美债一直是世界公认的最安全金融投资产品，是很多国家首选的外汇储备资产，像中国，日本，多年来一直大量持有美债，稳居美债的第一、第二大持有国，不过这种情况在这两年却发生了变化，从2016年5月开始，中国持续多个月连续减持美债，甚至一度引发全球范围内的抛售美债热潮，个国央行纷纷大量抛售美债。目前中国已经退下美债第一大持有国的位置，日本却取而代之，成为了美债的最大持有国。
不过此消彼长，中国大量减持美债，一方面是稳定汇率需求，一方面也是寻找其他的替代资产，实现外汇投资多元化，而作为传统避险产品的日本国债自然成为不错的选择。根据日本财务省公布的最新数据显示，在2016年，中国投资者买入近11.2万亿日元相当于998亿美元的日本国债，创下了2005年以来的最高水平，是中国一跃成为日本的最大债权国。
那么中国为什么要在大量抛售美债的同时又大量购入日本国债呢？
首先是中国持有的中期美国国债周期已到，这个时候购入日本国债，也是从我国资产储备的多元化角度出发，此前中国的外汇储备中，美债占了66[%]，而日本国债仅占4[%]，可以说是持有的美债过多，比例严重失调，所以要找到一个合理的配比。
其次就是日本国债目前几乎处于“无风险”的状态，日本政府为了实现通胀目标，在2016年的时候实施了负利率政策，在此政策的影响下，日本国债的收益率也是持续下降，也就是说，你*1万元1年期的日本国债，到期的时候你可能还要倒贴利息，那么这种看似赔本的*，为什么还如此受到中国的青睐呢？
对于中国来说，日本国债现在是最佳*期，虽然目前收益率较低，但短期内基本是“无风险”的，负利率债券可是国际资本最喜欢的投资产品，而且日元也在升值，对于看好日元的投资者来说，也很乐于*日本的负利率国债，在加上日本政府目前比较重视国债市场的发展，这更加坚定了投资者的信心。
再就是人民币国际化道路不可阻挡，人民币在去年入蓝以后，也成为了国际性的储备货币，多元化的投资组合有利于降低对美元的依赖，试想，你自己都抱着大把的美元不放，让人家如何放心的去*你的货币，所以，减持美债，增持日本国债，是人民币国际化的必然历程。
笔者金林子 微 jinlinzi8 系上海黄金交易所高级分析师，对黄金TD 白银TD ，现货原油白银天然气有独特见解、助你立足金融前沿。投资不求一夜暴富，但求稳健长远。
