美联储年底如果加息，美元要升值，所以黄金就得跌。但逻辑真的这么简单吗？现在还能不能买黄金？这个问题很多人都在问，首先黄金不是一种投资，因为黄金不能生息出来，所以长期投资肯定是不合适的，黄金仅仅是一种配置，一种避险的配置，也就是你觉得没有东西可买，或者其他资产都处于风险之中的时候买黄金倒是一个不错的选择，但注意仅仅是短时间的。
还有一种投资高手，讲究的是配置，并不是全部资金大进大出，是一种长期的资产配置，这个时候黄金配置的合理配置比例也就是 2[%]-10[%]。研究显示，配置 2[%]-10[%]的黄金能够改善组合的风险收益特征。在一个股债60/40 的组合里，黄金的最优配置比例为 5[%]-6[%]。1990 年以来，黄金在全球金融资产中的配置比例始终都不高，2000 年只有0.19[%]，后来随着金价的上涨，黄金配置比例也有所提升（有主动因素也有被动因素），最高达到 2012年的 0.85[%]，目前的配置比例只有 0.6[%]左右。换句话说，即使专业的投资者，也不会把黄金当成主力资产，只是起到一些对冲罢了。而如果你要买入了大量的黄金，其实心态会逐渐阴暗，因为你只能期待天下大乱，最好地球崩溃才好。
但是从历史数据看，1960年黄金的配置比例曾达到 5.0[%]，1980年也有 2.7[%]。不论是相比合理配置比例，还是相比历史配置比例，目前黄金在全球金融资产中的配置仍然较低。
有人说了，我买黄金就为了防通胀行不行呢，特定时候行，大部分时间不行。1970年以来，在美国的 CPI超过 5[%]的时候，黄金的平均年回报率能达到 21.8[%]，扣除通胀后的实际回报率也能达到 12[%]。但是当 CPI在 2[%]以下时候，黄金的实际回报率只有 0.8[%]。 等于买黄金反而成为了最大的风险。
黄金对国内投资者同样具备配置价值，在震荡行情中寻找合适的买点。通过对国内资产历史数据分析，在股债组合中加入黄金，可以优化组合的风险收益特征，使有效前沿向左上方移动。随着风险容忍度的提高，组合中股票配置比例的增加，黄金的最优配置比例也在增加。
黄金跟美元基本负相关，但是也不是完全负相关，黄金跟美元一块涨也经常出现，但我怎么看都觉得美元可能要跌了，这已经13年新高，美国经济显然没有13年前更强劲。所以加息不决定美元走势，跟美元相关度更高的是美国的经济，而加息正是破坏美国经济的*。
黄金跟利率关系更密切，美国国债收益特别低的时候，黄金价格特别高，负相关性比美元指数还高。大家看去年底美国加息后，十年国债利率反而降了，导致今年上半年黄金价格升了30[%]，第二次加息，会不会出现同样的逆反走势呢？
笔者是一名金融分析师，擅长投资，目前国内投资市场火热进行中，如果你还在为找不到好的投资产品或者对原油，天然气，铜等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，添加本人薇号：xyuedj，获取每日投资获利资讯。行情走势分析，交易策略指导。
