中金财经直播室：美元回升，金银受压下行
上周(5月9日-5月13日) 美国经济数据表现靓丽，美联储官员言论趋于鹰派，美元霸气回归，金银反弹受挫。上周现货黄金下跌1.18[%]，收报1273.11美元/盎司，为截至3月25日该周以来最大周度跌幅；现货白银收报17.11美元/盎司，上周下跌2.13[%]。金、银在美元升势的压迫下，反弹受挫，当前盘面表现为高位振荡势。
美国经济数据表现强眼：美国4月就业市场状况指数（LMCI）-0.9，预期-1，3月为-2.1；美国3月JOLT职位空缺575.7万，创纪录次高，大幅高于预期的545万；美国4月零售销售月率上升1.3[%]，为2015年3月以来的最大涨幅；预期上升0.8[%]，前值下降0.3[%]；美国5月密歇根大学消费者信心指数初值95.8，创2015年6月份以来新高；美国3月批发销售月率上升0.7[%]，预期上升0.5[%]，前值下降0.2[%]；美国3月商业库存月率上升0.4[%]，预期上升0.2[%]，前值下降0.1[%]。
鉴于上周美国经济数据总体表现亮眼，美国第二季度GDP预期也因此被上调。纽约联储将美国第二季度GDP增速预期从5月6日的0.8[%]上调至1.2[%]；美国亚特兰大联储GDPNOW模型将美国第二季度GDP增速预期从2.2[%]上调至2.8[%]；高盛将美国第二季度GDP增速预期从2.3[%]上调至2.6[%]。
美联储官员言论趋于鹰派：周四(5月12日)美联储三位票委梅斯特、罗森格林和乔治均发表了较此前观点偏鹰派的言论，美联储主席耶伦在对书面问题答复文中也表达了看好美国经济的观点。此外，周一(5月9日)美联储鸽派官员埃文斯、美联储中间派卡什卡利发表了偏鹰派言论。
耶伦仍然预计美国经济将继续强劲运行，重申循序渐进的加息路径，但也表示不排除特殊情况下降息的可能性。
美联储罗森格伦指出，美联储加息的可能性高于市场预期，美国经济继续逐步改善；克利夫兰联储主席梅斯特称，随着油价和美元趋于稳定，美国通胀率已经走高；堪萨斯联储主席乔治称，美国的利率水平相对于今天的经济条件来说太低了，利率应当逐步升至正常水平。
中国经济放缓预期上升：国务院副总理张高丽周三在经合组织主办的论坛上表示，4月M2增速放缓 未来不会实施大规模刺激；周四，欧洲议会在斯特拉斯堡以压倒性票数（546:28）通过一项决议，拒绝承认中国市场经济地位，并呼吁欧盟采取反倾销措施；4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元暴跌60[%]至5556亿元，不及预期8000亿元。社会融资规模暴跌68[%]至7510亿元，M2增速从13.4[%]降至12.8[%]；中国4月工业增加值、社会消费品零售总额以及1-4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀。4月规模以上工业增加值同比增6[%]，不及预期的6.5[%]，也低于前值6.8[%]；4月社会消费品零售总额同比10.1[%]，预期10.6[%]，前值10.5[%]；1-4月城镇固定资产投资同比10.5[%]，预期11[%]，前值10.7[%]。
CFTC持仓：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月13日)发布的报告显示，截止至5月5日至5月10日当周，投机者持有的白银投机性净多头增加4396手合约，至80271手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。投机者持有的黄金投机性净多头减少6750手合约，至264898手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温。
后市展望：随着美国经济回数据回升，市场再度预期美联储加息的可能性。而美联储高官的偏紧言论更是让市场浮想联翩，给市场提供了更多炒作和讲故事的可能性。中国经济放缓，M2增速下降，使得国内股市承压下跌，进一步加重了中国经济下行的压力。市场重心似乎再度转移至人民币贬值的预期上来，从而加重了金银后市的不确定性。
技术分析：上周，白银振荡下跌，收阴线。日、周线形态显示，白银短期进入高位振荡势态（1750-1850）。日线MACD向下交叉信号明显，或暗示银价有进一步回调的可能性。后市关注金银振荡后的方向选择。本周建议以1850一线防守，轻仓做空为主。
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撰稿人：壹银贵金属分析师
2016-05-16
