民生银行黄金价格异常涨停 系统外风险不应转嫁给投资者
2010年8月31日，上海黄金交易所的AUT+D夜市开盘后从民生银行报出第1个289.32元/克多单可以确认为“买平仓”性质，根据上海黄金交易所的交易规则：价格优先，时间优先，平仓优先.289.32元买单委托是“买平仓”排在第一顺序完成交易，能在民生银行交易系统内以289.32元买平仓下指令的人，有且只有两种可能：
1，以289.32元/克买平仓下指令的是民生银行，其代理的客户空单到强平水位后，其交易员（也可以是其交易系统自动执行）需要将强平的仓位报买平仓下指令作撮合完成交易，时价在273元/克左右波动，同时的国际黄金现货价格折合为人民币价格也在273元/克左右，即273元/克左右是当时的市场交易价格。《上海黄金交易所风险控制管理办法》第四章 强行平仓制度，第二十五条规定，强行平仓的价格按市场交易价格执行。民生银行是上海黄金交易所的代理行，它应遵守上海黄金交易所的管理办法.也就是说民生银行对到强平水位的空单进行强平操作时应按市场交易价格的最高限价进行操作，我们从上海黄金交易所的行情报价看到289.32元/克前的最后一个完成的市场交易价格是：272.6元/克。因此民生银行以289.32元/克对其代理客户的空单仓位下买平仓的指令违反了《上海黄金交易所违规违约处理办法》第三章，第十#条，（六）未按客户的委托事项进行交易，故意阻止、延误或改变客户下单指令，诱导、强制客户按自己的意志进行交易；民生银行违规挪用客户资金强制客户的仓位按自己的意志进行交易，造成以289.32元/克完成交易的即成事实给其客户带来的损失应由民生银行承担并赔偿。
2，以289.32元/克买平仓下指令的是投资者，则表明民生银行交易系统存在私下对冲.民生银行的客户以289.32元/克买平仓下指令，21：07之前民生银行交易系统出现和市场连接故障（上海黄金交易所公开声明民生银行系统有故障），民生银行交易系统以平台内私下对冲形式完成交易后（此行为违反上海黄金交易所交易规则）民生银行和上海黄金交易所的连接恢复正常，完成交易的价格报入市场，成为既成事实。民生银行系统故障原因造成投资者的报价无法及时进入市场，导致流动性不足，在民生银行系统平台内出现“独立涨停行情”，以289.32元/克完成交易的事实，虽然民生银行后来向上海黄金交易所补输完成交易的数据给外界显示市场完成交易的表象，实际上是民生银行系统故障漏洞造成其平台内私下对冲，即289.32元/克买平仓并非真实进入了市场，而只在民生银行交易系统平台内撮合完成交易，这种行为，民生银行违反了《上海黄金交易所交易规则》，民生银行的交易系统故障造成的系统外风险不能转嫁到无辜的投资者身上，民生银行应赔偿客户损失。
无论是哪一种可能，民生银行均违反《上海黄金交易所交易规则》、《上海黄金交易所延期交易规则》，其以289.32买平仓价格下指令的行为涉嫌挪用客户资金，违背客户愿意下交易指令，如经调查属实，可进一步确认民生银行在客观上涉嫌操纵市场，扰乱金融秩序。
余平先生
