昨天中国经济有两个数据值得关注
一个是2016年1至5月，民间固定资产投资同比名义增长3.9[%]，增速比1-4月份回落1.3个百分点。这个数据的下滑堪称“惊人”。3.9[%]的增速创下了多年来民间投资的最低值。
另一个是人民币大跌，中间价报6.5805元，较上周三中间价6.5593元下调212点，为5月底以来最大下调幅度。那么，这一次人民币会像之前那样，成为全球市场的风暴眼吗？
民间投资增速暴跌，背后有何真意？
民间固定资产投资，不同于炒股等货币性资产投资，它指的是民营企业建造或购置固定资产的投资，包括厂房、机器、运输工具等等。民间投资直接反映了民间实体经济的活力。
考虑到中国民营企业贡献了60[%]的GDP和80[%]的就业岗位，就可以理解，为何民间投资增速的大滑坡，引起了中央的高度警觉，若民间投资不兴经济结构转型必沦为空谈。
这其中，有四个现象最值得注意
1、民间投资增速下滑已成惯性，开年以来低增速屡破底线。
2012我国民间投资增速高达24.8[%]，此后连年下降，从2013的23.1[%]、2014年的18.1[%]降至2015年的10.1[%]。但进入2016年后，形势可谓急转直下，从1-2月份的6.9[%]下滑到最新公布的3.9[%]。
几乎是以闪电般的姿态，民间投资永远地告别了“双位数增速”的时代。
2、民间投资增速暴跌，东北领衔下跌
根据统计局公布的数据，身陷困境的东北地区增速居然同比下降29.3[%]，再创历史新低。看来说有共和国长子之称的东北经济大滑坡不是空穴来风。
主要原因是国企拖了后腿，连大名鼎鼎的大庆油田都在喊石油产能急速下滑，其他的煤炭企业更是停工停产。整顿僵尸国企势在必行，东北的民间投资的加速萎缩，显示该区域的未来发展缺乏新生力量。
3、民间投资增速回落，显示出需要优化投资结构
民间投资增速之所以回落，一方面原因是因为近年来工业品出厂价格持续下滑，尤其是部分产能过剩行业的企业利润增速可能会下降，一定程度上影响了投资的积极性。另一方面，与某些行业上放开的力度不够大也有关系。
民间投资增速下滑本身就是显示经济中存在着内生的下行压力，但是下行的压力不一定等于经济必然出现下滑，这跟中国的经济结构的调整和动力转换是有关系的。
4、民间投资增速回落，是否涉及政府投资的排挤
2016年出现的不同寻常现象是，民间投资增速落后于总体投资增速，换言之，民间投资消退得太快，剩下政府投资在吃力地为“三家马车之一”供给新动力。而且，民间投资与总体投资增速的缺口日益增大，前3个月差距仅为5个百分点，而最新公布的增速差距是6.3[%]。这是中国经济近年来头一次遇到的新状况。
政府投资是否对民间投资形成挤出效应，由此也成为当下的一大争议。
在实际的经济活动中，民间投资并非像法律所肯定的，是社会主义市场经济的重要组成部分，而是将其视为二等公民。去产能的时候，首先把指标给民营企业，只有在经济下滑的时候，才想起民间投资。
举个例子，中央给了一瓶葡萄糖，“卡子”还控制在地方政府和部门手里，民营企业看到“葡萄糖水”，却不一定能输到养分。如果政策红利不能兑现，就会影响民企的投资信心。
还有，民企身份难获认同，明里暗里歧视政策多有些地方的项目招投标就像“萝卜招聘”，表面看对所有企业一视同仁，但会设置各种条件，转了一圈最终民间资本还是被挤出局。
再加上楼市最近红红火火，大家都愿意把钱投到楼市中，真正愿意投资实体经济的人越来越少了。
所以不少企业家感叹，现有的产业模式下，民间投资做什么都不赚钱。这话虽然不客观，但多少反映出当下民间资本的纠结心态。近年来，制造业的利润越来越薄，很大程度上抑制了投资积极性。在一些地方，民间投资的方向和结构比较单一，房地产投资占比过大，某地今年前4月的民间投资甚至有八成投向了房地产。
除了民间投资增速暴跌需要引起重视外，人民币问题也是中国经济不可忽视的重要一环。
昨天真是一个黑色的星期一，中国经济继续探底，进一步加剧了全球的紧张情绪。股市、大宗商品等风险资产全线下跌，资金蜂拥进入黄金、日元、国债等避险资产。这不，高盛又发声看空中国的人民币了。但是中国官方则反复强调人民币不存在大幅贬值的基础。
尽管高盛并不看好，但中国官方对人民币的信心一如既往。《人民日报》刊文称，人民币汇率不存在大幅贬值的基础。
文章称，市场人士对“人民币汇率双向波动”的常态理解不够，以“旧思维看待新变化”，因此容易受到误导。中国汇率市场化改革不会退后，同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下，未来人民币在市场中仍将坚挺。
为了避免人民币大幅贬值，自去年8月以来，中国央行已用了近5000亿美元外汇储备以支撑人民币汇率。这一干预行为尽管代价巨大，但对于维护经济信心和阻止人民币无序贬值是必要的。无序贬值可能会产生远超人民币本身的涟漪效应。
所以有官方的积极表态和央行强有力的措施，我们完全不必理会人民币将会大幅贬值的传言。
其实，不论是民间投资下滑，还是人民币存在贬值风险，我们都无需过度担心。
有专家认为，在过去十年，人民币一直升值，房地产泡沫越吹越大，房地产和金融部门占用了太多的社会资源，造成地租、房租、资金成本等都越来越高，从而导致民间投资持续下滑。
例如从2005到2015十年间，中国的M2从29.88万亿增长到139.23万亿，与此同时，北京平均房价从七千多涨到三万多，在此过程中一直伴随着人民币的升值。
现在人民币即使开始贬值，其实是有利于控制房地产泡沫和信贷扩张的，也有利于调整经济结构，给中国经济转型制造了一个契机。
汇率的升值贬值都不能以简单的好坏来评价，重要的是汇率应该随着经济周期的运行而变化。经济疲弱的时候，汇率就应该贬一点，经济比较强的时候，汇率就应该升一点，要让汇率成为经济周期调整的载体。对此，监管层提出增加人民币汇率灵活性，是适合当下经济环境的。笔者从事金·融·行·业，擅·长·现·货·投·资，号·称·短线·之·王。专·注·原·油、沥·青、贵·金·属·多年，薇/信：HQJJ168（长·按·复·制）交·流·有·价·值·的·投·资，获·取·每·日·行·情·资·讯。
