前全球最大共同基金PIMCO下调了美欧日多国和全球整体GDP增长预期，认为全球央行的举措越来越无法有效刺激经济，人民币贬值的干扰到目前为止是今年全球经济和市场最大的单一风险。
经历过年初的一波急贬，人民币对美元近来保持稳定。在美联储鸽派声明的影响下，上周人民币还创下年内新高。
一直关注人民币相关信息的网友想必都清楚，在去年年末，以及今年年初，一系列企图做空人民币的情形接连出现，而在这些做空之举背后，咱们不难发现索罗斯，以及华尔街的身影。
中国央行去年8月份意外让人民币贬值，促使对冲基金与其他投机者把赌注压在人民币将进一步贬值上。7个月过后，人民币却出乎意料地坚挺，导致许多沽空者损失惨重。
人民币在最近两周持续强劲上涨，贬值压力继续缓解，目前确信人民币最糟糕的时刻已经过去。根据中国外汇交易中心数据计算，3月14日-3月18日当周，人民币兑美元即期汇率累计上涨0.40[%] 。3月以来，人民币即期汇率连续三周上涨，波动幅度有所加大。美元指数则跌势不止，刷新五个月低位。
中国央行去年8月份意外引导人民币贬值，促使对冲基金与其他投机者把赌注压在人民币将进一步贬值上面，现在看来，他们的时机把握并不太好。作为空头对手，中国远比许多交易员预期的更为强大。
但现在，人民币似乎又走到了十字路口。
“在一段时间的纠缠之后，人民币再度迎来了选择的窗口。” 德国商业银行中国首席经济学家周浩在最新的文章中写到，本周五复活节假期来临，市场头寸面临出清，在一个最为典型的时间窗口，央行会不会作出非典型的选择？
他认为，人民币中间价是否碰触6.50上方是一个关键信号：
尽管人民币篮子的理念已经深入人心，但在关键点位的选择上，央行指定的人民币中间价仍然是市场最为重要的风向标。从这个意义上来说，未来几天在离岸市场交易头寸较轻的状况下，人民币对美元中间价是否会触碰6.50上方，可能为未来一段时间定下基调。
过去一段时间，决策者通过多种方式缓解资金外流，市场人士分析央行还利用外汇储备（远期协议）支撑人民币汇率，目前这些努力取得了成果，空头被“吊打”。但“游戏”似乎并没有结束。
法兴银行的观点认为，近期做空人民币似乎又开始变得有吸引力了。
从短期来看，因投资者“缴械投降”，人民币头寸已发生急剧变化。然而，所谓“物极必反”，当人民币贬值预期最弱和头寸不紧张时，人民币反而可能会出现一波意外贬值，过去几天里人民币中间价较高或预示着下一个贬值小周期的开始。
目前，预期美元对人民币见底是比较困难的，尤其是经历了痛苦的平仓后，但现在风险回报又是最吸引人的，因此人民币空头有可能重返。对于人民币是否会贬值，未来几周很关键，主要是看投资者是否会重新押注人民币贬值，或者他们是否会放弃看跌人民币。
在人民币远期和即期的价差下降的情况下，做空离岸人民币开始变得有吸引力。
但是笔者始终坚信，作为空头对手，中国远比许多交易员预期的更为强大。抛开中国内部的各项指标来谈论中国经济是‘硬着陆’还是‘软着陆’毫无意义，只会沦为一种‘口号’。经历了大规模的工业化建设，中国的高铁、高速公路等基础设施不仅好于其他发展中国家，甚至可以‘比肩’发达国家。中国在过去几年还培养了大量的人才，科技创新领域取得了快速发展。从任何一个方面看，都没有理由对中国经济感到悲观。
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