上周末，中國央行行長周小川發話了，他在華盛頓呼籲國際貨幣基金組織(IMF)擴大特別提款權(SDR)的使用，希望推動國際貨幣體系改革。這一舉動意味着，在中國的帶領下，一波新的挑戰美元老大地位的努力開始了。
據媒體報道，國際貨幣體系存在缺陷，面臨着全球化、金融創新和資本流動波動的新挑戰，而特別提款權有潛力解決現有的缺陷和矛盾，並建議從現在起，循序漸進地擴大特別提款權的使用，包括以特別提款權作為報告貨幣、發展特別提款權計價的資產市場等。
對於周小川的提議，IMF回應稱，將會討論特別提款權普遍增發，支持對可能擴大特別提款權的使用進行研究。
什麼是特別提款權？
特別提款權是IMF在1969年創設的一種國際儲備資產，用以彌補成員國官方儲備不足，其價值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。去年人民幣加入特別提款權貨幣籃子，新的貨幣籃子將於2016年10月1日正式生效。
“特別提款權”英文簡稱為“SDR”，它是一種新創設的“貨幣”，不依附於任何一個經濟體，直接跟黃金掛鉤，又被稱為“紙黃金”。它的誕生，跟美元的衰微有直接關系。
會員國在發生國際收支逆差時，可用它向IMF指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權。
特別提款權是怎樣出現的？
二戰後，在布雷頓森林體系的主導下，美元的幣值與黃金掛鉤，其他主要國家的貨幣匯率盯住美元。
20世紀60年代初爆發的美元第一次危機，暴露出以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系的重大缺陷，以一國貨幣為支柱的國際貨幣體系是不可能保持長期穩定的。
該體系主導下，只有黃金和美元是儲備資產。而黃金的供給量又是很少的，美國只能通過持續的國際收支逆差向世界*更多美元作為國際基礎貨幣。當時，很多國家尚在二戰後複蘇期，勞動成本相對美國較低，盯住美元能夠刺激出口，所以多數國家不願意調整匯率。
全球國際收支調整機制的缺位，使得美國貿易逆差持續，人們對固定的美元對黃金比率的信心一點點被侵蝕。於是出現了一個難題：世界必須在全球貨幣流動性匱乏與對美元的信心喪失之間做選擇。
為了讓布雷頓森林體系繼續運轉，IMF提出創設一種補充性的國際儲備資產，作為對美國以外美元供給的補充。1969年，IMF創設SDR，初始價值被設為1單位SDR對1美元，相當於0.888671 克黃金。SDR相當於一種賬面資產，也被稱做“紙黃金”。
與此同時，隨着固定匯率體系被打破，SDR開始與一籃子貨幣掛鉤，起初是16個貨幣，後改為美英德法意五國貨幣。日元在1980年被納入SDR籃子。歐元在1999年出現後，代替三個歐洲大陸國家貨幣，與美元、英鎊、日元一起組成了新千年頭15年內的貨幣籃子。
2015年11月30日， IMF宣布將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子，決議將於2016年10月1日生效。SDR籃子的最新權重為美元41.73[%]，歐元30.93[%]，人民幣10.92[%]，日元8.33[%]，英鎊8.09[%]。
人民幣加入SDR，能給中國老百姓帶來什麼好處？
特別提款權不是一種權力，而是一種儲備貨幣，就是和黃金美元差不多，可作為一國的外匯儲備。
首先，人民幣成為國際結算貨幣後，貨幣貶值、物價上漲的可能性也就會隨之降低；
其次，大宗商品包括能源商品、基礎原材料和農副產品，可以用人民幣計價了，匯率風險就小多了，以前美元升值總會擔心進口商品成本升高，現在就沒有那麼擔心了；
最後，人民幣國際地位提高，中國人今後也有話語權了！直白點說，出國玩再也不用換匯了，直接走到哪花到哪；海淘族，買外國貨不用代購了，因為刨去稅費，國內外的價格基本一樣了；投資者們，再也不用埋怨國內的股票、基金、國債、P2P無法滿足你的投資需求了。
回到前面一個問題上：雖然布雷頓森林體系倒下了，美元的霸權依舊存在。
“美元的霸權”能衰敗後再複興，而且沒有被SDR取代，最重要的原因是兩個：
1、美國通過制度推動創新，讓自己站在了每一輪工業革命的潮頭，經濟實力一直沒有國家能超越；
2、美國雖然時常超發貨幣，通過美元向全球征收鑄幣稅，但基本上還是透明的、可預期和可忍受的。換句話說，美元的信用還不錯。
那麼，中國為什麼突然力挺SDR？原因主要在兩大方面。
第一、美元存在缺陷，一舉一動牽動世界經濟。
美元是美國的主權貨幣，由於美國經濟上的強勢地位，美元的一舉一動都會或多或少波及到世界經濟。比如這一輪美元加息，就給很多國家帶來了衝擊；其次，美國政府可以通過超發美元，變相地掠奪和稀釋其他國家的財富，持有美元資產越多的國家，交稅就越多（比如中國就是納稅大戶），這事實上是不公平的。
SDR現在貨幣籃子里裝的是美元、英鎊、歐元、日元，如果中國成功通過過渡期，則人民幣將在2016年10月1日之後成為SDR的第三大重量級貨幣。SDR如果能挑戰美元的霸主地位，未來將大大推動人民幣的國際化進程。
第二、美元一向表現強勢，中國希望能通過SDR制約美元。
美元是美國最強大的武器之一，也是美國話語權之所在。美國甚至通過美元統治全球，很多國家都覺得不公平。近年來，美國高調重返亞太，從地緣政治、貿易規則等多方面無理制衡中國。中國也需要維護自身利益，跟美國博弈，或許希望通過團結歐元、英鎊、日元等其他貨幣，來挑戰美元的霸主地位。雖然未必能成功，至少不能讓美元太囂張。
總之，中國也是不甘處處受制於美元的控制之下，希望至少能改變目前的一個美元獨大的局面。未來， 也許有一天，你的朋友告訴你，他今年炒股掙了30萬SDR，或者他買了10萬SDR的國債，這都是有可能的。
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文/程銳霸金
