当前未纳入MPA的表外理财业务增长较快，部分银行的业务还潜藏着一些风险。一是表外理
财底层资产的投向主要包括类信贷、债券等资产，与表内广义信贷无太大差异，同样发挥着
信用扩张作用，如果增长过快会积累宏观风险，不利于“去杠杆”要求的体现与落实。二是
目前表外理财虽名为“表外”，但资金来源一定程度上存在刚性兑付，出现风险时银行往往
不得不表内化解决，未真正实现风险隔离。因此，为了更加全面准确地衡量风险，引导金融
机构更为审慎经营，需要加强对表外理财业务的宏观审慎评估。
MPA终于从二季度传言到央行否认只是说在调研准备到今天这个时间点忽然落地，而背景确
是中国的政府工作会议报告提出的“去杠杆，防范风险”的主基调，虽然GH的债券风暴还在
继续，但是可见央行对于管理影子银行的决心相对的“急迫”“坚决”；
尾大不掉的影子银行，表内腾挪到表外的杠杆大法，在躲避了监管的背后，这几年几乎都成
为中国系统性风险的代名词；
表面上你看到的股灾的杠杆，你看到的债券市场疯狂，你看到商品市场的巨大波动，你看到
房地产市场的永远洪水横流，其实背后都是影子银行的功劳，无处安放的流动性，肆意而为
的逐利本性；
表外各种变相融资加杠杆，确实是人民太聪明，金融这玩意玩上瘾了，过度起来恐怕也是许
多监管层未能料到的；
将表外纳入MPA广义信贷监测范围，也就意味着今后金融机构通过表内外资产腾挪的方式来
规避监管的操作将“难以藏身”。
换句话说，所有的金融市场的“杠杆来源”开始要发生转变了；
2017年主基调：“去杠杆，防风险”，六字真言，金融行业估计好日子过去了；
在这样一个以美国为主导的金融市场，我们不得不把目光投向现货这个国际产品产品上面来
，下面是我今天给到大家的现货投资建议：
黄金、原油策略：
1：黄金早盘先在1138现价的位置多一次，止损放在1132即可，若是到了下午14:00左
右还没有突破新高，则调仓走人，看欧盘强弱，欧盘弱了则在破位之后美盘前反弹空。另外
，若价格如预期突破了1141-42一线，日内空的点在1149-50一线，也就是日线10日均线的
位置。
2：原油方面早盘可轻仓在53.00的位置空一次，止损放在53.60，目标看到52.40-
52.20一线可，下方见52.30反手多，止损放在51.80，目标看53破位持有。
