文/衞夫老师V信：942761403
导语：日前央行宣布，为了让更多投资者参与到大额存单市场中来，将个人投资者认购大额存单起点金额下调至20万元，但市场投资者对此并不感兴趣，高门槛低利率是主要原因。
央行近日发布公告表示，将个人投资者认购大额存单起点金额由不低于30万元修改为不低于20万元。
市场分析人士认为，大额存单政策调整选择在一周年之际，一方面是通过降低投资门槛来为大额存单市场扩容，改善大额存单在个人投资者群体销售遇冷的局面。
另一方面是在总结暂行一年情况的基础上做出的调整。
银率网分析师闫自杰说“大额存单对个人投资者来说，高门槛低利率是最大硬伤。对于成熟投资者来说，综合考虑风险、收益、流动性，并不会选择这一产品。”
2015年6月2日，央行发布《大额存单管理暂行办法》，其中规定面向个人投资者的门槛不低于30万元，面向机构投资者的门槛不低于1000万元。
据记者了解，去年部分银行开始推出首批大额存单，利率大多较基准利率上浮40[%]，但正式发售一年以来，大额存单却一直遇冷，投资者对此并不买账。
而融360理财分析师刘银平说“这主要与其高门槛有关，大额存单面向个人投资者的购买起点为30万元，这一门槛远高于大部分其他市场主流的理财产品，即使连所谓高门槛的银行理财，起点也不过10万元而已，30万元的门槛将大部分投资者拒之门外。”
那么，此次门槛从30万元调整到20万元之后，大额存单对个人投资者是否有吸引力呢？
虽然大额存单的投资门槛降低了，但同银行体系内现有的稳健类投资产品相比，依然没有大的优势，销售遇冷的情况恐难有大的改观。
第一，大额存单调整后的投资起点是20万元，同银行宝宝类产品相比，高得离谱，即使与银行理财产品5万元的投资起点相比，也高出很多。
第二，目前银行推出的大额存单以1年期(含)内为主，一年期利率多在1.95[%]-2.25[%]。在降息通道之中，大额存单的利率也多次随之下调，对投资者的吸引力越来越小。
而同等期限内，银行宝宝类产品(货币基金)的年化收益率在2.5[%]左右，银行理财产品的平均预期收益率在3.9[%]左右，银行代售的一年期万能型保险收益在4[%]左右，因此从收益率看大额存单缺乏竞争力。
此外，目前大额存单只能提前支取，并不能进行交易，本质上是利率略高的银行定期存款，提前支取会有收益损失。
而业内人士认为，未来大额存单在投资起点上可能会进一步调整，缩小和银行理财产品投资起点的差距，最终引导保本型理财产品资金向可交易大额存单转化。
这个过程中，银行在大额存单利率定价上的差异可能会更加明显，利率市场化程度会更高，大额存单逐渐成为银行保本保息理财主通道或可期待。
可转让定期大额存单是我国逐步推进利率市场化的重要一步，目前在贷款端已经实现了贷款利率市场化，中长期的存款利率也实现了市场化，下一步将是短期存款的利率市场化。
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