文/高盛财经/gscj0110
这个周末，美国非农就业数据糟糕透顶，5月仅新增3.8万个就业岗位，远低于16.4万的增幅预估。但奇怪的是就业岗位大幅不及预期，却并没有影响失业率，这只有一个解释，那就是去找工作的人也大幅减少，很多美国人仍然感觉到经济很差，并预期自己可能很长时间也找不到工作，所以干脆放弃了。还是回家吃低保吧。
非农就业数据是美国经济政策参考的第一指标，也是耶伦大妈最看重的一个数据，如果就业上不来，那么耶伦大妈继续加息的靴子就扔不下来，现在市场对于6月加息的预期已经基本破灭，美联储持续加息的动作可能被无限期延期了，至少也得7-8月份了。
那么到底该怎么判断美国经济？这是个奇怪的问题，表面上看美国经济特别的平稳，相对于欧洲、亚洲来说美国经济这两年表现还是相当不错的，没有很沉重的债务负担，也没有经济增长点的困扰，但却有一个魔咒似乎困扰着美国人，那就是经济周期。距离2007年的次贷危机，现在已经过去了9年时间，美国经济又活在了坎上，而同时叠加的还有几大问题。
首先，美国股市处于高位，标普500已经第三次到顶，在顶部形成了一个巨大W型，且成交量逐渐萎缩，怎么看都像是做头迹象，如果不能有效突破这个位置的话，那么后面出现顶部下跌，应该是大概率事件。再加上美国股市的一些龙头股，比如苹果已经下跌，形成了非常明显的下跌通道，亚马逊虽然没跌，还在一直涨，但这家公司的市盈率已经挑破了天花板，还能涨到哪去，实在令人担心。另外，亚马逊在1年半的时间里涨了3-4倍，这么大的获利盘，一旦跌下来，势能不可想象。同样道理的还有谷歌，已经在顶部横盘了半年，股市这个事就是这样，如果不涨就会跌。股票在底部能横很长时间，但在顶部却待不住。美国股市已经慢牛了6年，中间缺乏大级别的调整，所以是时候深调一下了。
其次，美国楼市也基本已经回到了危机前，很多地方的楼价一直在涨，一个朋友是美国卖房的经纪，他由于是中国人，所以销售业绩一直名列前茅。很明显中国人去美国买房的越来越多，而且都是傻有钱傻有钱的那种，在美国卖房会说中文是很占便宜的。连西雅图2不二情书，吴秀波都变成了一个房产经纪，足以说明这个需求在美国有多火。房价不断上涨，但美国人却惨了，数据显示美国的自有住房率创了新低，甚至回到了1960年代的水平。所以很明显就是国际资本炒高了美国房价，然后逼得美国人卖房去租房，从而又拉升了美国的租房成本，现在一个普通美国人，每月的房租要占到他收入的一半，要知道美国储蓄率非常低，大概只有10[%]不到，超过六成的美国人存款不足1000美元，也就是6500元人民币，这让美国社会抵御风险的能力极差。一旦股市下跌，债券下跌。大部分美国人的投资都会严重缩水。国家负担会瞬间加重。
第三，美国正处于去库存周期，从去年4季度开始，美国也进入了去库存周期，所以经济环境其实并没有想象的那么好，GDP也明显呈现出震荡波动，4季度之后经济减速预计还要持续1-2个季度才能完成出清。所以也就是说要到3季度之后，美国经济才会触底。
第四，加息周期是一个魔咒，美国每次的危机几乎都是在加息周期的中期或末期出现的，比如00年的互联网大泡沫，以及07年的次贷危机，都是跟加息周期刚好吻合。而88年的加息和95年的加息，分别摧毁了日本和亚洲，所以只要美国加息一定没什么好消息。关键美国人也不知道，加息的七伤拳到底这次是会伤人还是伤自己，好像有点规律就是，加息一定会炸毁泡沫，哪的泡沫大就炸哪的，碰巧88年最大的泡沫在日本楼市，97年在亚洲，2000年和2007年泡沫就在美国了，那么现在泡沫谁最大？是美国股市楼市的泡沫大，还是中国的楼市泡沫更大？另外，中国非金融企业的债务问题，超过国际标准一倍，这也是一个巨大的泡沫，两颗*绑在身上，旁边还有人放火，细思极恐？
所以，美国的烦恼很多，他们的经济已经开始严重分化，而这个相爱相杀的对手，将极大的影响我们，比如美国继续加息，一定会促进美元升值，那么美国房产泡沫就会更加膨胀，而中国本币贬值热钱流出，可能中国楼市泡沫先破，然后美国楼市泡沫再破！当然还有一种可能，就是中国拿外汇储备死扛汇率，然后国内大幅救市，楼市泡沫继续膨胀，大而不破，但同样热钱流回美国，让美国楼市泡沫率先破裂，债务危机世界蔓延，然后中国楼市泡沫再破，股债汇三杀。这么来看，美国经济已经跟中国牢牢的绑在了一起，美国的麻烦已经变成了中国的问题。
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