现货白银走势分析：美国COMEX 6月黄金期货价格上周(4月11日-15日)收盘上涨8.10美元，本周累计下跌0.7[%]，报1234.60美元/盎司，为三周来首次周线下跌；与此同时，美国COMEX 5月白银期货价格上周上涨9美元，涨幅5.84[%]，报16.313美元/盎司。银价表现靓丽，上周录得近6[%]的涨幅，为一个多月来最大单周涨幅。美联储4月份加息预期消退，中国经济回稳支撑了白银上周向上突破走势。
上周美国经济数据疲弱，通胀短期回升无望，强化了美联储推迟加息的预期，支撑白银走高。
3月零售销售意外下跌0.3[%]：美国商务部上周三公布的数据显示，美国3月零售销售环比下跌0.3[%]，明显不及预期的增加0.1[%]，前值从-0.1[%]修正为0.0[%]。美国3月零售销售意外出现环比下跌，不及市场预期。这引发市场担忧：美国消费者开支是否失去了动能。
美国3月PPI萎缩0.1[%]：3月13日数据显示，美国3月PPI同比-0.1[%]，预期0.3[%]，前值0.0[%]。美国3月核心PPI环比-0.1[%]，预期0.1[%]，前值0.0[%]。受服务价格下跌影响，美国3月PPI同比萎缩0.1[%]，环比萎缩0.1[%]，双双差于预期。
美联储褐皮书显示美国经济活动持续扩张，通胀及消费支出压力仍然很大：美联储周三发布褐皮书称，2月底到3月间美国国内经济活动持续扩张，但各地区增速不同，大部分地区经济以“适度至温和”的速率增长，一些地区出现薪资增长情况好转，劳动力市场稳健、薪资出现上行压力，大部分地区消费者支出在仅为有限或适度增长。大部分地区生产支出扩张有限。
美国3月通胀全线不及预期：美国3月CPI环比+0.1[%]，预期+0.2[%]，前值-0.2[%]。美国3月CPI同比+0.9[%]，预期+1.1[%]，前值+1[%]。美国3月核心CPI同比+2.2[%]，预期+2.3[%]，前值+2.3[%]。上周四晚间公布的美国3月CPI数据全线不及预期，尽管headline CPI环比数据较上月有所回升，但力度仍然微弱，美联储本月加息压力进一步降低。印证了耶伦近期“现在判断核心通胀回升是否持久为时过早”的言论。
美国密歇根消费者信心指数连降四个月：上周五歇根大学发布报告显示，美国4月密歇根消费者信心指数初值89.7，刷新去年9月以来最低，不及预期92，亦低于3月终值91。现况指数和预期指数双双下降。密歇根消费者信心指数已连续第四个月下降。
美联储高官继续发表“鸽”派言论：上周五，芝加哥联储主席Charles Evans表示，美联储不太会在4月FOMC会议上加息。不过从目前形势看，美联储在今年剩下的时间里可能会有至少两次加息。Evans是美联储超级鸽派的委员。
中国经济数据回稳，提振了市场对白银等大宗商品的乐观情绪。
中国3月CPI低于预期，PPI两年来首度环比回升：国家统计局4月11日数据显示，中国3月CPI同比2.3％，低于预期2.4[%]，前值2.3[%]；PPI同比－4.3[%]，预期－4.6[%]，前值－4.9[%]。PPI连续49个月下滑但降幅继续收窄，此外PPI环比由降转升，为2014年1月份以来的首次环比上涨。
中国3月出口猛增逾10[%]，进口降幅大幅缩窄：4月13日数据显示，中国3月进口同比(按美元计)-7.6[%]，预期-10.1[%]，前值-13.8[%]。中国3月出口同比(按美元计)11.5[%]，预期10[%]，前值-25.4[%]。中国3月出口大幅好转，不仅九个月来首次出现增长，增幅亦相当惊人。进口降幅则在继上月缩小之后，继续收窄。
4月15日，统计局多项宏观数据印证了中国经济启稳回升。中国3月工业增速超预期回升，中国3月规模以上工业增加值同比增长6.8[%]，远好于预期的5.9[%]；中国3月固定资产投资超预期，中国3月城镇固定资产投资同比增长10.7[%]，增速连续第二个月回升；3月社会消费品零售总额同比10.5[%]，好于预期的10.4[%]；中国3月社会融资规模大超预期，经历过1月份的暴涨和2月份的急剧萎缩，中国3月新增信贷再度飙升，社会融资规模高达2.34万亿元，远远超市场预期的1.4万亿元，前值7802亿元。3月新增人民币贷款1.37万亿元，预期1.1万亿元，前值7266亿元。M2货币供应同比13.4[%]，预期13.5[%]，前值13.3[%]；中国一季度房地产开发投资1-3月同比名义增长6.2[%]，1-2月同比增长3.0[%]。
CFTC持仓报告显示，截止4月12日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加23407手合约，至213807手合约；投机者持有的白银投机性净多头增加10457手合约，至62468手合约。表示资金仍看好后市金银价格走势。
本周（0418-0422）有影响力的数据主要有美国在房地产方面的数据及欧元区4月制造业PMI初值。
现货白银（银精矿）技术分析：
上周，银精矿振荡走高，周线收大阳线。周线级别形态显示，白银为强势盘面，鉴于美联储4月份加息可能性不大，预计白银本周仍将延续振荡走高势态。银精矿周线MACD交叉向上发散迹象明显，后市预计仍有上行动能。银精矿技术支撑1650一线，压力关注1750一线，操作上建议依1650一线防守低多为主。
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撰稿人：壹银贵金属分析师
2016-4-18
