摘要：
尽管许多投资者心存抄底之心，但黄金就像扶不起的阿斗，一次次令多头失望。昨夜黄金更是下跌至1122点位，那么到底是什么原因让金价就这样一路朝南，头也不会呢?
烁金认为，金价走势仅仅是情绪推动，甚至认为黄金走势是被操纵的。不过，把金价下跌归于这些因素并不理智，尽管情绪在市场起到重要作用，尤其是当市场动能出现时。
但是真正决定金价走势的是这几个基本因素：利率水平、美元强弱以及通胀水平。
因素一：利率水平
金价与三种主要美国政府债券走势呈现反向关系，利率上涨，则金价走高。
当经济过热或通货膨胀上升的时候，国家就会提高利率，收紧信贷;当过热的经济和上升的通货膨胀得到有效的控制后，国家就会相对把利率降低。某种货币的利率上升，那么持有该种货币的利息收益就会增加，吸引投资者买该种货币，因此，对该货币就有利好的支持，相反该种货币的吸引力就会减弱。甚至可以说“利率上升，货币强;利率下降，货币弱”。
目前美联储刚刚加息完毕，比扬言2017年加息三次，压制黄金价格上涨。
因素二：美元强弱
金价与美元指数存在较强的负相关系。
美元汇率对黄金价格的影响极其强大，可以说是影响金价波动的重要因素之一。在黄金市场上有一个规律可以用在常规时刻的美元与金价的关系上：美元涨则金价跌，美元降则金价扬。
在一般的情况下，美元的坚挺则代表了美国国内有着十分良好的经济形势，而在良好的经济形势下，人们将会争相追捧美国国内的股票和债券。
就在这种背景下，黄金作为价值贮藏手段的功能就很容易被人们忽略。而如果美元的汇率有所下降，这往往代表着通货膨胀、股市低迷等情况的出现。而在这种情况下，黄金的保值功能又会被人们所记起并重新加强黄金的交易。
目前，美元走强连创14年新高，自然黄金价格没有上涨空间。
因素三：通胀水平
通胀是驱动金价最有影响力的因素，但是通胀水平很难一下子失控，尤其是考虑到美联储在通胀达到2[%]以上将启动加息程序，使得金价很难因通胀走高获得提振。
一个国家货币的购买能力是基于物价指数决定的，当一国的物价稳定，那么货币购买能力也稳定，通货膨胀对人民的影响不大，而且国民持有现金还能生息，因此投资者可以再选择货币投资的时候，同时持有黄金以备不时之需。
当通货膨胀非常严重，那么持有现金根本就得不到保障，不仅不能生息，还会流失财产，对人民没有吸引力，人民就会抛弃货币而选择黄金，黄金的需求增加很有可能推高金价。值得注意的是美国的通货膨胀率对黄金价格的影响最大，所以投资者要密切关注。
所以黄金的优势不仅体现在本身的珍贵性和稀有性，更加体现在它作为非信用货币依然流通在世界各国，黄金可以作为价值永恒的代表。
张雅源小结：
目前，美元走强，人们对购买黄金想法下降，同时据最新黄金持仓来说，正在逐步减少。晚间操作上还是反弹到1135-1138一线进空，不要看到这一点就想着抄底。
【现货黄金晚间走势分析】
美盘依然是空，点位方面想精准一点的话1138比较合适，因为按照日线压制来说，1144昨天高点不能突破，否则短线反弹幅度过大，下周就不是很好下跌，当然今天行情也没有大涨条件，美盘反弹做空，然后看震荡即可，前面两天弱势下跌，今天算是震荡修正行情，反弹继续做空，欧盘小幅上升，美盘在日线压制下看冲高回落！
另外需要考虑美盘调整空间的问题，因为欧盘上升，美盘出新低概率小，同时距离低点1123也比较远，那就只能看震荡，看美盘冲高回落，要先释放白天反弹能量，然后找到反弹高点做空，现在1135和之上位置都可以空，目标先看1128-30区域，就这么多利润，以震荡思路来操作，短线获利为主，今天周五，小震荡行情没有持仓过周末的必要，美盘反弹做空，1135及之上位置都可以空，理想做空点位1138，目标1128-30区域！
文/银华烁金/投资交流威-信：zyh870901
