我们很快便会迎来资本的注入，他们或许来自科威特、新加坡、迪拜、中国这些资本市场的新兴经济体，或者花旗集团、美林公司的新操控者，或者其他的什么？这都可能发生。近些天华尔街正在进行着一场大规模的抛售。花旗集团的赤字可能导致它失去20000个客户。有消息称，在本次灾难中，IBM公司第四季度的实际亏损比预期的要少一些。市场可能已经在股票价格中反映出了这些亏损，然而，好像每过一天亏损的数额就会不断扩大。同样，这些也都会过去的，但在这期间我们需要越过高度的市场焦虑障碍。几乎没有人认为，这是当前市场基本面的反映，人们都沉浸在焦虑的情绪当中。
由于交易者大量踊入到黄金市场寻求风险规避，周一纽约黄金现货价格高开近14美元，买入价为908.8美元。由于价格处于高位，短期内市场处于震荡整理行情。白银涨16美分，收于16.39美元，铂金也创历史新高，上涨26美元，收于1585.00美元/盎司。
金融时报（Financial Times）中，John Dizard写的一段有意思的文字，解释了可能发生的情况：
“Summers-Barsky”理论是一种用于解释黄金和实际投资回报率关系的理论，该理论是由哈弗大学的两个教授创立的。其中一个是Lawrence Summers，他当过美国财政部长，哈弗大学主席，目前是金融时报的专栏作者。
如经济学论文中所描述的那样，Summers-Barsky理论跟踪了从1730年至1985年的黄金价格与利率、价格指出、后来包括股票收益的关系，并利用这写数据建立模型。
关键的是，教授们发现了一个重要的规律，就是黄金价格与金融和产业资本的实际回报率呈反比关系。他们指出，持有黄金股票需考虑替代资产的回报率。黄金是资本保值的工具，并不会增加价值。如果你期望得到高的的利润或者回报，便会禁不住诱惑，出售黄金并转而投资到制造业或是有价证券。
现在，由于通货膨胀仍然保持在中央银行控制范围之内，而且股票市场非常低迷，尽管信贷息差比八月份大，官方利率却仍在下降。这将支撑黄金价格的长期上涨，同样也刺激了大量的基金买盘不涌入黄金市场，这些基金多数是由主权财富基金（Sovereign Wealth Fund）聚集的，它们专门寻找那些回报可观的投资机会。 同理，从长远角度看，如果其它投资实际回报率偏低，那么投资黄金将会是不错的选择。
然而，在过去几年中，风险投资一直处于牛市之中，黄金则成为了众多风险投资中的矫矫者，受到广大投资者的追捧。Mr. Summers告诉笔者，本论文所解释的“低流通”或长期趋势，不是黄金价格的唯一决定因素。在短期，其它因素可以决定黄金价格。所谓的价格循环趋势，也就是1到2年，可以由对冲基金的杠杆作用的有效性和坐盘交易部门所决定。一些投资者是推动黄金价格上扬的主力军（我们将会找出到底有多少这样的投资者）。当投机性买盘逢高，进行获利了结，或是其它头寸有可能因为亏损需要追加保证金， 黄金价格将会和股票一样开始下跌。
这是为什么我认为黄金可能达到新高，但是不会超越今天价格的原因，下一阶段黄金价格将进入到调整期。但黄金价格趋势的拐点还并未出现，只是要通过一段较长时间的调整来修正前一时间价格的过快上扬，长期牛势的趋势并没有被破坏。
那又怎么能够证明对2008年黄金市场持谨慎态度的人错了呢？就凭欧洲范围的信贷危机，该危机会导致市场预期欧洲央行将采取货币政策来摆脱困境。这显然是不够的。 想想西班牙财产所有者的困境，工人和消费者，他们在国家的繁荣中过得很好并举债。根据欧盟委员会去年春天发布的报告，西班牙，葡萄牙和意大利自进入欧洲以来，失去了15-20%的相对竞争力。
然我们说，因为金融建设中的信贷紧缩，西班牙想提高出口来弥补国内需求的下降。为了在欧洲地区达到该目的，需要提高劳动和资本生产率的边际效益。另外一种选择是，西班牙可以将名义工资和价格突然大幅下降。这样可以减少全国的个人债务。
或者，西班牙和其它欧洲地区经常出现帐户赤字的国家，仅能够思考脱离欧盟，用两位数贬值的货币来购买货物和服务。西班牙、爱尔兰、葡萄牙、希腊甚至意大利的银行帐户的持有者都希望能把他们的现金迅速转移到德国或法国。为赤字危机国家提供资金的银行以及预期资产亏损的国家，没有上述想法。
这就是为什么ECB能够比市场贴现更迅速地改变它的严格政策。对货币政策在多大程度上可以作为杠杆作用于脆弱的经济上，有一个限度。而对信贷提供支持的货币政策又会推动黄金价格的下一轮上涨。
由于金融市场中巨额亏损消息的公布，还将有大量投资者不断涌入到市场伺机谋取利润。珠宝交易市场中也呼声四起，印度珠宝销售是过去六周的四倍。
