在互联网金融对传统金融业务越来越大的变革冲击下，PE能否“独善其身”？业内似乎已经出现不同的声音。
“随着互联网+创投时代来临，有一个趋势不容忽视，那就是LP（出资人）可以绕过GP（基金管理人），直接参与项目股权投资。”中科招商集团董事长单祥双近日接受21世纪经济报道记者专访时直言。
在他看来，传统PE业务模式的核心，就是赚信息不对称的钱——由于多数LP不了解项目实际经营状况与发展前景，GP凭借自己对项目的了解度，可以先从LP募资，再投向这些项目获取回报，最终与LP进行利润分成。不过，在互联网+创投时代，LP有机会通过互联网平台掌握更全面的项目经营信息，进而绕开GP环节，自己决定是否参与投资，由此降低管理费与利润分成等成本开支。
“这也是互联网金融对传统PE业务模式——募、投、管、退四大环节带来的最大颠覆性冲击。”他坦言。
如何应对这个潜在的冲击，单祥双决定启动一番全新的尝试。
2015年，中科招商集团斥资4000万美元投资美国硅谷最大的创投平台Angellist，以此积累互联网+创投模式的操作经验，随后在国内发起云投汇，让LP能直接跟投一些优秀GP所投资的项目，去年底他还发起了国内首只量化投资决策型股权投资基金（规模为10亿元），引入国内首个人工智能创投机器人——阿尔妮塔，参与项目股权投资的决策。
在他看来，自己此举主要是未雨绸缪，提前应对互联网金融对传统PE业务模式的颠覆性冲击。毕竟，股权众筹模式的兴起，某种程度是LP通过互联网平台参与项目直投的“缩影”。只不过，股权众筹目前主要聚焦在天使投资环节项目，还没有扩展到中后期项目。
不少业内人士调侃说，这些新尝试，其实是在“革自己PE业务的命”。
单祥双对此坦言，在互联网冲击下，任何行业都很难固步自封，包括PE业务。与其被动挨打，不如主动用互联网思维击败互联网的冲击。
“其实，我觉得在互联网+创投时代，GP的职能也会发生巨大的转变——从原先的股权投资操盘手，向企业各类融资需求解决方案*者蜕变。”他强调说。目前自己一直在考虑，是否将以个人名义投资的云投汇、云融网等业务进行整合，组建“中科金服”，形成企业股权+债权的投融资闭环。
试水“去GP化”股权投资新模式
2015年底，中科招商集团斥资4000万美元投资美国创投交流平台AngelList，这或许也是当时中国股权投资机构对美国创投平台的最大一笔投资。
单祥双告诉记者，之所以投资这家创投平台，一方面打算以此涉足美国众多具有前瞻性科技技术的投资，反过来再帮助国内企业进行技术升级；另一方面则是积累美国同行在互联网+创投时代的业务变革经验。
“AngelList平台云集着很多天使投资人（LP），他们未必像GP那么具备专业的投资眼光，但这个平台却能通过互联网手段将完整的项目经营信息与投资风险收益分析报告传递给这些天使投资人，让他们自己判断项目投资风险，再决定是否参与项目直投。”单祥双直言。
在他看来，这恰恰符合互联网+创投时代的发展趋势——通过解决项目信息不对称问题，LP有更多机会参与项目直资。
很快，他将AngelList业务模式搬入中国，由他个人投资发起了云投汇。
在单祥双看来，云投汇的最大特性，就是云集大量优秀GP与LP，双方可以通过互联网平台交流项目各类信息，LP自行决定是否参与这些GP投资项目的跟投。不过，平台依然延续传统PE业务的收入模式，依然会向LP收取管理费与超额利润分成，维系自身业绩增长。
“毕竟，互联网+创投模式的收入结构如何转变，我们还在摸索过程。”单祥双坦言，但令他颇为满意的是，目前云投汇的项目投资额度已经超过不少互联网平台的股权众筹业务募资规模。
在尝到甜头后，单祥双决定尝试“去GP化”的全新股权投资模式。
去年底，中科招商旗下中科乐创成立了国内首只量化投资决策基金。值得注意的是，这只股权投资基金不依靠人工进行项目投资决策，而是通过人工智能创投机器人——阿尔妮塔决定是否投资。
