美联储终于意识到QE3风险
美联储(Federal Reserve)在上周的货币政策例会上祭出重磅量化宽松政策(QE)，决定未来将每月购入400亿美元的抵押支持债券(MBS)，直至就业市场改善。华尔街机构分析认为，美联储的资产购置量可能远高于计划水平。
主流观点认为，美联储此举或将压低抵押利率，低利率环境往往会引发再融资热潮，不过因就业市场低迷且房价下跌，近期这种情况并没有出现。
然而目前美国多个州的房价已止跌，低利率环境可能鼓励公众新购房产，进一步推升房价。与此同时，如果美联储该计划达到了降低失业率的目标，则再融资热度可能随之提升。
再融资未必会提高抵押贷款存额的总量，除非房屋主取回产权，但此举的确增加了当前抵押债负担，并扩大MBS的生成量。
如果MBS供应超出预期，那么证券价格可能回落，为了支撑价格，美联储将被迫买入更大的量。这将造成危险恶性循环的风险，美联储将被迫持续增加相关证券的购置金额，从而保证维持新的供给。
而且相关举措的退出进程也将十分棘手，证券投资者可能发现自己蒙受了未曾预料的损失。
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在第一轮量化宽松政策时没有发生上述问题，所以这一次也可能平安无事。但美联储应至少意识到政策的风险所在。
交易是一场博弈的游戏，影响结果往往不是资金的大小； 也不是反应速度，甚至不是技术高低，而是人性的弱点
