获悉，中国央行今日宣布增加春节前后公开市场操作场次。从1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其它工作日均正常开展公开市场操作。且从1月29日起扩大短期流动性调节工具(SLO)质押品范围及参与机构范围。
央行官网今日公告：
各公开市场业务一级交易商：
为做好春节前后流动性管理工作，保持流动性合理充裕，现就公开市场操作有关事宜通知如下：
一、增加春节前后公开市场操作场次。从1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其它工作日均正常开展公开市场操作，操作流程保持不变。
二、从1月29日起，将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和短期流动性调节工具(SLO)质押品范围。
三、从1月29日起，扩大SLO参与机构范围，增加邮储银行、平安银行、广发银行、北京银行、上海银行、江苏银行和恒丰银行为SLO交易商。
特此通知。
华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭评论称，中国央行坚持不降准，转为增加春节前后公开市场操作场次，主要是在当前人民币压力较大的情况下，先要安内，确保国内跨节期间流动性稳定。预计2月底之前降准几率极低，央行依赖新的货币政策工具，缓解人民币贬值压力。
“维稳资金面”
央行公开市场今日将进行2600亿元28天期逆回购操作、800亿元7天期逆回购操作。 公开市场本周净投放5900亿元，创2013年2月来最大规模。上周为净投放3150亿元，央行已连续四周实现净投放。
上周央行已通过逆回购、国库现金定存、MLF、SLO向市场投放资金16025亿元，除去当周到期的2400亿逆回购及550亿SLO操作，累计实现净投放13075亿元。其中7天以内到期资金1000亿元，28天跨春节资金3650亿元，3个月以上资金8425亿元。
此前分析师测算，春节前后短期资金缺口规模约在2万亿左右，近来央行投放流动性规模已较大幅度覆盖了资金缺口，不过春节前后资金需求较为旺盛，资金缺口仍在，央行今日公告再次凸显通过多种工具组合维稳资金面的决心。
央行持续投放流动性维稳了资金面，银行间市场近日主要回购利率波动不大，供需较为充裕，跨年期限融资难度亦暂有限。路透援引交易员称，随着央行加大流动性投放，机构对资金面的预期更趋平稳，尽管春节假期渐近，货币市场仍呈压力趋缓的向好局面。
“降准在路上”
上周，多家媒体报道一篇央行会议纪要，文中提及，央行认为，流动性太过宽松会对人民币汇率造成较大的压力，形成负面冲击。降准的政策信号过于强，可以用其他工具来替代，补充流动性。同时，当前银行体系的流动性总体是充裕的，但春节期间临时性的、季节性的需求，产生了流动性缺口，正好给培育政策利率、建立利率走廊机制*了较好的时间窗口。
央行研究局首席经济学家马骏称，央行19日安排6000亿元以上的资金予以支持，有替代降准作用的含义。马骏同样明确表示出对汇率的考量，“如果过度采用降准的措施，可能导致对短期利率过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。”
从央行表态及近期投放流动性操作方式来看，春节前降准可能性已大概率降低，不过鉴于节后大量资金到期，且不论是从基本面，还是外汇占款持续下降，都要求适当下调存准率以支撑经济和补充资金外流缺口。降准料不会缺席。
昨日经参首版评论呼吁适时降准，引导投资回报预期。文中称，现实有效的途径是从当前高企的存款准备金率入手。高企的存款准备金率，意味着商业银行存在很大一块被迫配置低收益的资产，客观上影响了商业银行的正常利差获取能力，不仅约束了金融机构放贷能力，也制约了金融机构放贷成本进一步下降。
《中国证券报》上周头版评论文章也表示，中国可以根据市场，流动性水平和外汇占款变动，适时下调存款准备金率。中国央行应加大对市场利率和汇率走势预期的管理，避免出现阶段性时点的利率、汇率剧烈波动。
国信固收董德志团队认为在当前中央银行暗示不采用降准措施条件下，春节后大量公开市场28天品种以及MLF到期后，由外汇占款所导致的长期资金缺口必须由降准来对冲，因此降准的时间点一定在3月底或4月初。
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