本周要点[ 2015-2016年国际原油期货走势图 ]
        本周国际油价呈现“V”型走势，英国退欧公投事件导致的全球市场情绪波动，成为本周油价走势的主要推动力量。 上周五， 英国公投结果落下帷幕， 过半民众赞同英国脱离欧盟。 英国退欧 “假戏真做” 引爆全球资本市场避险情绪， 欧元、 英镑汇率暴跌， 原油期货受此拖累连续两日重挫，而美元和黄金等避险资产价格大幅上扬。 而随着结果落定之后， 由于英国最终完全脱欧进程漫长， 且越来越多民众 “反悔” 要求二次公投，全球市场氛围逐步改善， 风险资产价格再受青睐。 加之美国原油库存降幅超出市场预期， 原油产量继续下滑，美元涨后回落，国际油价前期跌势悉数回补。
宏观经济环境分析
▍ 全球外汇市场
             本周全球外汇市场剧烈波动。由于英国退欧意外成真，导致欧元、英镑汇率暴跌，英镑兑美元汇率 31 年来首次跌破 1.32 关口。人民币汇率同样未能幸免，人民币汇率一度升至 6.6587 的六年高点。在风险资产遭遇抛售的同时，避险资产的优势得到淋漓尽致的体现。美元和黄金等资产价格大幅跳涨，日元汇率受此支撑同样出现较大幅度升值。此外，欧美股市同样遭遇重挫，美股三大股指创下 2015 年 8 月份以来最大两日跌幅。不过，随着退欧结果的落定，全球市场情绪随即出现改善，风险资产价格再次受到追捧。欧元、英镑汇率跌后小幅反弹，美元指数连续两日走低，欧美股市全面回升，原油期货价格同样连续两日大幅反弹。
▍ 主要经济数据分析[ 2010年以来美国季度GDP走势图 ]
          数据显示， 美国一季度实际 GDP 年化终值增长 1.1[%]，好于前值和市场预期的 1[%]。 一季度贸易和企业投资表现较好，弥补了疲软的消费者支出。尽管美国一季度实际GDP 终值好于预期，但这仍是美国经济一年来的最低增速。 企业总投资仍然下滑， 降幅为 2009 年三季度以来最大。同时，美国人的日常支出比此前预计的要疲软，一季度消费者支出增速为两年来最低。上述数据的疲软态势，进一步增加了美联储加息的难度。
▍ 美国石油库存[ 2015-2016年美国石油库存走势图 ]
        本周 EIA 库存报告整体表现利好，并推动盘中原油价格大幅冲高。上周美国炼厂开工负荷大幅提升，原油加工需求随之增加。而原油进口在前一周大幅提升后出现回落，与此同时，原油出口则出现较大幅度提升。在国内需求提升的同时，出口量增加，合力推动原油库存下滑，且降幅超出市场预期。此外，上周美国原油产量继续下滑，库欣库存同样减少，尽管汽油库存出现增加，但负面影响被大幅抵消。

原油影响因素分析
▍ 消息面因素分析 （↑：利好油价 ↓：利空油价）
►  经济数据：
（1）英国公投结果显示“退欧”阵营意外获胜，英国随即宣布退欧。受这一“黑天鹅”事件影响，全球金融市场掀起滔天巨浪： 英镑/美元一度暴跌近 1800 点， 随后空头回补带动， 自日内低位反弹 700 点至 1.39 上方。美元指数、日元等货币以及国际黄金则大幅上涨。虽然美国 5 月耐用品订单不及预期且录得下滑，同时 6 月密歇根大学消费者信心指数低于预期和初值，美元指数依然一度暴涨 340 点，创三个月新高96.70。美元走强恐终结原油近三个月的涨势。 ↓
（2）英国脱欧风暴进一步减弱，市场风险情绪持续回升，英镑/美元持续攀升并击穿 1.3500 关口水平。除了英镑之外，全球股市也连续第二日反弹上涨，英国富时 100 指数收复了英国脱欧公投后的全部跌幅。日内美国公布的成屋销售数据降幅超过预期，核心 PCE 物价指数继续保持在较高水平但英国脱欧忧虑恐导致消费者缩减开支，美元指数震荡下行。美元走弱为油价提供了一定支撑。↑
（3）美国上周初请失业金人数跌至 25.9 万人，接近 43 年低位，表明尽管 5 月就业岗位增长大幅放缓，但劳动力市场依然强劲。不过 5 月新屋销售减少 6[%]，经季节调整后年率为 55.1 万人，从 4 月触及的逾八年高位回落。随着民调显示“留欧”阵营领先，市场对英国继续留在欧盟的信心增强，英镑欧元的拉升令美元承压，美元走弱为油价提供了有效支撑。↑
                                

