（二）美国初请失业金人数数据再次助推美指大涨，预计金银大跌，原油小幅下跌


导读：资金大逃亡！黄金ETF创12年来最长连跌纪录 因近期股市及美元上涨令金价承

压，黄金ETF持仓量已经连续28天下跌，创下2004年以来的最长连降纪录。尽管中印两国需

求激增，全球金融形势恶化，黄金表现却再次脱节。
最近的黄金一点都“闪”不起来。

    据彭博周三（12月21日）报道，黄金ETF投资者上一次净买入黄金还是希拉里承认在大

选中败给特朗普的那一天。自此以后，投资者不断撤离，全球最大黄金ETF——SPDR Gold 

Trust资金净流出大幅攀升。
 

    根据FactSet数据，因近期股市和美元的上涨令金价承压，黄金ETF持仓量已连续下跌

28天，降至1787.3吨，为5月以来最低水平，创2004年9月29日以来的最长连降记录。自大

选以来，总规模达302亿美元的ETF资金已流出将近47亿美元。
尽管最近印度与中国实物黄金需求激增，其溢价接近纪录高位，投资者仍大幅削减了11[%]的

持仓，令金价跌势进一步加剧；尽管金融形势再次恶化，黄金表现却再次脱节。国外知名金

融博客零对冲指出，近日，对于资本管控收紧的担忧令中国投资者涌入比特币市场以规避资

金限制。昨日比特币价格突破5600大关，最高价达5686元/个，创2013年12月年以来新高。

而随着比特币飙升，其与黄金的表现再次出现了“似曾相识”一幕，与去年晚些时候的情况

如出一辙。那么，金价此次是否会重演去年走势？彭博全球金属和矿业研究主管霍夫曼

（Ken Hoffman）在最新的报告中称，黄金明年上涨的可能性应该是很大的。霍夫曼指出，

市场希望所有的因素都是正面的，但是当人们退一步来看，会发现特朗普的基础设施计划并

不是那么大，减税计划也还得经过国会批准，英国脱欧谈判也没有那么快。

    因此，霍夫曼认为，黄金仍是避险资产，其真实的价值应该超过2000美元/盎司。对黄

金形成利好的还有矿业*的趋紧，“如果金价跌至1100美元/盎司以下，很多矿井将会关

闭”。他认为，稀缺性将会导致黄金上涨15-20[%]。

    汇丰银行在周三发布的报告中称，预计黄金将会在1100美元/盎司一带持稳，如果此价

位果真达到，买盘将会重拾升势。而目前，黄金明显处于守势。汇丰称，本周美联储主席耶

伦关于美国就业市场的积极评价对美元形成支撑；交易量清淡将会导致黄金和其他贵金属宽

幅波动，影响*行为，买盘或卖盘都会相对较小。
 

    工银标准银行（ICBC Standard Bank）贵金属策略主管肯德尔（Tom Kendall）认为

，市场忽略了一个利好黄金的因素——美债收益率上升的成本。肯德尔指出，当前美国财政

部的债务规模为14万亿美元。而据国会预算办公室数据，今年该债务的净利息支付将达2500

亿美元，到2026年，净利息支付预计将达7120亿美元。肯德尔称：“然而，在8月预算报告

发布后，5-7年美债收益率上涨了大约80个基点，大部分是受美国大选的影响。如果把80个

基点加入国会预算办公室的预测，2026年前净利息支付会额外增加1850亿美元。”

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黄金、原油操作策略：（建议和午盘一样）
     1：黄金早上直接在1132的位置空，止损放在1138，目标看到1123-1116。

     2：原油昨晚EIA数据利空，大幅下跌之后，反弹在52.71-52.81的位置空，止损53.31 

      ，目标51.81-51.72

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