出于对特朗普会兑现促进经济增长、降低税负和放松监管的希冀，投资者蜂拥进入高风险美国公司债券。但评级机构警告称，相关企业债务很快就要集中到期而债务情况却恶化严重。
出于对特朗普会兑现促进经济增长、降低税负和放松监管的希冀，投资者正蜂拥进入高风险美国公司债券。但评级机构警告称，相关企业债务很快就要集中到期而债务情况却恶化严重。
作为整个债券市场最底层的角色，今年CCC级的企业债务融资额同比上升了近三分之二。一年前，此评级的债券平均收益率达到了21.7[%]的高位，而去年12月以来蜂拥而入的逾100亿美元，需求推动的债券价格上升使得收益率大幅回落，对垃圾级债券的需求已经让最劣级收益率下滑至10[%]。
本轮的市场回暖使得高风险债务人的融资条款更具吸引力了。Dealogic的数据显示，高收益率企业今年已经在美国国内融资410亿美元，是2013年以来同期最高金额。斯坦迪什梅隆资产管理公司（Standish Mellon Asset Management）副首席投资官斯里瓦斯徳瓦（Raman Srivast*a）认为：
“受到围绕新政策产生的乐观情绪和冒险精神，现在人们更加乐于持有风险敞口了。”
投资者和分析师表示，对企业减税能够为企业*更多的现金流偿付利息，而放松监管可以提升利润率，更快的经济增长对*额增长也是有益的。因此，所谓的“特朗普通胀交易（Trumpflation Trade）”促使投资者涌入市场，将风险溢价压低到了2014年以来的低点。
美国银行（Bank of America）的数据显示，高收益率债相对投资级公司债的风险溢价差已经收窄至259个基点。这一指标同比是650个基点，当时因大宗商品的大幅滑坡和对中国增长速度的担忧引发了市场不安。汇丰银行资产经理鲍尔斯（Mary Bowers）表示：
“去年市场一片哀号，充满了避险情绪。而自特朗普当选以来，这一情绪消失了。”
然而伴随投资者的热情而来的是警报大作。根据评级机构穆迪公司，美国垃圾债券市场的总规模是2.2万亿美元，而未来5年有1万亿美元的垃圾摘集中到期，这是一个创纪录的水平。其中到期的峰值年是2021年，当年就有逾4000亿美元的债券和银行贷款到期。同时，穆迪的分析师警告称这些债务的评级状况“已经严重恶化”。瑞银（UBS）战略师卡普里奥（Stephen Caprio）称：
“现在越来越不能忽视基本面和政治风险了。银行和非银行借贷的标准没有放松，信用卡和骑车带块的违约率不断上升，银行的商业和工业新增贷款停滞，而保护主义情绪还没有反应到市场价格上，这是一个宏观风险。”
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