基本面:
下周五(7月8日)将公布美国非农就业报告,目前调查预期中值显示,6月非农就业人口将增长17.5万;该数据在5月表现非常糟糕,仅增长了3.8万。本次预期6月非农数据将会略高于共识预期;考虑到Verizon罢工已经在5月结束,该行认为劳动力市场的趋势可能并不像近期数据所显示得那么糟糕。
这就意味着,美联储官员将会想现看看进一步的数据,然后再对劳动力市场下定论;但不管怎样,张景未认为英国脱欧的影响都使得美联储不太可能在2016年加息。而且市场预期的美联储7月、9月、11月加息几率都仅为2[%],12月加息几率为13.5[%];此外9月和11月有2[%]的可能降息,12月有1.7[%]的可能降息。
同时欧洲潜在的波动风险需要相当长的一段时间才会消退;这意味着,即使经济保持稳健,美联储很有可能要到2017年才会有一个清晰的继续加息的计划;加拿大皇家银行已经证实调整了其对美联储加息的预期,认为美联储最早也要到2017年第三季度才会加息。
下半年美联储政策的潜在趋势已经被英国脱欧后的一系列事件所压过,这使得美联储6月会议纪要显得陈腐,意义已经不大;可以预期,此次会议纪要措辞将会偏鸽派,纪要将会表明,美联储官员们已经注意到了来自全球性事件的负面影响。