一时间，此举引发业内议论纷纷。
不少PE人士认为，PE业务最大的价值，就是GP专业的投资眼光与资源整合能力，以此帮助投资企业快速成长同时，给LP带来理想的投资回报。人工智能创投机器人未必具备这些能力，即便拥有海量数据与投资决策模型支撑，也未必能做出最佳的投资决策。
单祥双对此解释说，过去两年，阿尔妮塔累计对逾万个项目进行项目评级，对约1370个项目进行深度分析，最终只推荐66个投资项目，目前这些项目整体业绩发展还相当不错，其中有20多个获得下一轮融资，有2家企业已经成为“独角兽”级别企业（估值逾10亿美元）。
在他看来，“互联网+创投”模式的不断创新，某种程度也能解决PE投资领域的不少痛点。比如一些新基金LP会觉得GP用他们的钱溢价投给老基金此前投资的项目，是在“帮助”老LP们实现获利退出，让自己成为“最后的买单者”。
“如果LP通过互联网渠道直接获取这些项目经营信息，自己决定是否溢价投资，他们对GP内幕交易的顾虑就不会存在。”他直言。
互联网+创投时代的GP新定位
尽管单祥双积极尝试“去GP化”的股权投资新模式，但他并没有全盘否认传统GP的价值。
在他看来，在互联网+创投时代，GP的职能也在发生悄然转变——以往，GP会更多专注打造天使投资-创投-PE投资-并购的股权投资领域横向全产业链，赚取企业不同发展阶段的业绩红利。但随着互联网金融与创投的不断融合，GP职能需要向“纵向”发展，不再专注股权投资，而是打通债权+股权的投融资闭环。
“近期我接触过很多企业创始人，他们有时仅仅需要一笔债权融资，作为业务快速成长的周转资金，未必愿意付出稀释股份的代价接受创投资金。若此时创投机构一味要求企业签订股权投资协议才肯给予资金支持，反而事倍功半。”单祥双表示。这也让他萌生了创建中科金服的念头。
在云融网上线不久，他便以个人名义斥资投资参股了这家互联网金融机构，并运作中科招商商业保理公司与云融网开展业务合作，以*链＋科技金融服务为核心基础，围绕产业链条上下游进行业务布局，解决众多中小企业的短期*链融资难题。
在他看来，这种做法有两个好处，一是通过*链金融服务扶持中小企业成长，给中科招商带来巨大的项目储备；二是全面掌握众多具备高成长潜力的科技型企业核心财务数据与业务进展，进而作为项目股权投资的决策依据，进一步提高投资成功率。
项目数据显示，截至去年底，云融网累计为3000家中小企业*融资近20亿元，而坏账仅为5万元，此外云融网将携手上海卡行天下*链公司在常州设立互联网科技小额贷款有限公司，进军小额贷款业务。
此外，云融网还向传统金融不能完全覆盖的农村产业领域和*链金融领域*金融服务。上线三年多以来，云融网已经为超过18000个农村产业链上的农户以及实体产业链上中小微企业*金融服务。此外，云融网服务对象还包括一大批知名企业。
单祥双向记者透露，云融网的业务快速发展进程，让他有底气尽早启动中科金服。目前，他规划的中科金服业务范畴，除了通过传统股权投资方式支持实体企业发展，还会以云融网、中科招商保理作为平台，深度嵌入各个行业产业链、*链的债权融资模式，进一步帮助实体企业盘活资产并降低经营成本，优化现金流。
“这也是互联网+创投时代的PE机构转型路径之一。”他直言。
【附文】VC也有新玩法，22家最具创新性的风险投资公司盘点
VC们都在寻找行业中的下一个颠覆性的创新企业，而风投行业本身也在经历同样的过程。近年来传统的风投机构一直面临着新的挑战：有将创业者的早期想法培育出来的创业孵化器，有专注大量少额投资早期项目的超级天使，也有通过互联网方式进行众筹的模式。对于想要改变世界的VC来说，行业需要像他们投资的公司那样创新。
天使基金Mission and Market创始人Stefano Bernardi在博客中对最具创新性的风投公司进行了盘点，经IT桔子删节编译，以下是文章：
CorrelationVentures
