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昨天，德意志银行宣布要额外裁员一万人，这是自去年宣布裁员9000人以来，再一次大规模裁员，加上上周宣布的德国本土裁员1000人，也就是德意志银行目前宣布的裁员总额达到了两万人。
祸不单行，德意志银行继被美国政府处以140亿美元的巨额罚款后，这几天又被美国证券交易委员会罚款950万美元。
在连续被两起罚款后，德意志银行的大后方更是崩塌的不成样子，首先是默克尔宣布对德意志银行不救助，其后最大股东卡塔尔王室也对危机袖手旁观。
不仅仅是德国，整个欧洲的银行业都陷入了危机，是什么导致欧洲银行如此大败局呢？答案就是宽松的货币政策，欧洲持续采取超级宽松货币政策以及将利率降到负利率，把银行业逼到了死角。
这种负利率的超宽松货币政策目的在于倒逼银行业支持实体经济，但是实体经济又不景气，银行没有积极性。
这使得银行经营业绩迅速下滑，危及到了债务以及利息的偿付，最终发生危机。德银就是典型案例。手里握住了大量的垃圾资产，时间一长，就成了地雷。
从历史上看，只要进行过大规模量化宽松的国家，其银行业都糟糕无比。
这也是美国不敢将利率降至零甚至负利率的原因，而且非常渴望货币政策回归正常的根本原因，因为只要美国持续宽松和低利率，那么接下来美国的银行业也避免不了一场大危机。
伯南克讲过，历史上从来没有任何国家能够从低利率，或零利率政策正常退出，没有任何成功的经验。
宽松的货币政策就是*，将使得整个国家的经济慢性中毒，而且很难根治，如*般一旦吸食，就很容易上瘾，慢慢掏空整个国家的经济。
所以，不管接下来遇到什么问题，美国都会要加息，要迅速脱离零利率，只有这样才能挽救美国的银行业，挽救美国的经济，否则就是劣币驱逐良币，最终全社会的低效、无效经济活动，将导致失去几十年。
全球宽松货币政策该结束了，不然银行危机爆发将会导致一连串的金融危机，会使全球经济再次衰退。
毕竟，银行的结构性特征决定了它一出事就全完蛋的局面。在银行经营的是存款、信贷和支付系统，这一网络中，问题具有传染性，银行很容易受到影响。银行作为资金流转重要的一环，一旦运转失灵，就会产生系统性或灾难性的后果。
中国在过去一年半内，在央行不断降准、降息、扩大社会融资规模和新增人民币贷款的刺激下，股市、债市、大宗商品和楼市轮番上场表演。其中，以股市惨烈的泡沫破裂，楼市的大幅上涨又严厉限购最引人瞩目。
不过，从目前看，央行的大放水也没有成功把资金引入实体经济，反而是让一大批企业家放弃实业炒房赚钱，让振兴实业的政策再次失效。
虽然银行在房地产的火热，收获了大笔的房贷。但是跟以往相比，中国的银行业也不好过了，曾经全球最赚钱的10大银行，中国占一半以上；曾经建行行长当着总理的面自称“弱势群体”，全场哄堂大笑；曾经民生银行董事长感叹银行利润太高，自己都不好意思公布。
虽然不景气，银行还是这波宽松政策的受益者。既然银行吃了社会主义的饭，无疑就要为社会建设做贡献。
因为市场的复杂性，国家不能强制要求银行定向投放资金到实体，但国家玩了一个手段，就是实施“债转股“。
银行以前把钱借给企业，说明这些企业是有培养支持的价值。但一些遭遇困难的企业还不起，强行要还只能是破产这一条路。国家干脆就不让企业还了，把这部分钱转换为股份，让银行成为企业的股东。
其实这相当于把银行套了进去，银行一旦成为股东，利息不但没了，企业亏钱，银行还要跟着倒贴。这样一来，间接让银行吐出宽松政策的钱帮助一部分企业渡过寒冬。
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中国会有危机吗？
现在有很多人担心中国可能会发生金融危机，我个人感觉近期内发生显性的金融危机的可能性不大，因为我们政府的资产负债表还比较健康；大多数出现不良资产的企业、银行或者地方平台，都是直接、间接地由政府支持的。我们有一定的资本项目管制措施，国际收支还比较健康。
但我无法预言说金融危机一定不会发生，从国际经验学到两件事情：一、每次危机发生之前，人们都会说“这次不一样”。二、危机总是在最意想不到的时候、以意想不到的方式发生。
中国的坏账源头和美国、欧洲是不一样的。美国是房地产危机，德国是欧猪五国（国际经济界媒体对欧洲五个主权债券信用评级较低的经济体的贬称）的债务危机。美国和欧洲通过不同的方式走出了危机。
目前中国银行业碰到困难的原因是经济下行压力大，原先最大的贷款客户——制造业发生了危机，包括外需萎缩、内需不足,以及产能过剩等结构性问题。
所以，我认为当前中国经济最大的风险不是金融危机，而是经济增长停滞，一个十分重要的证据就是直线上升地边际资本产出率，从2007年的3.5上升到2015年的5.9。
也就是说，同样生产一个单位的GDP所需要的资本投入的量已经大幅上升，这个趋势如果保持下去，那么总有一天，任何新的资本投入都不会带来新的产出增长。这就是“日本失去的二十年”的故事，也是我们今天面临的最大的风险。
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