导读： 周四凌晨，美联储一如市场预期宣布维持利率水平不变，金价延续涨势怒刷近两年高位。然而，经济学家杜塔表示，耶伦讲话存在暗示加息的“潜台词”，后市又是一场与预期的博弈。
北京时间周四凌晨，美联储一如市场所预期宣布将利率维持在0.25[%]-0.50[%]的区间不变。但其会后发表的声明中却保留了一个关键的措辞，耶伦表示，总的来说，基于调查的中长期通胀预期在最近几个月基本没有变化。宏观经济研究公司Renaissance Macro Research经济学家杜塔（Neil Dutta）认为，相对于经济基本面来说，这一措辞太过鹰派，美联储看上去仍然想要加息。
但目前的市场状况与市场对于经济的看法实际上并不支持加息，圣路易斯联邦储备银行的利差数据显示，5年远期的5年期通胀预期（指的是在5年后到10年后这段时间，市场对平均通胀率的预期值）上个月明显下降。此外，最新的密歇根大学消费者信心调查也显示，通胀预期下降至2.4[%]，创6年来新低。
杜塔认为，这表明美联储和市场之间出现明显脱节。市场正在拉低利率，而美联储看上去却想要提高利率。他在上周的一份邮件中称，美联储需要将鹰派观点移除，因为保留这种言论会给投资者提供做空股市的理由。杜塔表示，如果FOMC不改变这一措辞，他们将向资本市场释放一个不必要的偏紧缩信号。
然而，按如今市场上避险资产的表现来看，投资者似乎并没有注意到耶伦的“潜台词”。黄金白银等避险资产涨势如虹，截至北京时间14:30，黄金已涨至1308.58美元/盎司，刷新近两年来新高。市场认为国际问题影响到美联储的国内货币政策已经不是第一次，因中国经济意外放缓引发全球市场震荡，去年秋季美联储推迟了预期中的加息。
当前市场充满怀疑，基本上预计美联储今年不会加息，美联储正努力恢复其在利率决策方面的公信力。而如果英国退出欧盟，则将给美联储又增加一层不确定性。美联储官员当前最担心的是市场可能出现的附带结果，如果“退欧”阵营占优势，美元料走强。受民调转向显示偏向“退欧”的拖累，英镑是今年迄今唯一兑美元走跌的主要货币。
而美元升值会拖累美国出口，给本就远低于美联储2[%]目标的美国通胀带来下行压力。去年美元走强是美联储尽可能延迟加息的一项主因，美联储去年最后延至12月才加息。
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