文/帝皇霸金 笔者投资交流V信：jiajin1983z
这三年来，日元投资者走过最多的路，绝对是黑田东彦的套路...
日本央行周五（7月29日）公布7月份利率决议结果，日本央行宽松程度不及预期，美元兑日元冲高回落振幅近300点，最初急升至105.69，随后快速回落至102.74，跌破103关口。
美元兑日元分时图：
此外，决议公布后，日本东证指数扩大跌幅至1.2[%]，日经225指数跌1.6[%]。国际现货黄金价格则上涨逼近1344美元/盎司。
根据决议声明，日本央行虽然如预期扩大ETF购买规模至6万亿日元，但却意外维持利率及QQE规模不变，这令市场人士倍感失望。
具体上，
日本央行政策利率-0.1[%]，预期-0.2[%]，前值-0.1[%]。（7-2）
日本央行货币基础年增幅目标80万亿日元，预期85万亿日元，前值80万亿日元。（8-1）
扩大ETF购买规模至6万亿日元。（7-2）
审议委员佐藤健裕和木内登英反对提高ETF购买规模和负利率决定。木内登英反对基础货币目标决定。
日本央行将美元贷款计划规模扩大一倍至240亿美元。美元贷款计划执行时间为4年。
将在必要时进一步加码刺激。
将在下次政策会议上对QQE政策效果进行全面评估。
要达成通胀目标仍存在比较高的风险。
因英国脱欧影响调整货币政策。
CPI方面
预计2016财年核心CPI为0.1[%]；
预计2017财年核心CPI为1.7[%]；
预计2018财年核心CPI为1.9[%]。
GDP方面
2016财年GDP预期为增长1.0[%]；
2017财年GDP预期为增长1.3[%]；
2018财年GDP预期为增长0.9[%]。
知名财经博客Zerohedge撰文称，市场反应用两个字可以表达：不爽！
不过，Zerohedge还指出，需要注意的是声明显示央行将在下次会议上评估政策有效性，这或许为下次利率决议作出铺垫。
——日元躁动，决议公布前的“紧张气氛”：
Forexlive网站外汇分析师Eamonn Sheridan称，日本央行利率决议通常不定时公布，而等待时间越长说明日本央行官员可能对新的宽松措施进行了激烈的讨论，加大宽松措施的可能性就越高。
日本央行利率决议通常会在北京时间10:30-11:30之间公布，在10:35分左右，日元曾短线急跌破105关口，不过很快便拉回至104一线；11:32分左右，日元再度急跌破105关口，不过也是很快便拉回到104.50一线。
在日本央行利率决议公布前的48小时，流动性急剧下降导致美元兑日元在过去48个小时基本踏遍了从103.50到106.50的止损位。
此前，路透预期日本央行将降息10个基点，且将货币基础年增幅从80万亿扩大至85万亿日元。
而彭博调查结果，41位分析师中有32位预计日本央行将在7月份会议上加码宽松政策，这一比例是自三年多以前黑田东彦首次以行长身份召开政策会议以来的最高水平。
根据调查，日本央行最可能发力的领域仍是增加对上市交易基金(ETF)的购买，然后是进一步下调已经为负的商业银行在日本央行的存款利率。投资交流微信：jiajin1983z略低于50[%]的受访者表示，日本央行可能加速购买国债。购买国债是黑田东彦推升通胀的主要手段。
不过，金汇财经已经提醒过，黑田有过不按预期出牌的先例。例如4月份曾有56[%]的分析师预期他会采取行动，结果却是按兵不动，1月份的负利率政策更是超出所有人预期，2014年10月也只有3人做出了他会加大资产购买力度的预测。
进入本周以来，对冲隔夜日元波动风险的成本也已经飙升至2009年以来新高。市场对任何来自日本政策方面的新闻都格外敏感，犹如“惊弓之鸟”。
周四晚间，路透援引熟悉日本央行想法的人士称，日本财务省正努力说服日本央行进一步放宽政策，并已准备好了一旦央行放宽措施后发表的声明。
太平洋投资管理公司则发布报告称，尽管市场普遍预期日本央行将加大宽松措施，但央行有30[%]可能性按兵不动，即使行动也有至少50[%]的可能性会令市场失望。投资交流微信：jiajin1983z 这个分析警告市场，在提防日央行并未行动的同时，我们也应该预防市场出现“买预期，卖事实”的走势出现。
决议公布前，加拿大皇家银行旗下RBC Capital Markets的高级外汇策略师Elsa Lignos表示，“关于安倍、黑田与伯南克会晤的报道已经推高了预期，所以即便结果符合预期，日元空头恐怕也是空欢喜一场。”
投行花旗（Citi）驻东京外汇策略师Osamu Takashima表示，“如果日本央行行长黑田东彦维持此前对经济局势的乐观预期，则美元兑日元可能跌破100。当前市场预期已经相当高涨，不管日本央行是否采取行动，日元兑美元最后都会上涨。”
法国兴业银行（SG）外汇及市场销售主管Kyosuke Suzuki表示，如果日本央行今日宣布采取进一步的宽松措施，美元兑日元有望升至高达107.50日元的水平。不过美元兑日元的上行势头或许会较为短暂，“利好出尽”现象可能会使其下探103。
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