Correlation Ventures 是第一家主打数据分析的基金。他们的策略非常聪明，也很新颖：他们的目标是，成为找到那些已经找到领投，想快速完成一轮融资的创业者，成为跟投者。他们使用数据分析，在两周内作出决策，目前已经投出超过 160 个项目了。首期基金 1.66 亿美元，第二期基金1.88 亿美元。
FlightVentures
Flight.vc 希望成为投资界的Fidelity（美国富达投资，一家为投资人*管理咨询服务的金融公司），你选择垂直领域、主题或者地理位置，由Flight.vc帮寻找合适的股权众筹项目。Flight.vc为每一个股权众筹项目招募经理，由Flight.vc评估项目、寻找资金。
SignalFire
SignalFire大量使用软件来寻找投资机会，并且通过软件来帮助被投公司。SignalFire的软件追踪人才，可以用于发现那些即将开始创业的人，也可以帮助被投公司招人，这往往是高速成长公司面临的最大问题。
Signalfire 也有一个分布式的模式。它让硅谷大佬们来积极地帮助所投的公司，作为回报，大佬们可以使用的 Signalfire 的软件，我猜这样做在经济上比找他们来当基金LP要好。
TuskVentures
Tusk Ventures用服务换取股权，帮助创业公司处理政策、监管、媒体问题。他们的第一个客户是 Uber，因为他们的能力是如此稀缺的，所以能从一流创业公司那里换到股份。
RedstoneDigital
Redstone的模式是向大公司或其他类型的 LP *“VC-as-a-Service“（风投即服务）。
他们选择找到这些大机构，帮他们建立风险投资基金，Redstone只负责运营，基金依然属于这些机构。对于那些想要试水成立风投基金，但是不知道怎么做，而且希望保有控制权的公司来说，这是一个巨大的价值定位。
Kim*entures
Kima 是一家法国／以色列混合基金。成立六年，已经投了超过 400 个公司。Kima Ventures每周能完成两到三笔投资。而且投资范围遍及全球，除了投资速度方面，在他们的网站上创业者还可以查到基金对自己项目的投资决策进度。
SOSV
SOSV设立了一批垂直领域的创业加速器，独家负责所有运营和投资，再加上一个核心基金对最优秀的毕业项目进行追加投资。通过这种垂直的方法，他们获得了很多好处（高附加值、足够的筛选空间和充足的项目源），而且通过进入不同垂直行业达到了多样性。
EntrepreneurFirst
Entrepreneur First在顶尖的高校当中寻找最杰出的年轻人，把他们聚集起来，组成创业公司。
我认为这里存在两个风险，第一、大学生做社交软件非常好，但如果做硬科技的B2B公司还是欠缺了一点。第二、创始人之间可能并不匹配，因为合伙人之前相互不认识。
但现在除了应届毕业生，Entrepreneur First 现在也瞄准了从一线公司跳出来的人，他们宣称自己开发了一个很好的计划来进行合伙人匹配。
Indie.vc
Indie.vc认为创业公司需要创造可持续的盈利生意，而不只是专注于规模的高速增长。所以Indie.vc 的模式是，用投资换分红。在收回两倍投资金额之前，每年拿走创业公司80[%]分红，达到两倍之后每年20[%]，直到收回5倍投资金额为止。
如果创业公司决定快速扩张，进行新的融资，Indie.vc 的投资就会以事先约定的估值转换为股份。由于模式方式会天然倾向于低风险的公司，也许会产生相当不错的收益。
LighterCapital
Lighter Capital其实不是家风投基金，而是一家拿了风投的创业公司。他们为自身的运营融资1700 万美元，并投资了一期 1.2 亿规模美元的LP池。
Lighter 向SaaS 的公司*基于收入的融资。如果你拿了他们 10 万美元，未来需要成倍偿还。偿还的倍数取决与的收入增长情况，增长得越快，还得越多。
