摘要：周三(7月24日)公布的欧元区7月Markit综合采购经理人指数(PMI)表现相当抢眼，制造业PMI和服务业PMI也录得较好表现。此外，欧元区多国PMI数据也不逞多让，均有不错表现。在众多强劲经济数据营造的喜悦气氛下，隐藏在繁荣表象后的隐忧容易遭到忽视。而正是这些因素使得欧元区未来经济复苏之路恐难以一帆风顺。
FX168讯 在近期欧债危机似有重新抬头的迹象的情况下，一系列强劲经济数据的公布无疑振奋了市场的乐观情绪。但例如财政紧缩、全球经济增长脆弱(尤其是该地区重要贸易伙伴中国)、银行业危机，以及恐怖的失业率很可能成为欧元区经济增长的拦路虎。
强劲经济数据纷至沓来
欧元区7月服务业PMI为49.6，创18个月高位，预期48.7，前值48.3。欧元区7月制造业PMI为50.1，为24个月高位，预期49.1，前值48.8。欧元区7月综合PMI为50.4，为18个月高位，预期49.1，前值48.7。
今日欧元区主要经济体将陆续公布7月PMI数据情况。最新数据显示，法国7月服务业PMI为48.3，为11个月最高位，预期47.6，前值47.2。法国7月制造业PMI为49.8，为17个月最高位，预期48.8，前值48.4。
同时，德国7月服务业PMI为52.5，高于预期的50.8，前值50.4。德国7月制造业PMI为50.3，高于预期的49.2，前值48.6。意味着德国制造业终于跨过了50这一“枯荣线”摆脱了颓势。
欧元区经济刚摆脱衰退，恐又被停滞所取代
虽然今日公布的欧元区PMI数据出现反弹，但分析师警告称，该地区未来几个月将面临严重的不利因素，这可能阻碍甚至扭转该地区重回增长的前进道路。
欧元区强劲PMI数据助推欧元涨至一个月高位。但经济学家指出，该数据很可能导致欧元区三季度经济仅仅出现微幅增长。
法国兴业银行(Societe Gnerale)外汇策略部全球主管Kit Juckes表示，欧洲经济衰退正在结束，但仅仅只是“由欧洲经济停滞所替代”。
Markit首席经济学家Chris Willamson预计，欧元区三季度GDP增速将从目前的预估增长0.1%上调至0.2%至0.3%。
但是，其警示称，欧元区经济很大程度上取决于全球经济环境、政治形势、企业投资，以及消费者需求，这些因素对欧元区经济增长形成的阻力并不小。
IHS环球透视首席英国和欧洲经济学家Howard Archer认为，欧元区国内需求的上升也很可能仍旧受到抑制。其认为，紧缩财政政策的广泛存在、许多国家信贷持续收紧、处于历史高位并仍在上涨的失业率，以及受限制的消费者购买力是抑制经济增长的所有因素。
其还称，“外围南欧国家的这种状况尤其严重，但是法国和荷兰也无法逃脱。同时，全球经济增长温和和脆弱，这在当前限制了欧元区出口的上行。”
Archer同样指出，强劲的PMI数据将加强了市场对欧央行将在8月1日政策会议上保持0.50%的关键利率不变的预期。
但是凯投宏观(Capital Economics)欧洲经济学家Ben May认为，降息很可能只会在九月份做出。降息将会带来哪些影响还有待观察。
May称，“关键是过去几年，我们见证了经济数据的上升，然后几个月后，数据又重新下滑，而PMI指数在夏季后很可能也重蹈覆辙。今年剩余时间，无论欧元区经济萎缩还是扩张0.1%或0.2%，经济仍旧只会处于停滞状态。