►  供需面：
（1）美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至 6 月 24 日当周美国原油库存减少 405.3 万桶，市场预估为减少 236.5 万桶。美国上周汽油库存增加 136.7 万桶，市场预估为增加 5.8 万桶。美国精炼油库存减少80.1 万桶，市场预估为大致持平。同时美国原油交割地库欣库存减少 95.1 万桶，至 6423 万桶。而上周美国原油日进口量则减少 99.3 万桶。上周美国国内原油产量减少 5.5 万桶至 862.2 万桶/日。↑
（2）美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6 月 24 日)公布数据显示，截至 2016 年 6 月 24 日当周美国石油活跃钻井数减少 7 座至 330 座，连增三周后再度下滑。美国石油和天然气活跃钻井总数减少 3 座至 421 座，较去年同期减少 438 座。而美国当周天然气活跃钻井数增加 4 座至 90 座。↑
（3）截至 6 月 20 日，新加坡海域大量油轮滞留在港口附近，多艘超级油轮已在海上停滞了数月之久。据统计，40 多艘载重 20 万吨以上的滞留超级油轮，共装载了大约 2 亿桶原油。油轮滞留在海上，预示着全球石油供应过剩的局面短期内难以改变。↓
（4）伊朗在波斯湾的石油产量激增。伊朗一名官员在介绍海上新油井修井与钻井情况时称，伊朗在波斯湾西部的原油日产量增加 6000 桶/天。随着伊朗在后制裁时代推出提高产量与出口的政策后，该国通过不断修井和钻探新井，使波斯湾的产能增量达到 6000 桶/天。伊朗对波斯湾的产能提升制定了三个阶段计划，而第一阶段当务之急是将该区域的原油日产量提升至 3.2 万桶/天。此外，伊朗海洋石油公司（IOOC）分别将日产量达到 13 万桶与 80 万桶作为中、长期目标，并将于第、
（5）6 月 28 日获悉，南苏丹 37 区项目完成法鲁济油田去瓶颈工程新系统接入工作，法鲁济油田 241 口油井提前开井并顺利恢复生产。法鲁济油田是南苏丹 37 区项目的主力油田，高峰期原油年产量超过 900 万吨，占项目公司原油产量的 60[%]以上。油田开发进入中后期后，在产出液含水率上升和新井投入的情况下，由于现行进站液量只有 44 万桶/天，原油处理设施脱水、脱气不足，既制约了油田的稳产增产，又影响了油田安全生产。法鲁济油田去瓶颈工程新系统的接入， 彻底解决了油田设施液量处理能力不足问题， 消除了因超负荷运行带来的隐患，进一步释放了千万吨级大油田产能潜力。↓
（6）据道琼斯 6 月 27 日消息，亚洲炼油产品的过剩情况可能会令石油需求增长前景疲软。在亚洲，炼油利润已经崩溃，原因是该地区炼油产品过剩，导致中国大量出口，进一步施压价格。炼油产品的过剩供应可能导致原油库存囤积，从而影响全球原油需求。↓
（7）乌干达推迟商业化石油生产。据道琼斯坎帕拉 6 月 24 日消息，乌干达总统周五表示，乌干达预计 2020年开始商业化石油生产，比原计划推迟，主要是因为不利的全球油价环境影响。乌干达总统 Yoweri Museveni 在周四晚向内阁的演讲中表示： “东非最大的油田最迟应该会在 2019-2020 年开始生产原油。 ”乌干达政府此前表示由中海油为首的国际财团投资 20 亿美元开发的 Kingfisher 油田将在 2018 年开始投产。该油田的其他作业者包括法国道达尔公司和英国图洛石油公司。 乌干达政府和石油公司官员表示， 低油价和生产许可证发放推迟是导致该油田投产延期的主要原因。↑
（8）俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯 5 月原油产量微幅下滑至 1083 万桶/日，连续第二个月下降，但依然接近纪录高位。该国 3 月原油产量曾触及近 30 年来最高 1091 万桶/日。俄罗斯原油产量在过去十年内持续令市场震惊， 从之前最低的 600 万桶每日一路飙升至每日逾千万桶。 虽然各方专家一直预测俄罗斯原油产量将出现下滑，但这一现象至今尚未出现。↓

