文/静芸品金(薇:jingyun619)
2016年的世界经济充满了不确定性,2017年这些“不确定”事件是否还会继续发酵?2017年欧洲经济又会迎来怎样的发展呢?笔者可以就“黑天鹅”事件频发的欧美经济未来发展给出这样的判断。
从经济基本面看,虽然2016年三季度以来欧洲经济出现好转,通胀有所回升,但从全年看,欧洲经济依然疲弱,部分指标比2015年有所下滑。同时,通胀的回升很大程度上来自于原油价格的上涨,在美国页岩油供给压力下,预计2017年原油价格上升幅度有限,通胀水平难以持续高位运行,因此对目前经济的反弹不宜过度乐观。
从欧洲政局看,2017年法国、德国将进入大选年,政治不确定性和分裂风险带来的影响依然存在。英国“脱欧”方面,虽然英国首相特蕾莎·梅称将退出欧洲单一市场,收回边境控制权的政策立场,但同时表示希望与欧盟签署自由贸易协定,该政策能否顺利推进,仍存在疑问。意大利方面,2016年12月初结束的意大利公投并未通过宪法改革方案,这也可能对2017年欧洲的政治经济局势产生扰动。
从政策层面看,考虑到目前欧盟各国财政负担较重,希腊、西班牙、意大利、葡萄牙等国的赤字率和政府债务率高企,均突破了欧盟设定的警戒线,这也使得欧盟各国的财政政策空间有限,货币政策更加难以收紧。
从海外风险看,尽管美联储在2016年12月的议息会议上预计2017年将加息3次,但考虑到美联储此前在加息节奏上的“信用不良记录”,2017年能否按照美联储所预计的路径加息,仍然存在较大疑问。同时,特朗普所倡导的“弱势美元”政策,也在一定程度上缓解了欧洲资本外流和欧元下行的压力,届时欧央行将更多地采取观望态度,并基于经济基本面(尤其是通货膨胀目标)和金融环境的变化来制定货币政策。
此外,香港金融管理局总裁陈德霖于立法会上也就欧洲经济表态,他指除德国外,大部分欧洲国家济增长缓慢,去欧化情绪亦升温,随着多个国家将进行选举,当地经济存在不确定性。整体来看,笔者认为,欧洲经济发展前景不容乐观。
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