文/易利金辉
8月23日盘后，在资本市场上颇为活跃的新三板PE巨头中科招商披露2016年半年度报告。报告期内，中科招商完成营业收入5.58亿元，同比下降26.27[%];实现归属于挂牌公司股东的净利润4310.32万元，同比减少87.74[%];基本每股收益0.004元，同比减少90.24[%]。
“主要原因是受证券市场的波动影响，公允价值变动收益由去年同期的 9,733.40 万元下降至报告期内的-1.934亿元，同比下降2.907亿元;同时，证券市场的波动还影响公司已投项目的退出时机和退出收益，对公司已投项目的投资收益实现造成影响，投资收益由去年同期的4.47亿元下滑至报告期内的3.972亿元。报告期内，剔除因二级市场所造成的公允价值变动收益的波动因素，营业总收入(5.58-公允价值变动收益波动<-1.93-0.97>=8.49 亿元)比去年同期(7.57 亿元)实现增长。”该公司半年如此解释营业收入的大幅萎缩。
同样，对于公司净利润的下降，该公司表示“。剔除因二级市场所造成的公允价值变动收益的波动及因贷款而增加的财务费用因素，利润总额(1.25-公允价值变动收益波动<-1.93-0.97>+财务费用<1.47-0.54>=5.09 亿元)比去年同期(4.99 亿元)实现增长。 ”
据了解，国内PE行业目前还处于快速成长期，经营性现金流在整体现金流的比重较低，经营性净现金流数额较小;与此同时，投资性支出较大，且多数长期项目没到退出期，投资性净现金流为的大额负数表明投资旺盛。这一现象的扭转，可能需要3至5年，当公司达成一个稳定规模了，其投资的和退出基本上相当后，现金流的表现才能回归稳定。
此外，结合资产负债表看，公司总体负债率仍很低，可融资空间大，特别的，公司资产结构良好，其中可交易金融资产占比高，具有巨大的随时变现能力，充分保障财务弹性与现金充沛。
自中科招商登陆新三板以来，中科招商与传统的PE的精英化路线不同，他的洪荒之力用在哪里了?
发现，中科招商半年多次提到了业务布局，主要从三面入手：
一是产业转型升级：围绕国家经济发展战略，积极顺应供给侧改革，服务实体经济发展，公司 2016 年上半年已与广东、四川、黑龙江、重庆、天津、深圳、厦门等省市政府达成合作设立产业转型升级基金等意向。
二是双创新生态建设：2016 年上半年，公司与厦门大学、新疆大学等 16 家高等院校签署双创新生态建设合作协议，目前累计签约院校达 63 家。
三是国际业务：公司已在硅谷与美国最大创业融资平台 AngelList 进行合作，同时着手在美国纽约、英国、以色列、日本和韩国等地组建团队，拓展国际业务。
中科招商“土豪劲”十足，连续举牌了16家上市公司，力度空前、手法彪悍。不过，由于市场下跌，彪悍的增持并未带来多少账面浮盈。公司的主要精力用在了三项业务，如何重拾业绩上升之势?三项业务到底能为公司带来什么?
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