还款的上限是一家公司年收入的三分之一，并且不要求占股。这个模式很聪明，目前的年化收益率在30[%]左右，而承担的风险比传统的风投小很多。对于那些不想出让股份，但是商业模式不错，需要一笔资金来主推发展的创业者来说，这是一个很好的解决方案。
BullpenCapital
由于天使种子基金的大规模爆发（那时候还很创新）以及后期风投机构数量在互联网泡沫破裂后的缩减，在天使种子阶段之后，存在着很多被低估的投资机会。因此，他们可以投那些还不到A 轮，但是又需要资金的公司，可以以此进入风险较低，价格便宜的公司。
DataCollective
Data Collective专注于投资尖端高科技，此外，他们的创新还体现在采用“集体”的方法，给专家顾问（包括LP）足够的Carry分成，以换取他们对DCVC所投公司的帮助。我特别喜欢 DCVC 的一点是，他们既非常垂直（专注于利用数据），同时在目标市场覆盖面又非常广。
UpsidePartnership
Upside Partnership让投资公司的创业者也能获得基金投资回报分成，大概占据20[%]-40[%]分成。第一期基金规模是3500万美元。理想情况下，这让所有被投创始人都有了一个共同的目标。许多VC都有创业者基金或者交换基金，但我认为Upside Partnership是第一家这么做的。
AndreessenHorowitz
五年时间就从一家新公司进入世界TOP3，这种前所未闻的事情A16Z 做到了。
也许是 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 的才华和权力早就了这家顶级的风投机构。但最令人印象深刻的是他们对于VC模式的思考。
当你去参观 A16Z 的办公室时，你不会觉得这是一家传统的风投公司，他们的目标是像一家创意机构一样打造风投公司，目前员工数量已经超过100人。
TheDAO
The Dao是近年来最具雄心，最具革命性的项目。The DAO 募集了超过 1 亿美元的以太币，打造了一支去中心化的风投基金。虽然他们因为代码漏洞遭到了黑客工具，但它依然让许多人去思考将区块链技术引入风投圈的可能性。
CotaCapital
Cota Capital并不知名，但他们在长期投资和组合构建方法上很聪明。他们以对冲基金的架构来组建基金，这使让他们更灵活。对于那些喜欢灵活性、不能长期投入的 LP 是一个很好的选择。
DraperEsprit
Draper Esprit的创新之处在于它已经在伦敦证券交易所上市。这就让 Draper Esprit不被传统的十年基金存续期所束缚，更加长远的做投资，这个模式有优点也有缺点，我对它的未来非常好奇。
137Ventures
137 Ventures 专注于投资后期阶段的公司，但他们通过*员工股份或者以股份作为担保发放贷款。这种方法可以用低于市场价值的估值低风险的进入到一些已经得到验证的公司当中去。
FundersClub
FundersClub 是一家在线VC。他们通过网络效应，运营一家中心化，社区驱动的VC公司。和股权众筹平台AngelList 不同，他们拥有自己的投资组合。他们不投直接竞争对手，而是在每个市场上都会投一个公司。
Unshackled
Unshackled面向所有想进入美国或者想得到工作签证的创业者。Unshackled不仅用资金换取股权，还为创业者*工作签证。
工作室（Science和 Expa 等）
IdeaLap是一个典型，Idealab具备直接向创新企业投资的能力。创业工作室设立了一种名为ICP的风险投资机构。这种模式做好了会带来大量经济回报，因为拥有公司很大一部分股权。
最新的一种有趣的混合模式是EXpa，把工作室、风险投资、加速器相结合，形成闭环。
