受降息預期刺激，更多的多頭們不顧黃金相對強弱指標呈現的警報蜂擁入場，星期一紐約盤市黃金現賣價達到了720.80美元高點。另一方面，美國股票市場至少就今天來說，在聯儲會議前稍事喘息，降幅不大。今早看上去，美元還在位於指數79.50稍低處止步，後來獲得一些動能升至79.60。與此同時，原油價格繼續攀升，在一片降息幾成定論的情勢下，再一次超過每桶80.00美元。本交易日黃金升6.10美元，收於714.70美元，比最高點低了將近1%。白銀漲18美分到12.72美元但是鉑繼續下滑，跌2美元到每盎司1295.00美元。
基於降息期望一些市場增值很多（太多了？），而獲利回吐有可能很快就大大削減近期的增值，尤其是當預期不能完全實現的時候。目前為止，黃金從655美元720美元增值還都屬典型的“憂市”上漲，而且沒有經過真正的調整。剛進場買家能夠期待的價格上行空間大小，直接取決於他們認為全球金融市場還能繼續變得有多糟糕。靠穩或止步有可能發生，不過最近不斷節外生枝每天都給這些市場添些燃料。
本月交易時間過半，繼續發展的信貸危機加上有關放松信貸預期繼續主導九月份的交易模式。幾乎沒人注意到，在此接近紀錄高位的價格水平上印度需求放慢，亦或是本年度央行售金協議項下的售金期限，還有經濟衰退對需求的輻射影響。英國
避險性買入與最近英國出現的擠提相關勿庸置疑，不過現在黃金的價格接近25年來高點，再看看這一價值意味着何等金融苦境。做為最能有效衡量恐慌程度的資產，很明顯黃金當下正值旺求。其他的大環境因素，包括像法國外交部宣布世界需要為在伊朗最終爆發戰爭做好準備等，當然也給黃金的旺市火上澆油。但是，最終這都取決於集體的信心水平。或者說得更準確些，是缺乏信心所致。至少是在局勢明朗前。
一旦美國和其他國家貨幣政策的政府機構表現出他們既有意願也有辦法防止經濟崩潰，由於恐慌造成的增值就會消失，而很多市場就會返回到“正常狀態”和正常價值——盡管很可能處在升高的基本支持上。只要保持在630美元以上價位，黃金將繼續維持其作為投資者偏好的地位，而且一旦成為主要新聞，還可進一步吸引更多追隨者。作為近來市場災禍的衍生結果，黃金最佳的可能結局就是重塑其避險工具的地位，而且廣為金融市場專家們推薦成保值資產。
人們一般能對風險進行套期保值，但要對不確定性進行套期保值，黃金基本上就是指得上的資產。不管明天聯儲會議之後利率變得多低，沒有工作的人要麼是不希望借款，要麼是沒辦法提供押品。時下信用分數低於700可不太有利…
另外，聯儲也必須非常小心使任何幅度的降息都合理化，並且保證降息的決策不是為了把戈登蓋柯（電影《華爾街》中邁克爾道格拉斯扮演的大投機商）之流救離水火，而是為了及時刺激經濟，因為經濟的主要威脅可能突然之間跑到通脹的反面。很多人依然認為升息才是必須的，因為全球的利率在升，而在許多經濟學家（比如格林斯潘先生）頭腦中，通貨膨脹仍然是實實在在的敵人。但是，注意了，防止人們逃出市場才是更重要的。
我們反複指出，很多市場的表現似乎半個百分點的降息已經板上釘釘了，而且交易的水平是在只有經過較大幅度降息（四分之一半分點還不夠）之後才能達到的水平上。因此，當星期二的消息最終令一些人如釋重負，其他人可能在滿意和失望（就其無法進一步攫取基於預期的利潤而言）兼有的複雜心情下套現獲厚利而出。換言之，典型的買謠言賣事實可能還在進行中。如果黃金沒有達到去年的高點732美元並且出現雙頂，常言道“小心下面”就要被提起。我們對聯儲降息水平，以及黃金的高價還沒法確定。（超買，基於半個百分點的降息加之美元要完蛋觀點的黃金價格，以及正是由於此價格水平接近紀錄高點，很大程度上又吸引了新進買家。）
在這次黃金之旅中還是要小心，盯緊了屏幕。我們實際上可以保證接下來幾天將出現驚險。希望沒人栽下來…
(文中時間為美國東部時間)
