文/舒浩领金/交流微信;HH77972546
导读：当整个全球金融市场动荡不堪之际，有这么一项资产却一路上涨，简直拦也拦不住。而且如下面四张图所暗示的那样，它的涨势仍将持续下去。
因英国决定脱离欧盟，刺激了美联储将暂缓加息的预期，同时也提振了对安全资产的需求，日元成为今年表现最好的G10货币。而下面四张图告诉你，为什么日元可能继续攀升。
对外盈余增长由于投资收益不断增长，日本经常项目盈余的10个月移动均值达到了2010年以来的最高水平。日元兑一篮子货币的汇率往往会追随经常项目而动，但滞后12个月。
通胀放缓根据日本央行最新的消费价格数据，日本10年期国债的实际收益率在2月份触及了-116个基点的底部，然后于5月底回升至-91个基点。今年通胀放缓推高了实际收益率，尽管名义收益率还在下降。而据4月27-28日日本央行政策会议的纪要，一位政策委员会成员称，央行资产购买之弊已经盖过了其边际影响。
受英国“脱欧”影响，预期美联储加息进程受阻，美国10年期国债的收益率已接近历史地位。联邦基金利率期货显示美联储12月加息机率为12[%]，远低于“脱欧”公投前的50[%]。鉴于美元与日元的汇率关系，日本央行从来无法拜托美国货币政策的影响，其量化宽松尽在美联储收紧政策时才可能起效。
日元现时比日本央行2011年进行市场干预时的水平仅低了20[%]。日本的决策者在美国将日本列为密切关注货币政策的五国之一后也更为小心谨慎。
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