港股恒指今日高开高走，现涨1.44[%]，突破24000点，刷新逾四个月高点;恒生国企指数当前涨幅逾2[%]。
按板块来看，消费股方面，蒙牛乳业等涨幅在1[%]左右。银行股表现未见突出，地产股也表现平平，昨日处于强势的*股气势有所减弱。
港股为何领跑全球?
实际上，今年以来，港股持续火热。年初至今，恒生指数累计涨幅约8.7[%]，领跑全球，国企指数则涨约11[%]。
据海通证券分析师荀玉根统计，从港股板块成交额来看，金融、耐用消费、信息技术和房地产等行业受到追捧。板块行情方面，原材料、房地产、工业、电信业务等行业涨幅也靠前。
分析认为，定价最便宜，再加上近期资金持续流入、中国经济平稳，共同造就了港股“牛冠全球”。
从定价方面来看，兴业证券分析师张忆东、李彦霖认为，港股定价可谓最便宜：
(1)估值低：目前恒生指数PB仅1倍，远低于过去10年的均值，即使考虑2011年后港股估值下移，现在依然是很低的位置。
(2)分红高：上涨一轮之后，恒指和国企指数整体都仍能*4[%]左右的股息收益率。
(3)公司回购趋于活跃：特别是自2015年下半年起显著升温。从中期来看，港股的优质资产依托中国经济基本面和港币联系汇率制，可谓最强的货币+最强的资产。
海通荀玉根则指出，港股领跑的核心原因主要包括资金加速流入，以及国内经济平稳：
第一、资金流入加速，有效推动港股上涨。国内南下资金方面，港股通资金净流入自年初以来累计高达149.98 亿元，保险，基金等机构资金为港股*了充裕流动性。16 年9 月，保监会放开险资进入港股的权限，这种利好效应逐正渐体现。2015 年底陆港通基金的规模仅188.83 亿元，2016 年末已增至494.74 亿元，增幅高达1.62 倍。此外，全球资金逐步流入，补充港股市场流动性。
第二、国内经济平稳，人民币趋稳，以及年报季来临，助推港股行情。受益板块方面，高股息、低估值的蓝筹股受到青睐。从港股板块成交额来看，金融、耐用消费、信息技术和房地产等行业受到追捧。板块行情方面，原材料、房地产、工业、电信业务等行业涨幅也靠前。金融、耐用消费、房地产和信息技术等板块也受到南下资金的青睐。
未来行情怎么走?
兴业张忆东、李彦霖认为，新牛市进程仍将遭遇震荡，但不改变向上的趋势。
兴业张忆东、李彦霖同时指出，行情震荡的原因在于海外政坛更替、经济政策调整所带来的不确定性，特别是特朗普新政是2017年最大变数。2017年中美关系的起伏，将影响香港行情的起伏。“如果特朗普新政受到国会制约，再叠加通胀、利率上升的制约性而效果不佳，那么，全球经济复苏的预期、中美关系仍有可能阶段性转向恶化。”
在行情节奏上，兴业张忆东、李彦霖等表示，今年中国经济前高后低，一季度到二季度初可能是对于港股基本面复苏逻辑比较有利的阶段。尽管面临诸多不确定性，企业盈利改善仍更加确定，预计港股的整体业绩有望企稳回升。
文/段七煌LSM165432
