黃金在過去一直作為避險大宗商品活躍在市場上，許多散戶也因此從中獲利不少，因此在許多大的可能導致的大宗交易的不確定性的政治事件發生時，總會適時選擇投資黃金市場。但是，就近期的黃金市場來看，這明顯是打臉的。
金價的崩潰顯示出黃金的確不是一個對政治不確定性對衝的好資產。究其原因，則是金價走勢大體上是與十年期國債收益率相反的，而當政治氣氛緊張的時候，資金就會流出國債市場，因此債券的價格就會提高；而與收益率走勢相悖的黃金就會走低。或許黃金從來都不是市場交易的避險天堂，從許多大事件就能看出。
首當其衝的是特朗普當選時黃金市場的走向，在美國總統初選和大選過程中，市場廣泛預測特朗普勝選會讓股市崩潰，因此基於政治不確定性，將與英國脫歐時一樣，黃金會經曆大漲，但是現實情況卻並非如此。盡管今年第四季度全球政治環境非常緊張，但是投資者作為一個整體都在拋售在黃金ETF中所持有倉位，自特朗普勝選以來SPDR Gold ETF已經連續經曆了28天的資金淨流出，出金規模高達47億美元。
特朗普當選美國總統引發的政治風險利好因素，很快就因為美國國債市場出現拋售而被抵消。因為金價和十年期債券收益率的關系，這阻止了黃金作為避險資產的表現。
除特朗普意外當選事件對黃金市場影響巨大之外，其它因素也是不可忽略的。
第一，中國和美國在南海問題上的衝突有所激化，而我們完全不知道特朗普對此的政策會怎樣；
第二，歐洲主要城市接連遭受恐怖襲擊，同時俄羅斯大使居然在土耳其被公開*殺，舉世震驚。
第三意大利的銀行體系脆弱不堪，可能需要政府介入才能勉強續命，英國脫歐的長期後果充滿謎團。
上述三點都足以吸引投資者的絕對眼球，但是金價就是沒有能翻身。除了在中國海軍於南海國際水域捕獲一艘美國無人水下潛航器後，金價經曆了一波短暫且快速回調的上漲，黃金對這些不確定都沒有太明顯反應 。
然而現在的金價依然萎靡不振，許多散戶通過黃金ETF的拋售壓力還在惡化市場情況。如果可能，投資者可以考慮金礦小盤股ETF（GDXJ），因為小盤股黃金礦企杠杆率很高且為了籌集資本會稀釋股權，這讓其跌幅預期比實物黃金要大一些，且破產的可能性也會更高，做空或可從中獲利。
過往的數據都只能作為參考，但絕不是預計未來市場的走向最佳依據，在詭異多變的市場中，最重要的是始終保持警惕，隨機做出反應，不貪戀市場甜頭，也不為市場的低迷苦惱，冷靜操作才是一個優秀投資者必備的品格。
