伴随着美元的强势反弹，上周离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）对美元的价差拉大至2月以来最高水平，已经接近了套利资金的sweet spot，不过可能是忌惮之前与央行对决惨败的阴影，上周还没有看到大量资金去“挑战”央行。
在此前美元走软期间，CNH-CNY利差也随之稳定下来，但5月以来伴随美元强势反弹，在岸离岸人民币双双走弱。由于在市场看空人民币时，CNH往往走的比CNY更弱，所以两者之间的汇差也随着扩大。上周四、周五两者价差一度接近400个基点。
4月数据全线回落加大市场担忧
上周末公布的一系列中国经济数据全线回落，这加深了市场对本周人民币走势的担忧情绪。
5月14日国家统计局最新数据显示，中国4月工业增加值、社会消费品零售总额以及1-4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀。
具体来看，4月规模以上工业增加值同比增6[%]，不及预期的6.5[%]，也低于前值6.8[%]；4月社会消费品零售总额同比10.1[%]，预期10.6[%]，前值10.5[%]；1-4月城镇固定资产投资同比10.5[%]，预期11[%]，前值10.7[%]。
不过1-4月，全国房地产开发投资同比增7.2[%]，创一年新高，商品房销售额同比增55.9[%]，均高于前值。
此外，早些时候公布的4月出口增速从3月份的18.7[%]大幅回落至4.1[%]。
而周五美国公布的数据显示，4月零售销售攀升1.3[%]，为逾一年最大升幅，显示经济在首季几近停滞后正重拾动能。该数据的优异表现助推美元兑一篮子主要货币周五攀升至两周高位。
截止上周五收盘，离岸人民和在岸人民币兑美元分别报6.5468、6.5207，接近2月以来低位，价差收窄至260基点左右。
路透上周五最新公布调查显示，过去两周多数新兴亚币人气转空，主要归因于全球经济增长减慢令人担忧。其中，中国人民币空仓押注升至2月中以来最大，因担忧3月经济活动强劲回升的状况可能无法持续。
“现在大家眼睛都盯onshore和offshore，我觉得央行肯定不会让spread（价差）越来越大。因为spread一到4~500个点，不仅会看到套利，而且会吸引更多人的注意。”一位外资行交易员对路透表示。
澳洲国民银行市场策略主管Christy Tan表示，若境内外人民币汇差进一步扩大至500个基点以上，不排除中国央行会采取汇市干预措施。
