[金欲良言]摇摆的经济 摇摆的黄金
欧洲领导人们抱着忐忑的心情奔赴各自的旅游目的地，至少在短时间内投资者可以落得耳根清净。在过去的这段日子里，欧洲政策制定者们不是大话造势，便是散布负面言论。总之，他们说的太多，做的太少。
而近期正是由于他们的缺席，市场重新将注意力转向了各国的经济表现。综合来看，欧洲/美国近期出炉的经济数据喜忧参半。数据显示，欧元区第二季度GDP初值季率萎缩0.2％，年率萎缩0.4％，均符合市场预期，而一季度GDP年率与月率均为持平。但是亮点在于德国二季度GDP初值季率上升0.3％，法国为持平，好于之前市场的预期。这也在一定程度上缓和市场的担忧情绪，同时给予黄金支持。只是欧债重灾国意大利下降0.7％，西班牙下降0.4％，葡萄牙下降1.2％。暴露出欧元区内部各国经济发展不平衡的状况。
但是展望未来，受到欧债危机持续发酵、各国财政紧缩政策的影响，欧元区经济整体下滑的势头将不可避免，甚至包括经济增长一直坚挺的德国。数据显示，德国8月ZEW经济景气指数连续第四个月下滑，录得-25.5，并且远低于-19.6的预期；同时也是2012年开年以来录得的最低水平。暗示人们对德国经济的前景并不乐观。
美国方面，美国7月工业产出月率上升0.6％，高于上升0.5％的预期，6月增幅自0.4％修正为0.1％。显示美国制造业活动缓慢增长。此外，经季节调整后，美国7月零售销售达4039.3亿美元，月率上升0.8％，远超上升0.3％的预期水平。表明尽管美国经济疲软，但销售领域出现了回暖迹象。
但消极的一面，备受市场瞩目的美国就业市场仍未见好转。美国8月11日当周初请失业金人数增加0.2万人，至36.6万人，略高于预期的36.5万人。同时，之前表现良好的美国住房数据也出现了动力不足的迹象。数据显示，美国7月新屋开工总数年化为74.6万户，差于预期的75.7万户。
更为重要的是，美国通胀数据显示美国当前的通胀压力可控，为美联储推出新一轮宽松政策提供了良好的空间。美国7月季调后CPI月率意外持平，为连续第四个月未录得增长，且年率增幅创近2年新低；美国7月PPI月率上升0.3％，略超预期的0.2％，连续第二个月走高，但涨幅较为温和。目前市场对于美联储将在9月推出QE3或其他形式的宽松政策的预期依然较高。这也在一定程度上限制了美元上涨。
总体来看，近期欧美经济忧中有喜、喜中有忧，使得市场的风险偏好情绪摇摆不定，对于QE3的预期也随之不断调整，黄金呈现出横盘整理的格局。但考虑到美国及全球经济未来形势依然严峻，进入9月后，投资者对QE3的猜测可能再次升温，进而对金价形成支持，并帮助黄金摆脱当前的盘整格局。
而上周四德国总理默克尔表示，德国承诺尽一切可能捍卫欧元。和当初欧洲央行行长德拉基“捍卫欧元”的豪言壮语何其相似。你看，他们又来了……
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