库存瓶颈来临油价再现去年的“死亡循环”
汽油库存高企导致了原油价格下跌。一周前，由于东海岸汽油库存达到历史高点，裂解价差(汽油价格或燃料油价格与原油价格的差值)一度被压低至本时期的记录低点。这意味着美国的炼油企业无法消化目前巨大的石油供应，炼油市场正在被扰乱。
美国石油裂解价差在两周内下跌了34[%]，炼油企业的利润也随之减少。在周三，裂解价差为13美元/桶，是同期的五年低点。不足去年同期的一半，去年这一时期的裂解差价是28美元，商品调查组织的高级合伙人勒波（AndrewLebow）称：
“炼油市场一片混乱。如果市场供给非常大，就比如东海岸的汽油库存非常大，那么炼油商就需要关闭生产，他们必须削减库存。这意味着炼油厂将不得不关停，转而迫使原油库存转向在岸和离岸存储点。”
随着汽油库存达到瓶颈，炼油商不会再购买原油。又因为石油库存接近饱和，原油商不得不降低原油价格来刺激需求。接下来几周，原油市场很可能因为中国战略石油储备已满导致的需求降低，以及尼日利亚恢复石油供应，利比亚恢复石油出口等因素，再现2015年夏天的狂跌模式。华尔街日报这样描述这个“死亡循环”：
“过去几个月低廉的石油价格刺激了炼油商购买更多的原油并开启高速生产模式。这导致汽油和其他精制石油产品的库存大幅攀升。而产品库存高企、炼油厂利润承压、削减原油库存，令石油供给过量的状况加剧，石油价格又会下跌。下跌价格最终又会促进炼油商的生产行为。
卡尼今晚是否会引爆“*”?
金融市场今夜再迎大考!此前英国脱欧令全球金融动荡，在经历数周的动荡后，英国女首相的接任恢复了表面上的稳定，但如今即将到来的英国央行决议可能将打破这样一种平静。
同样是在周三，英国央行货币政策委员会将讨论是否实施自2009年以来的首次降息。投票结果将于北京时间周四（7月14日）19:00公布，市场预计央行周四将利率下调25个基点的可能性超过70[%]。
自2009年3月以来，英国短期利率一直维持在历史低点的0.5[%]，如果英国央行本周决定采取降息行动，那么这将是7年多来央行首次降息。
上个月的英国脱欧公投在金融市场上掀起惊涛巨浪，英镑当时一度重挫至31年低位，且目前仍未完全恢复元气，英国信心指数大幅下滑。在英国6月23日公投后，央行行长卡尼暗示，他可能放宽政策以缓解经济受到英国决定脱欧的冲击。央行认为脱欧将令经济放缓。卡尼那番讲话后，投资者认为英国降息概率显著上升，目前达到80[%]。
另一方面，因英国内政部长特里莎·梅将出任英国新首相的消息缓解了部分政治不确定性，英镑继上周触及31年低位后在前两个交易日大幅反弹。自6月23日英国公投决定退欧以来，英镑受政治不确定性重压大跌。
英镑在连续两日上涨后周三下跌，市场注意力从英国政治前景转向英国央行可能在周四下调利率。
受英国央行宽松预期影响，周三纽约尾盘，英镑/美元跌0.7[%]，报1.3149，周二大涨近2[%]。
SVB高级汇市交易员表示：“过去三周汇市剧烈波动，原因显而易见。现在市场恢复了一些稳定性。”他指的是英国退欧公投造成的影响。
英镑再次引领汇市走势，市场注意力转至周四的英国央行决定，因预计英镑会重新进入下行轨道，我感觉部分市场参与者在卖出英镑。最近的政治稳定激发了一波英镑买盘，但看似市场已经消化了这条消息，汇市焦点从政治转向货币政策。”
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