3/11原油发飙难敌特里谢言论，金油背离孕育风险

周一金价继续整体承压而下滑，欧洲央行行长特里谢的消极言论一度令欧元承压跳空下跌，这给金价带来了一定的下行动能，金价跌至960美元关口，但原油价格的发飙再度刷新历史纪录高位，给予金价极大的支撑，藉此也制约了金价的下行空间，尾盘重新返回970美元上方。金价周一盘中最高上摸981.3美元/盎司，最低下探961.1元/盎司，报收971.6美元/盎司，比前一交易日小幅下跌1.7美元，日涨幅0.17%，日K线呈一根持续第三日下滑并跌穿10日均线的小十字阴线。白银周一最高上摸20.43美元/盎司，最低下探19.19美元/盎司，报收19.61美元/盎司，比前一交易日大幅下挫53美分，日跌幅2.63%，日K线呈现一根延5日均线大幅下挫的中阴线。美元指数周一最高上摸73.09，最低下探72.77，报收72.95，比前一交易日微幅下跌5点，日下跌幅度0.07%，日K线呈现一根收于5日均线下方的碎阳线。

原油周一盘中最高108.21美元/桶，最低104.08美元/桶,报收108.07美元/桶,比前一交易日大幅上涨262美分或2.48%，日K线呈现一根延5日均线持续大幅上扬的中阳线形态。在全球通胀风险高企的背景下，由于金融市场持续动荡，投资者的资金纷纷涌向商品市场，国际油价周一一度冲破108美元整数关口，继续刷新历史新高。美元疲软、投机炒作和地缘政治因素是近一段时间来推动油价上涨的重要因素。美国次贷风暴的新一波冲击导致全球股市一片惨跌，投资者纷纷撤离金融市场，将资金投向更能有效对抗通胀的商品市场。事实上，在过去一年里，原油价格累计大幅攀升了近80%；美国标普500指数和道琼斯工业指数近一年内却已经“由牛转熊”。欧佩克石油部长上周开会决定维持其现有原油产量限额不变后，也是导致油价持续高涨的重要因素。另一方面，据中国最新公布的数据显示，为保证国内能源供应充足，中国2月份进口原油猛增了18%，同时还暂停了原油的出口。中国目前是仅次于美国的全球第二大原油消费国。据美国商品期货交易委员会(CFTC)提供的数据显示，截至3月4日当周，对冲基金及其它大型机构投机客持有的原油期货净多头头寸在不断增加。这也表明，大量投机资金正在押赌油价将继续走高。

美国白宫发言人佩莉诺周一表示，美国副总统切尼料将在其本月晚些时候的中东之行期间，与沙特阿拉伯国王阿布杜拉就能源价格高企进行商讨。佩莉诺表示，美国总统布什致沙特阿拉伯及其它石油输出国组织(OPEC)成员国的信息均未发生改变。“很明显，我们希望看到他们增产。”佩莉诺对记者说。但她拒绝透露，切尼是否会在其此次中东之行期间特别促请阿布杜拉来推动OPEC的增产，截至目前为止，OPEC仍拒绝增产。

尽管商品销售额创下几乎4年来的最大水平，美国1月批发库存量超出预期。美国商务部周一指出，1月份批发库存季调后上升0.8%，12月份上升1.1%。1月份0.8%的增幅超出市场0.5%的预期值。周一数据显示，美国1月份批发商销售额增幅达2.7%至3,877.3亿美元。12月销售额修正后减少0.5%，该数据初值为0.7%。1月份销售额增幅为2004年3月份上升3.3%以来最大。基于销售额如此大幅的增加，库存的惊人数量是有利迹象。在经济下行期间，所有商业都唯恐库存增多。美国经济去年年终急剧下滑，第四季度国内生产总值增加0.6%，第三季度增长4.9%。政府重磅数据上周五显示，美国2月份新增失业人数为63,000。此报告加剧了人们关于经济陷入衰退的担忧。

尽管欧元兑美元在3月7日突破1.54美元，并再度创出历史新高，但欧洲央行官员继续将通货膨胀作为政策制定过程中优先考虑的问题。欧洲央行行长特里谢7日在巴黎发表讲话时对汇率的大幅波动再次发出警告，但并未直指飙升的欧元。特里谢周一在国际清算银行召开的“全球经济会议”召开后表示，全球央行保持密切联系；在当前金融市场剧烈动荡调整期，央行必须保持高度警惕，并调控通胀预期。特里谢担任此次两月度“全球经济会议”的主席，他在总结各国央行官员的发言时指出，与高波动性相伴的大幅市场调整正在持续。他称，在全球范围内，央行一贯保持警惕这一点非常重要，在当前环境下当然也是如此。特里谢表示，央行继续坚决调控好通胀预期，同时允许货币市场短期利率的调整，保证货币市场有序合理运行。特里谢还称，央行目前对汇率的过度波动感到担忧，因其不利于经济成长。他指出，目前的形势和1月各国央行会议时的局面没有明显变化，并且西方工业国家经济放缓，但新兴市场为全球增长做出贡献。特里谢表示，作为欧洲央行行长，他一直极其关注美国政府重申强势美元符合美国利益的声明。欧元/美元在特里谢发表汇市评论后，自1.5361跳空下跌。

随着大量投机资金正在押赌油价将继续走高，国际原油价格的走势也将完全脱离了基本面的支撑，这将给短期原油市场酝酿一定的风险。尽管在叩开108美元关口之后，短期内油价不排除可能继续向上冲击110美元关口，甚至可能攀升至120美元大关；但是就短线而已，原油价格的上方空间已经得到一定抑制，需要一定的下调整理以积蓄更大的动能，在未来几个月不排除有回落至百元关口下方的可能。在原油市场充满投机氛围之际，金价此度并没有选择紧贴原油价格发展，黄金原油价格的背离这也说明了市场中观点分歧较大，这是短期金价踯躅不前区间振荡的重要影响因素。同时千元关口之重要封锁，也制约了金价前行的信心，金价可能还需要经过更长一段时间的积累才能有足够的动力蓄势上攻千元整数大关。市场在推动金价上扬过程中的任何不利迹象都可能引发卖盘。但原油价格持续上扬，在此前提下金价出现大幅度下挫的可能性也极小。那么就短期而言可能将会面临更多的盘整，965美元附近区域无疑是下方极其重要的支撑，如若坚守则金价再度抬头上冲千元关口依然胜利有望；相反如若跌穿，则金价的调整周期将会加剧，甚至会两度下探重新测试950美元的核心支撑。而周一已经击穿965美元，再度触及将会可能瓦解965美元附近区域构建的支撑力量。今晚密切关注美国1月贸易赤字对美元汇市的影响。金价今日下方支撑位于965美元和961美元；上方压力在976美元和981美元。

今日（0311）操盘指导：

黄金于956－989之间振荡发展，白银于19－20.4之间振荡发展。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。******http://www.blog.163.com/***********/  MSN:******* QQ:*********  刘先生  机构合作热线 *********** （-）

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