汇通财经直播室：白银或进入技术性回调阶段
上周(5月2日-5月6日)高位振荡回落，美国经济数据疲弱及美联储高官鹰派言论相矛盾，白银短期进入消息和数据疲惫期，而中国经济数据放缓，短期或令大宗商品受压。COMEX白银连上周下跌3.95美元，跌幅2.21[%]，报17.50美元/盎司。数据面和消息面打架成为白银高位振荡回落的主要因素。
ADP和4月非农两份就业数据均不值预期及前值，显示美国就业市场放缓，数据推导美联储加息预期进一步下降，但美联储高官纷纷表示对6月加息持开放态度，多次强势今年加息两次的预期。这种预期和言论上的矛盾，增加了市场的不确定性，白银亦表现高位的宽幅振荡。
美国经济数据疲弱，进一步降低了6月加息预期：美国4月ISM制造业增速放缓至六年半新低，5月2日，美国供应管理协会公布数据显示，美国4月ISM制造业指数50.8，不及预期的51.4及前值的51.8；4月ADP就业跌至三年新低，周三ADP发布的报告，美国4月新增就业大幅放缓至15.6万人，不及19.5万人的预期，创下三年新低；美国4月新增非农创7个月新低，美国劳工部周五公布的数据，美国4月新增非农16万人，增速创2015年9月以来最低，不及预期的20万，前值从21.5万修正为20.8万；4月失业率为5[%]，差于预期的4.9[%]，与前值持平。
美联储官员纷纷表示对6月份加息持开放态度：亚特兰大联储主席洛克哈特5月3日表示，市场可能低估了6月行动的概率；旧金山联储主席John Williams 5月4日表示，目前经济状况支持6月加息，今年内加息两至三次是合理的；美联储三号人物预计年内加息两次，周五，纽约联储主席William Dudley表示，尽管4月非农数据表现糟糕，但无需对这份就业报告太过看重。Dudley表示年内加息两次是个合理的预期。
中国经济再度下滑预期上升：5月3日公布的4月财新制造业PMI为49.4，连续第14个月低于50荣枯线，不及预期49.8，及前值的49.7；中国人民银行周六公布数据显示，中国4月外汇储备32197亿美元，高于预期的32040亿，较前值32126亿小幅上升，但以一揽子货币计价数据则出现缩水；中国4月对外贸易降温，出口低于预期，进口意外大降，贸易顺差大幅提高。按美元计价，4月中国出口同比下降1.8[%]，3月为大增11.5[%]，4月进口下滑10.9[%]，低于前值与预期，贸易顺差为455.6亿美元，远超预期。
CFTC持仓：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月6日)发布的报告显示，截止至4月28日至5月3日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加50791手合约，至271648手合约；投机者持有的白银投机性净多头减少2898手合约，至75875手合约。基金持仓整体仍为多头格局。
后市展望：不及预期的四月非农数据公布后，市场对美联储加息的预期降至历史低位。市场预计，美联储6月加息的可能性仅为4[%]，创下历史新低。美国联邦基金利率期货报价显示，美联储下个月的升息几率已经下降到了8[%]，而年初的时候高达75[%]。根据路透调查显示，在受访的18家一级市场交易商中，多数受访的一级市场交易商将美联储下次加息时机的预期由6月推迟至9月。其中，有15家预计美联储不会在6月加息，有13家预计美联储下一次加息在9月。预计美联储6月加息的几率仅为18[%]，4月调查时为50[%]。有9家一级市场交易商预计12月再加息一次，8家预计美联储12月将按兵不动。
技术分析：上周，银精矿冲高回落，周线收小阴线。日、周线形态显示，白银短期进入高位振荡势态。美国经济数据疲弱和美联储高官言论预期，增加了市场短期的不确定性。日线MACD向下交叉信号明显，或暗示银价本周进入技术性回调。银精矿本周关注下沿1800一线支撑，上沿压力1850一线；若下破1800一线，则多单可先离场，短线空单介入，目标1750一线；若银价上破1850一线，则多单继续持有。
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撰稿人：壹银贵金属分析师
2016-05-09
