“已经进入衰退期了吗？”
在今年第一个完整的交易周，我们看到黄金市场的参与者们，从石油和美元的价格走势中寻找新的方向。今天，金属的方向是回落。黄金的买入价在一夜之间下跌至855.30美元，而美元汇率却有所上涨，美元指数上涨到76.15之上，然后我们看到，今天原油价格下跌了2.50美元，跌到95美元中间区域，因为市场感觉到经济放缓，并且美国东北部地区的暖冬天气将可能会削弱对石油的需求。
周五的失业数字仍然是市场中明显存在的一个影响因素，贷款对价格下降的支持，同时对降息的预期，不仅使事态更为严重，并且还增加了0.5个百分点的预期。在此时，人们似乎在等待着周四，美联储的首脑贝南克，发表一些辞藻华丽的隐喻，从中可以找到一些暗示。在此之前，交易极为小心谨慎，人们把目光都瞄向印度黄金市场多年以来可能出现的第二次长时间的脱节，黄金高高在上的价格，驱使着零散黄金的卖家，成群结队地涌向当地的集贸市场，但却不是为了急于购买新制作的小饰品。中国的情况也是一样，尽管曾经有一些投资者对纯粹的投机产品持怀疑态度，周三将会推出黄金期货交易。看上去好像已经胜券在握...
纽约现货黄金收盘时收于每盎司859.30美元，下跌了3.70美元，这是对经济的正负两个方面，以及地缘政治消息对在假日期间的市场造成的冲击的平衡。价格在开始交易的前半个小时，沿着一个“不变的”价格上下波动。股票市场在今年将会继续反映各种不确定因素，因此基金继续寻找商品（石油）和准货币（黄金）所提供的庇护，直至情况变得更为清晰，并且确定的趋势出现。伊朗船只在霍尔木兹海峡对美国军舰进行‘骚扰’，也为金属价格上涨提供了一定的支持。石油价格似乎没有从该消息中摆脱下降（但仅是短暂的）的趋势。我们可以确定地说，石油价格长期来看，价格上涨的趋势不会改变，但是这已不是今天的话题。
由于同样也影响到石油的对经济放缓的担心，白银下跌了14美分，收于15.16美元。白金由于缺乏基本面上新消息的支持，损失更为严重，下跌了20.00美元，收于每盎司1521.00美元，有可能开始1400美元之上的纠正。波动性随时与我们同在，就目前而言，美元尚未能建立令人信服的升势，原油价格尽管最近有所缓和，但对100美元仍然保持着攻势。此时，黄金价格在进行新的拓展之前，交易保持在一个狭窄的区域，但由于整个市场的高涨情绪，向更高的方向突破仍然可以实现。更重要的是，让我们来看看对市场的支持因素有多么坚固，这些都可以得到证实。在未来的几周内，避险基金仍然会有源源不断的资金流入市场。
投机的重点仍然围绕着美联储及其今后可能采取的措施，并且已经成为市场推动的主要动力，这在上次去年9月份引起恐慌的就业数据，对市场造成冲击以来，我们已经看到。毫无疑问，美联储依然处于紧张的状态，他们希望能够对经济立即进行充分的刺激，以避免经济衰退，并保持消费者进行消费，而在同一时间，试图阻止能源成本的增长，并且使由印刷机诱发的通货膨胀得到遏制。至少就美林而言，到目前位置，前者仍是一个有争议的问题。 市场观察报道说，美林的观点认为：
“美国经济正处于衰退期，美林首席北美经济学家罗森伯格周一时写道。“周五的就业报告，强烈表示正式的衰退已经来到，”罗森伯格在给客户的一份报告中说。 其他华尔街经济学家也说了同样的话。“现在的关键问题是，经济衰退将会有多深，会持续多久，” 摩根士丹利的经济学家Richard Berner 和 David Greenlaw ，周一在给客户的一份报告中说。上周末，哈佛大学经济学家Martin Feldstein说，他认为今年美国的经济衰退将会高达50 ％。Feldstein是经济学家学术委员会的成员，该委员会通常确定经济衰退什么时候开始和结束。”
对于我们所面临的是，“经济衰退”意味着对对基础金属和贵金属的需求，虽然美林给出的黄金交易的价格范围和平均价格的预测，与我们最近给出的预测，没有什么太多不同（2008年的价格范围在640美元到940美元之间，平均价格接近每盎司730美元）。
“美林公司预测，2008年黄金现货平均价格将为每盎司750美元，将比2007年增长7.6％，价格变动范围为700美元到900美元之间，主要得益于供需基本面上的良好支持，以及投资者认为黄金能够在美国经济走软，美元不断下滑的过程中，起到对资产的保护作用，从而增加的投资兴趣。在周一向新闻媒体公布的一份报告中，美林证券分析师Michael Jalonen还预测今年白银的平均价格为每盎司14美元。”
在周四美联储发表言论之前，对仍在市场中进行运作的资金仍需保持戒备心理。人们似乎仍然相信，通过跺跺脚，就可以形成中央银行的政策。因此，我们仍然预期，在此后的三个半星期内，市场仍然较为动荡[不只是黄金]。
(文中时间为美国东部时间)