2012年，默克尔说：“只要我活着，就不可能有欧元债券。”2013年上半年，这句话消失了。而在秋季，默克尔的德国，或许将与欧元实现完全“和解”。现在缺的，只是面目清晰的合作者。7月3日，一张身着紫色西装上衣，面带微笑的默克尔照片出现在希腊《先驱报》的网站上。这是在陷入紧缩桎梏两年多的时间里，希腊媒体上出现的为数不多的一张默克尔正面形象的照片。3年以来，希腊的媒体以及街头海报上，常常喜欢选择一些足以让默克尔难堪的照片，甚至在反紧缩运动进行到高潮时，在希腊街头还曾出现过默克尔身穿“纳粹”军装的海报。
从讨厌默克尔到能接受，是因为默克尔不再“苛刻”了。这一天，默克尔主动召开了一个欧盟领导人峰会——共同商讨欧洲年轻人的失业问题。在峰会上，默克尔大方表示，将在未来两年内斥资80亿欧元，为创造就业提供机会。
80亿欧元，与救助欧洲需要的数千亿欧元相比不过是杯水车薪，然而，这却是2011年3月德国同意建立ESM以来，第一次主动掏钱。
有点令人担心的“默克尔-德拉吉”效应，似乎获得了新的助力，而这将决定未来欧债的前景。
从未走远的欧债
7月，似乎总在扮演着欧债危机关键节点的“时间证人”。
2010年的7月3日，危机策源地的希腊评级被连续下调四级，至垃圾级。“三驾马车向其提供了第一笔援助贷款，欧债危机救赎大幕自此拉起。”
2011年的7月21日，欧洲金融稳定基金(EFSF)启动，伴随着来自EFSF的救助资金，救助国也必须给出相应的紧缩方案。也正是在这个月，希腊国会通过了其第一个金额共280亿欧元的紧缩方案，自此，不仅是希腊，以及陷入欧债危机的“欧猪五国”，甚至包括整个欧盟开始了漫漫紧缩路。
2012年的7月26日，欧洲央行行长德拉吉“将尽一切努力捍卫欧元区”的表态将存在于欧债危机救赎之路上的——宽松与紧缩——矛盾公开化。在这一矛盾之下，德拉吉手中的“重型武器”OMT(货币直接交易计划)也一直迟迟得不到展示威力的机会。
2013年7月，标志欧债危机没有真正结束的那些时间窗口再次开启。13日，法国评级公司惠誉宣布将法国信贷评级由“AAA”下调至“AA+”。此举意味着法国失去了最后一个主要评级公司的AAA评级。惠誉给法国的——经济增长疲软，失业率居高不下，财政赤字削减不力等降级原因却正是目前欧盟无论南北经济体所共有的通病。
2013年上半年人们一度遗忘的欧债危机，又回来了。而且正在变得更加令人注目：从南欧的问题国家迅速北上。在欧盟硕果仅存的4个仍具备“AAA”的国家中，芬兰已经名副其实地步入了衰退，而其余的德国、芬兰、卢森堡也已经品尝到了一个季度负增长的苦果。
在经济增长放缓之外，通缩的另一个苦果也在困扰着欧盟。欧盟正经历着有记录以来最高失业率。
经济疲软和高失业还为欧盟带来了另一个难以下咽的苦果——政坛动荡。
葡萄牙总理科埃略比较幸运，7月9日，在重新宣布改组内阁后，他稳固住了自己的总理职位，然而导致此次政治动荡的宽松与紧缩之争却被拖到了11月之后。
意大利总理莱塔则更加煎熬一些，他的政治生命长短要取决于7月30日，意大利政坛大佬——贝卢斯科尼的最终判决结果。面对煎熬，也许莱塔已经有了足够的经验，别忘了，在今年2月，意大利举行的大选中，他就是经历了三轮组阁的煎熬才最终当选意大利总理。
西班牙首相拉霍伊的近况则更显狼狈。关于竞选行贿基金的丑闻正在让他变得孤立无援，拉霍伊所在的人民党和反对党都在希望他主动辞职。
7月10日，欧盟任职时间最长的一位政府首脑卢森堡首相让-容克向内阁议会递交了辞呈。这位曾经的欧元集团主席，欧洲一体化进程的创始人之一，终于在他当年的合作者如法国总统密特朗和德国前总理科尔等人卸任或者离世之后，也结束了自己的欧盟生涯。容克的辞职被视为是欧洲一体化进程的重大损失。
唯一的指望，寄托在了默克尔身上。
