文/鼎湖财经/微信dhcj168
导语：虽然中国是原油净进口大国，但油价下跌对不同经济体的影响并不相同。当前流行的观点认为，油价下跌对原油进口大国其实是种意外的红利，因为成本降低了。但是，问题的关键在于，国际油价下跌是否和国内原油成本降低之间存在一对一的必然联系？这个问题并不像听上去那么简单。比如在中国，我们观察到2012年之后布伦特（Brent）原油的价格跟中国整个工业企业利润水平大致是同向变化的。即使剔除了石化行业，剩余的非石化工业企业利润走势也是与布伦特原油的价格走势是同方向的。
如何解释这种现象？原油价格下跌更多的折射了包括中国在内的全球大经济体总需求的疲软。另外一种解释，很可能是相当部分的中国企业对外签订的购油合同是固定价格（即长协价）。油价大跌，进口成本却不能立即同比例大幅下降，因为价格早已被锁死。
日本、欧盟经历过多次国际原油价格波动的周期，远比我们老道。欧日的油企拥有避险市场，无论是用油企业还是产油企业都知道如何选择适当的风险管理工具。而中国缺乏对大宗商品的国际定价权，很容易陷入“买什么什么贵、卖什么什么贱”的大国经济怪圈。美国在粮食、石油领域也是大国，却没有陷入怪圈。这其中很重要的原因就是美国开拓出了相关的避险市场，比如健全的农产品期货市场和流动性非常高的原油期货市场，农民和油气企业可以有效管理风险。更为重要的是，美国还配套提供相关的数据来作为市场交易的驱动因素。比如美国农业部提供全球粮食年产量的展望预期，每月更新。因此，我建议中国尽快推出大宗国际商品的期货品种，同时推动相关部门或行业协会定期及时公布相关数据，并推动金融机构进入这些市场，为国内企业提供避险操作方案。笔者V信dhcj168这样才能够真正逐步掌握国际大宗商品定价权，减少这些商品价格剧烈波动对我国的冲击。
对中国来说，首先，原油进口用汇的节约和通缩趋势的加速是立竿见影的。2014年可能节约500亿美元，2015年可能节约逾1000亿美元。其次，这是中国加速要素价格市场化的较好窗口期，应增加国内油价中的含税比率，而非跟随国际油价联动式地持续调低终端油价。再次，目前中国能源储备系统仍然能力薄弱，企业储备库不足，建成和在建的储备库过于集中在东南沿海且容量较小。加速战略储备库建设，最终达到90－120天消费量的储备能力是必要的。另外，油价的暴涨暴跌使中国的对外能源合作必须考虑战略因素，更看重不间断供应数量，至于价格风险，需要借助能源金融机制来对冲。最后，考虑到中国已取代美国成为全球最大的原油进口国，考虑到不超过4年中国也将在天然气领域的进口依存度超过50[%]，中国需要着力建设具有国际影响力的能源现货和期货交易所，培育自身的能源金融衍生合约和能源金融巨头。
撰写：鼎汇财经（交流威信dhcj168）；致力把握经济金融走势，对现货原油、铜、沥青等投资产品有深入的研究，如果你做单不顺或投资资金缩水，可以关注本人。每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的实战经验，给大家帮助，让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上！
