分析师: Jon Nadler 2008年3月20日 www.kitco.com 今天贵金属市场表现稳定，似乎参与者都屏住了呼吸。在美联储给了市场一份厚礼（就目前常规发展来看）之后，很快人们对投机*****易所抱有的继续大幅获利的梦想破灭了。处于黑暗期的人们正在经历美国经济自二战结束以来最艰难的一段时间，78%的交易者希望美联储能降息一个甚至1.25个百分点，来为快速滑坡的美国经济打一针强心剂。同时，他们还坚信房产市场出现的3/4点调整，正是通货膨胀余波的警示，也说明目前整个经济环境正处于恐慌之中。 当美国第五大投资银行出现投资失误之后，还有谁会想起几个小时前刚召开的美联储会议。但是人们依然有理由指责美联储。一些人抗议认为他们应该随时待命，就像狮身人面像般紧盯着整个借贷解冻流程。另一些人指责他们的行动晚了整整一周，并认为如果央行可以提早行动，那么华尔街的熊市行情就不会如此嚣张。但是，无论如何美联储还是做了点事的，之前一致通过的降息0.75%的措施（即使不排除有人持相反意见，一些投票人希望降息幅度不要超过0.5个百分点）就使得不断增长的市场风险有所缓和，同时它还对通货膨胀作出预警。 就在美联储的举动让道琼斯指数市场十分受用的同时（自上周出现历史性反弹之后再度大幅上涨425点），黄金市场的表现却并不理想，在消息发出的后一个小时交易中，快速下跌近26美元，跌至关键支撑位975美元每盎司位置。白银下跌51美分，收于19.6美分每盎司。贵金属市场还是处在利好阶段，这是仅有的“可靠消息”。 美联储的降息公式，美元的贬值还有黄金市场出现激增这些现象从表面上看都不再是可靠信息了。从全局来看，美联储降息幅度比艾伦格林斯潘头上的头发还稀少。目前我们还无法肯定这么做是否对下一步的解冻行动或者下一次会议储备了1/4的火力。但是目前能肯定的是，美联储不经意的一句：“嘿，现在我们可不希望你跌得这么厉害，很快会有人拉你一把的”，就使得美元指数反弹至71.95点。 其它仍然受消息面影响的就是对次优级抵押贷款的预测。然而，世面上流传这样的说法就是可能-仅仅是可能-贝尔公司的倒闭只是政府一次性的行为。这是从它的重要性来看的。在经历这种反常转变之后，人们又会回头去观察消息面了，当然这只是在你认为目前下场交易没有危险的时候。 今天高盛集团公布其赢利超过分析预期的24%，同时也透露在一些受损的公司中还是有一些存活迹象。莱曼兄弟公司也有报道称公司赢利超出预期，但是在今天他们的公关战术中最漂亮的一击就是公布了，顺着美联储开启的政策入口，他们有价值340亿美元的流动债可以提取。这些消息在作用于提升购房率之前先挽救了道琼斯股市。 基本上，这两家公司要告诉民众的就是：“对于我们公司的不利谣传都过于夸张。”这几天，随着这些公司的特别报道，暴露的造谣者已经多的像多米诺骨牌般排成了长队。由于市场持续出现爆跌行情，在投机者没有找到更安全的避险工具之前，金属市场行情还将维持反复无常的状态。 今早公布的通货膨胀指数和住房数据表明，通货膨胀高于PPI核心预测指数，而处于不利地位的房产市场还在不断下滑-行情是10年来最糟糕的。显然，美联储并没有因为这些数字而放弃他们的决策。实际上，他们也对经济发展缓慢将减少通货膨胀压力这一问题有过争议。 由于这几个月来，对于黄金的投资需求越来越明显，我们还是要反复强调一定要留意目前金属市场出现的困局。另一方面，一部份的黄金投资需求来自于飘忽不定的避险基金货币，他们通常只把黄金看成一种‘转手买卖’。还有，曾由印度虚构出的市场核心需求力量已经消失了。印度金融时报有报道称： 「印度」近年来，黄金的进口数量大幅下挫，数量减少超过80%，这都是由于黄金价格不断创新高，印度买家无力承担高昂的金价造成的，他们只能眼睁睁的看着价格爆涨而没有一点下跌迹象。 来自世界黄金协会（WGC）最新报道称，印度的黄金进口量自2007年12月当季减少67%之后，今年一月份又减少了72%，进口量减少近24吨。 分析师表示由于黄金价格持续上扬，导致印度本国黄金需求出现停滞，进口量下跌80%左右，二月份印度的黄金进口量只有10.2吨。 一位分析师表示：“由于目前金价没有降温迹象。预计三月份的行情也不会有所好转，因为购买现货黄金的买家不会愿意用如此高的价格收购黄色金属的。” 当投资基金注意到有必要缓和一下高涨的黄金走势时，我们将面对的是更变化无常的基本面，可能有一边会提出调整要求。我们希望你能谨慎思考，想想从那些飘忽不定的，大量谎报的需求面上你能有多少胜算，也希望你能逐渐习惯金价已达到4位数字这一事实。而现在，我们又听闻黄金将步入2000美元的上升通道？看来又是一个毫无疑问的“可靠信息。” 目前，与核心市场对黄金逐吨增长的需求相比，美元的价值才是第一位的。 祝交易愉快。 (文中时间为美国东部时间)

标签阅读： 黄金