今年累计抛售300吨黄金 　伦敦黄金于上周延展连绵跌势，至周三更下破1，400美元关口，进一步引发沉重卖压。至周五金价连跌第七个交易日，录得四年来最长跌势，因美元兑日圆升至2008年以来最高，之前美国联邦储备理事会（FED）部分官员称，联储局应结束刺激美国经济的举措。周五公布的数据显示，美国5月初消费者信心升至近六年来最高，显示美国民众对自身财务状况和经济前景的信心增强，这削弱了黄金的避险吸引力。金价周五 今年累计抛售300吨黄金 　伦敦黄金于上周延展连绵跌势，至周三更下破1，400美元关口，进一步引发沉重卖压。至周五金价连跌第七个交易日，录得四年来最长跌势，因美元兑日圆升至2008年以来最高，之前美国联邦储备理事会（FED）部分官员称，联储局应结束刺激美国经济的举措。周五公布的数据显示，美国5月初消费者信心升至近六年来最高，显示美国民众对自身财务状况和经济前景的信心增强，这削弱了黄金的避险吸引力。金价周五低见至1，355.10美元的四周低位。金价年初迄今已累计大跌约19％。股市升势创纪录及对经济的乐观情绪，令黄金的避险魅力持续下降。 　　此外，印度央行在上周初宣布限制寄售形式的黄金进口，以降低贸易逆差的消息使印度强劲的实货需求骤降，这也打压金价。 　　全球最大的黄金上市支持交易基金（ETF）SPDR Gold Trust在三个工作天的持稳不变后，上周三起始其黄金持仓量又复再下降，至周五下跌至1，038.41吨，为2009年3月以来最低。今年美国股市上涨一直打压黄金作为另类投资的魅力，导致大量资金流出黄金ETF。ETF的黄金持仓量反映投资人对金市的信心，SPDR Gold Trust今年以来累计减持量首度突破300吨。另外，据美国证券交易委员会（SEC）上周三公布的备案显示，今年前三个月，索罗斯基金管理公司与Northern Trust和贝莱德等基金在今年第一季降低了在SPDRGold Trust的投资。 黄金价格有望先抑后扬 　 近期受美元指数和美股持续走强影响，国际金价从每盎司1480跌至1358附近，美联储退出量化宽松的预期推动美债收益率飙升，金价短期仍有较大的下行压力。但长期来看，各国央行货币竞争性贬值和现货强劲买盘有望支撑金价，预计金价跌至1300后将再度企稳反弹。 联储退出QE意愿增强，黄金抛压沉重 　　未来黄金投资需密切关注美债收益率的走势，该指标可理解为持有黄金的机会成本，若持续走高则对金价利空。但国债收益率若突破2％，将直接影响到美国政府的国债发行和市场融资成本，美联储或将再度扩大购买国债来压低利率，金价将获得一定的支撑。 　　CFTC基金和ETF基金持仓大幅下滑也显示出黄金短期抛压较大。CFTC黄金基金净多头头寸已经连续三周大幅下滑，从4月19日的1289万盎司降至837万盎司。 　　央行竞相货币贬值，黄金现货需求强劲 　　受新一轮的汇率战的影响，美国原油价格最近一个月从85.9美元/桶上涨至96美元，中国4月CPI同比从2.1％回升至2.4％，未来全球通胀压力不容忽视，黄金在抵御通胀风险上仍有作为。 　　金价4月份暴跌之后，全球掀起购金热潮，现货对期货的溢价拉大，未来现货需求有望支撑金价走势，预计金价在1300会有较强支撑。美国4月份鹰洋金币销量高达 20.95万盎司，同比增长9.48倍；香港黄金销售也创下18个月新高，黄金溢价升至每盎司4美元，而中东溢价达到每盎司6—9美元。印度4月黄金进口超过100吨，迫使印度央行近日宣布限制托运方式进口黄金；中国大陆3月从香港进口黄金环比增长逾一倍，预计4月中国进口量将再创新高。 　　世界黄金协会报告称，一季度中国黄金总需求294吨（同比增长20％），印度总体黄金需求257吨（同比增长27％），全球央行购买黄金109公吨，显示黄金需求依然强劲。二季度金价过度重挫后，个人投资者和央行需求料在下半年将推动金价走高，今年年底金价将至每盎司约1700。 低见至1，355.10美元的四周低位。金价年初迄今已累计大跌约19％。股市升势创纪录及对经济的乐观情绪，令黄金的避险魅力持续下降。 　　此外，印度央行在上周初宣布限制寄售形式的黄金进口，以降低贸易逆差的消息使印度强劲的实货需求骤降，这也打压金价。 　　全球最大的黄金上市支持交易基金（ETF）SPDR Gold Trust在三个工作天的持稳不变后，上周三起始其黄金持仓量又复再下降，至周五下跌至1，038.41吨，为2009年3月以来最低。今年美国股市上涨一直打压黄金作为另类投资的魅力，导致大量资金流出黄金ETF。ETF的黄金持仓量反映投资人对金市的信心，SPDR Gold Trust今年以来累计减持量首度突破300吨。另外，据美国证券交易委员会（SEC）上周三公布的备案显示，今年前三个月，索罗斯基金管理公司与Northern Trust和贝莱德等基金在今年第一季降低了在SPDRGold Trust的投资。 黄金价格有望先抑后扬 　 近期受美元指数和美股持续走强影响，国际金价从每盎司1480跌至1358附近，美联储退出量化宽松的预期推动美债收益率飙升，金价短期仍有较大的下行压力。但长期来看，各国央行货币竞争性贬值和现货强劲买盘有望支撑金价，预计金价跌至1300后将再度企稳反弹。 联储退出QE意愿增强，黄金抛压沉重 　　未来黄金投资需密切关注美债收益率的走势，该指标可理解为持有黄金的机会成本，若持续走高则对金价利空。但国债收益率若突破2％，将直接影响到美国政府的国债发行和市场融资成本，美联储或将再度扩大购买国债来压低利率，金价将获得一定的支撑。 　　CFTC基金和ETF基金持仓大幅下滑也显示出黄金短期抛压较大。CFTC黄金基金净多头头寸已经连续三周大幅下滑，从4月19日的1289万盎司降至837万盎司。 　　央行竞相货币贬值，黄金现货需求强劲 　　受新一轮的汇率战的影响，美国原油价格最近一个月从85.9美元/桶上涨至96美元，中国4月CPI同比从2.1％回升至2.4％，未来全球通胀压力不容忽视，黄金在抵御通胀风险上仍有作为。 　　金价4月份暴跌之后，全球掀起购金热潮，现货对期货的溢价拉大，未来现货需求有望支撑金价走势，预计金价在1300会有较强支撑。美国4月份鹰洋金币销量高达 20.95万盎司，同比增长9.48倍；香港黄金销售也创下18个月新高，黄金溢价升至每盎司4美元，而中东溢价达到每盎司6—9美元。印度4月黄金进口超过100吨，迫使印度央行近日宣布限制托运方式进口黄金；中国大陆3月从香港进口黄金环比增长逾一倍，预计4月中国进口量将再创新高。 　　世界黄金协会报告称，一季度中国黄金总需求294吨（同比增长20％），印度总体黄金需求257吨（同比增长27％），全球央行购买黄金109公吨，显示黄金需求依然强劲。二季度金价过度重挫后，个人投资者和央行需求料在下半年将推动金价走高，今年年底金价将至每盎司约1700。

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