跌呢?對此，FXTM富拓中國市場分析師鍾越發給記者分析稱，這主要原因首先是3月加息已經很大程度消化，目前距離3月議息會議只有一個月的時間，加上美國總統特朗普的財政刺激政策前景仍存在很大的不確定性，3月份加息更可能僅是一種預期，而非現實 .
其次，自去年11月8日特朗普勝選以來，美元兌一籃子貨幣一路高歌猛進，逼近104關口創出近14年來的新高;但美聯儲12月加息之後，進入2017年，“特朗普交易”熱潮迅速消退，雖然近日公布的美國1月通脹率升至4年高位，突破美聯儲2[%]的目標水平，但“特朗普通貨再膨脹”交易並沒有對美元再次奏效，美債收率也維持在低位水平。只有全球股市一片歡騰，而匯市和債市表現平靜，這從側面反映出市場開始對全球市場在股市上的過度樂觀變得謹慎，對特朗普刺激前景也缺乏信任，對即將到來的歐洲多國選舉可能引發的政治危機充滿憂慮，這些不確定性因素加上全球通脹急劇攀升令各大央行利差前景迅速收窄，均削弱了美元利率優勢。
最後，1月份特朗普政府多次口頭幹預美元強勢，美聯儲內部人事也可能面臨“大換血”，耶倫任期截止到2018年2月份，也增加了未來政策的不確定性。
對於美元的短期走勢，易信金融總部中國區首席交易官孫宇指出，在美聯儲主席耶倫證詞偏鷹派的提振之後，市場並未發現有持續性的利好因素支撐美元，這導致美元指數在過去兩個交易日重新承壓。盡管歐洲方面法國大選的不確定性依然存在，但是短期也並未出現明顯的恐慌。在新的消息出現之前，美元料將保持近期乏善可陳的節奏。
一旦美聯儲加息，人民幣將承壓
不過，未來一旦美聯儲加息，人民幣將承壓。“未來如果美國3月加息，將會超於市場預期，這將令美元指數走強，從而會打壓人民幣的走勢。”徐陽對記者表示。
中國人民大學重陽金融研究院客座研究員張敬偉撰文指出，由於美國經濟複蘇勢頭企穩，加之耶倫明確加息的目標是為了“收縮資產負債表”，美聯儲加息對全球市場的影響將是深遠的。
在他看來，美國貨幣政策正常化，其他主要市場也只有和美國同步。中國央行雖然沒有提高存貸款基準利率，但通過提高中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)和逆回購利率等，釋放出貨幣政策“去寬松”的信號。歐央行則將從4月起縮減量化寬松的購債規模。日本央行也難以獨立支撐放水的寬松貨幣政策。
市場中最致命的不是沒有行情，也不是找不到機會，而是茫然失措，一個人的心迷茫了，就永遠不會找到對的方向。願意的人，命運領着走；不願意的人，命運拖着走我們做交易依然如此。老師微信：xwdj214913
文/修文點金
