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辉财聚金:中化与中国化工合并,那影响非凡!!!

作者/辉财聚金 2016-10-16 21:48 0 来源: FX168财经网人物频道

 本文由现货分析师'辉财聚金'梳理编辑,更多现货金融投资资讯可添加本人威//信:HC88820获取

有媒体称,中化集团与中国化工集团将合并为一家集团。不过中国中化集团和国资委没有立即回复彭博请求置评的电邮,中国化工集团未透露姓名官员称,没有相关信息披露。同时,知情人士也表示,此事在正式宣布之前也可能存在变数。

 

已有化工业内人士称,若化工行业要重组,那必定是这两家合并的可能性最大。当下化工行业产能过剩、大宗商品低迷之际,如果两家合并,则能减少同业竞争,优势互补,进而可以打造成为更大、更强的化工企业。

根据中国化工集团网站,该集团2015年收入450亿美元;控股8家A股上市公司,9家海外企业。根据中国中化集团网站,该集团控股中化国际、中化化肥、中国金茂等多家上市公司,是远东宏信的第一大股东。以2015年的营业收入看,中化集团在这三家里面,排名老大,中国化工紧跟其后,然后是中国化学工程集团公司。

若中化与中国化工两家合并,影响不可小觑。

 

首先,两家公司均涉及农业、化工领域,业务重合度比较高。若两家公司合并,则可以减少同业竞争,也可以优势互补。中国化工并购的海外公司的生产和技术可以引进国内,从而也加快中化集团在该领域的发展。

 

其次,中国化工近年来不断进行海外收购,资产负债率近年来偏高。二者的合并无疑能够使中化集团的良好的现金流和旗下的金融业务弥补下中国化工近期这一短板。

据近年来中国化工的财报显示,2013年-2015年,中国化工的资产负债率分别为84.63%、81.47%、及81.03[%]。中国化工资产负债率水平较高,债券负担较重,资产负债率高于行业平均水平,这在一定程度上削弱了中国化工长期偿债能力,同时也影响其继续债务融资的空间。

据中诚信国际信用评级显示,中化股份2013年-2015年的资产负债率为68.85[%]、69.81[%]及71.56[%]。且中化股份的优势为融资渠道畅通,整体抗风险能力很强。此外,经营活动获现能力强。2015年中化股份经营活动净现金流为117.33亿元,同比增长26.47[%]。

 

第三,中化集团是中国第一家国营对外贸易公司,其拥有的对外贸易以及海外公司管理的经验都比较丰富。而中国化工成立时间比较晚,近年来在各个领域都进行了多个大型海外并购,中化集团的经验则可应用在中国化工的海外公司中。

另外,两家公司主营业务主要是能源方面,若这两家资产逾1000亿美元的集团真的合并,将超过中海油,成为继中石油和中石化之后的中国第三大炼油巨头了。两家合并不仅提高中国在世界能源领域的竞争力,另外是挑战中石油、中石化垄断地位有力武器。

 

中化集团和中国化工集团年均产能约5000万吨,相当于100万桶/天。而中石化和中石油的年产能分别为3亿吨和1.95亿吨。“两桶油”的石油和天然气管道业务占全国业务的90[%]。

中国能源领域的改革聚焦中石油和中石化在勘探、冶炼和运输方面的垄断地位。Energy Aspects分析师Nevyn Nah认为,中国当局对削弱中石油和中石化在石油板块的垄断地位动了真格。


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