垂直基金（Seraphim Space Fund、 Rock Health 等）
垂直基金是指深度专注于某个垂直领域的基金，除了广撒网、专注于一个垂直市场也是一个很好的策略。但这个垂直市场必须非常大，我认为以孵化器起家Rock Health是一个很好的案例。
技术面分析：
美元指数从四小时走势图来看，近期美指震荡于布林带下轨上方，目前交投于100大关下方，受下轨支撑强劲。下方支撑看向99.20附近，上方阻力关注100关口附近，进一步看向101大关。
从指标来看，K线受布林带下轨强劲支撑，附图KDJ指标三线向上延伸。
综合来看，美元指数目前交投于布林带中轨下方，预计后市美指小幅下行再反弹，操作上还是建议反弹做空为主。
技术面分析：
美国WTI原油从四小时走势图来看，油价近期震荡走高，隔夜一度突破54美元大关后回落，受布林带上轨压制明显。下方支撑看向52.20美元，上方阻力关注54美元大关。
从指标来看，目前K线交投于布林带上轨下方，受中轨支撑强劲，附图MACD指标金叉向上运行，红色动能柱放量。
综合来看，油价短线上涨动能较足，后市预计小幅上涨再回落，操作上建议低位做多为主。
原油策略：反弹做空
54美元附近做空，目标看向53.30美元附近，止损在54美元上方;
52.20美元可尝试短线做多，目标看向53美元附近，止损在52美元下方。
技术面分析：
现货黄金从四小时走势图来看，K线价格受布林带上轨压制明显，隔夜一度上穿上轨后迅速回落，目前金价交投于上轨下方，在1210美元附近徘徊。下方支撑看向1210美元附近，上方阻力依旧关注1220美元关口。
从指标来看，目前K线已跌破布林带中轨，附图KDJ指标三线向下延伸。
综合来看，目前黄金价格交投于1210美元上方，操作上建议反弹做空为主。
现货白银从四小时走势图来看，白银价格早盘震荡下挫，目前已跌穿布林带中轨，交投于17.30附近。下方支撑看向17.20美元，进一步看向17美元，上方阻力关注17.60美元。
从指标来看，目前K线已跌破布林带中轨，附图MACD指标死叉向下延伸。
综合来看，白银价格短线存下行风险，操作上建议做空为主。
云海独家策略：
现货黄金
1210美元附近做多，目标看向1220美元附近，止损3美元;
靠近1220美元附近做空，目标看1210美元左右，止损5美元。
现货白银
17.20美元附近做多，目标看向17.60美元附近，止损在17.20美元下方;
靠近17.60美元做空，目标看向17.20美元下方，止损在17.60美元上方。
今日重点关注：
21:30 美国1月失业率
美国1月季调后非农就业人口(万人)
22:45 美国1月Markit服务业PMI终值
美国12月工厂订单月率
23:30 美国至1月27日当周ECRI领先指标
02:00 2月3日当周贝克休斯钻井数(口)
注：本文为云海点金所有，免费分享，仅供参考，不作为投资依据，风险自担。
关于套单的朋友：
每天都会有套单的朋友问我该怎么做，套单每天都有，总体来说，比如你是多单被套，如果是轻仓的话，而且点位不太高，可以等点位回调一些直接出局，然后看情况反手空。损失一点没事，重要的是能够舍弃那点损失，重新做单来赚取更大的受益！投资无外乎有着良好的心态和过硬的技术分析，心态方面相信大家都可以做到，那么在技术分析方面或许有些人不是非常专业，不必担心！这一方面我可以给予帮助。相信在我的帮助下，以及团队强大的后盾作支撑，既能能让盈利的更大获利，又让亏损的逆转乾坤！所以有套单的朋友速速联系我威信。
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以上操作建议具有实时性，进场时请提前告知开源，开源会给出合适的进场点位及其建议，以免因建议延时而给大家造成的误导。
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