【唯一金谈】聚焦耶伦首秀,引领金银新趋势
未来数日内,市场关注焦点将转向美联储新任主席的初次登台上,作为美联储史上首位女性主席,耶伦(Janet Yellen)将于本周在国会就经济前景和货币政策作证,经历她上任后的第一个重大考验——
周二和周四,她将面对众院金融服务委员会(House Financial Services Committee)和参院银行业委员会(Senate Banking Committee)做半年度货币政策报告。
在农历新春假期前后,国际金融市场在2月初品尝了苦涩：欧洲方面,宏观经济数据表现普遍较差,欧元区和英国都让人感到失望,而两国央行也维持了既有货币政策不变,美国经济同样差强人意,投资者收货了另一个令人失望的非农就业数据。
美国劳工部上周五发布的数据显示,1月非农就业数据仅增11.3万人,只是略高于去年12月增加7.4万的寒碜数字。失业率进一步降至6.6%的水平也无法确保美联储(FED)在下次货币政策例会上继续削减量化宽松政策(QE)100亿美元,不过数据同样没有抹杀美联储延续退出步伐的可能。
鉴于近期发布的就业数据严重倒退,耶伦是否会坚持美联储原有的货币政策立场,将成为众多交易者最为关注的市场议题之一,而这次国会证词给予耶伦上任后最好的澄清货币政策方向的机会。
耶伦已为听证做好万全准备
大部分市场人士相信,耶伦将继续每月缩减购债规模百亿美元的节奏,同时继续在较长期内维系极低利率政策。尽管耶伦早已发出警告称会根据经济形势进行政策调整,为随机应变敞开大门。
大部分经济学家批评美国国会拖慢了美国经济的复苏进程,因为政府削减自身开支,上调税负,并开展了一系列预算斗争,这些都考验了人们对于美国的投资信心。
为了应对经济困局,美联储数年来实施了三轮资产购置计划,将资产负债表规模扩展到4万亿美元之巨,但随着美国经济复苏渐入正轨,如果就业市场不出现严重倒退,同时通胀不至于萎靡,那么当局将在年内完全退出每月购债行动,而明年的某一刻甚至很有可能上调指标利率。
尽管这是耶伦自去年11月进行参院听证以后的首次公开亮相,但在完成6年的旧金山联储主席职务以及两年美联储副主席任职后,耶伦的处事风格已为人所熟知。
11月,耶伦明确了促进增长及就业政策努力的重要性,本周她的观点多半不会改变。
或将调整宽松政策承诺作为首要任务
另一方面,由于美国失业率的迅速下降,业界预计,耶伦把调整宽松政策承诺作为首要任务；她未来很可能会避免将货币政策与就业市场的特定目标相挂钩。
美联储在一年多以前首次承诺,在失业率至少降至6.5%之前不会升息。决策者当时认为这一承诺至少会维持到2015年中期。
美联储现在仍希望让投资者相信,低利率还将持续至少一年。但在失业率降至6.6%,但就业增长步伐仍不稳定的当下,联储内部围绕如何令外界了解到这一讯息的争论越来越多。
根据近期曾就这一话题表态的美联储官员,美联储可能会放弃把政策同特定的失业率目标挂钩的作法。他们还可能再度承诺,在通胀率开始回升向更为正常的水准之前不会升息,并可能强调称,任何政策决定都会考虑到金融环境。
这种调整最快有望在3月18-19日的议息会议上提出。
除了美联储的大事件,本周欧洲方面也不算平淡,英国银行季度政策声明将包括经济增长和通胀预期,德国通胀和GDP数据对于整个欧元区的经济形势尤为关键。
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