            

►  其他因素：
（1）据日本共同社 6 月 27 日报道，国际能源署(IEA)27 日发表的估算数据显示，全球范围内一年有 650 万人因氮氧化物及颗粒物质等导致的大气污染而死亡。如果继续放任下去，到 2040 年死亡人数将增至 750 万人。主要原因在于中国及印度等亚洲城市地区的化石燃料消费量增加。IEA 指出，如果各国从政策面推进强化节能并引进清洁能源，就可大幅减少未来的死亡人数。↓
（2）如果在周五截止期限之前，挪威石油和天然气行业劳资双方未能达成新的薪资协议，则周六开始七个油气田的约 755 名挪威工人将举行罢工，将令这个北海最大产油国产量受创。政府调停人员将在 6 月 30 日和 7月 1 日主持最后一轮强制性谈判，尽力避免罢工干扰生产。外媒计算预测称，受影响油气田的石油产量占挪威总产量的近 18[%]，天然气产量占 17[%]多一点。↑
       鸿鹄点评：本周国际油价呈现“V”型走势，英国退欧公投事件导致的全球市场情绪波动，成为本周油价走势的主要推动力量。 上周五， 英国公投结果落下帷幕， 过半民众赞同英国脱离欧盟。 英国退欧 “假戏真做” 引爆全球资本市场避险情绪， 欧元、 英镑汇率暴跌， 原油期货受此拖累连续两日重挫，而美元和黄金等避险资产价格大幅上扬。 而随着结果落定之后， 由于英国最终完全脱欧进程漫长， 且越来越多民众 “反悔” 要求二次公投，全球市场氛围逐步改善， 风险资产价格再受青睐。 加之美国原油库存降幅超出市场预期， 原油产量继续下滑，美元涨后回落，国际油价前期跌势悉数回补。
▍ 投机面因素分析
[ 美原油期货多空持仓对比图 ]
[ 布伦特期货多空持仓对比图 ]
         截至 6 月 14 日当周原油期货持仓总量均出现小幅上涨，纽交所期货持仓总量上涨 1.49[%]，布伦特期货持仓总量上涨 2.31[%]。从总体来看，欧美原油期货持仓中，多头依旧占据绝对主动。但因英国退欧公投持续发酵，市场避险情绪陡增，导致大宗商品等风险资产严重承压，原油期货和期权多头头寸持续减少。

国际油价后市展望
           近期全球市场的剧烈波动进一步表明，今年市场的整体气氛较去年已经有了大幅改善。虽然英国脱欧这一“黑天鹅”事件意外出现，但对市场的冲击相对短暂，且迅速被市场消化，对于原油市场而言同样如此。美联储加息的大幅放缓导致全球市场情绪出现积极变化，风险资产自年初开始陆续受到流动性的追捧，原油市场至今依然保持“多头主导”态势，对原油期货价格形成了强力的支撑。当然，产油国局势不稳，市场进入旺季库存持续下滑等，同样为原油市场进一步续力。
           英国退欧之后，原油大起大落，但总体持稳，目前油价再度临近 50 美元整数关口。由于原油市场多空消息并存，缺乏引导性因素，因此，50 美元依然是短期市场争夺的焦点。单就下周而言，我们预计原油将高位持稳，多头重返市场为油价上行积蓄力量。技术面来看，美原油日线图中，K 线自布林带下轨反弹之后，当前位于中轨附近交投，并受到前期高点和上轨的压制。MACD 指标在 0 轴附近靠拢，绿色动能柱进一步收缩，KDJ 指标在中轴附近向上发散。
        综上所述，市场整体情绪的改善将继续为后市油价提供持久支撑，但目前尚缺乏主导性因素，因此短期原油将维持高位震荡略有攀升。美原油初步关注 50.5 美元附近的阻力情况，突破后进一步看向前期高点 52 美元区域，下方支撑初步看 48 美元附近。
● 温馨提示：鸿鹄老师一直强调团队合作永远比自己埋头苦干来的容易！选择一个好的分析师不如选择一个对的舍身为你着想的分析师。跟对一单只能赚一单，跟对一人就能获利一生。对原油、天然气/大宗商品投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友,添加鸿鹄老师唯一V信：（HHYJ16800）或QQ（754624582）获取每日最新投资获利资讯，行情走势分析，交易策略指导。

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