受降息预期刺激，更多的多头们不顾黄金相对强弱指标呈现的警报蜂拥入场，星期一纽约盘市黄金现卖价达到了720.80美元高点。另一方面，美国股票市场至少就今天来说，在联储会议前稍事喘息，降幅不大。今早看上去，美元还在位于指数79.50稍低处止步，后来获得一些动能升至79.60。与此同时，原油价格继续攀升，在一片降息几成定论的情势下，再一次超过每桶80.00美元。本交易日黄金升6.10美元，收于714.70美元，比最高点低了将近1%。白银涨18美分到12.72美元但是铂继续下滑，跌2美元到每盎司1295.00美元。
基于降息期望一些市场增值很多（太多了？），而获利回吐有可能很快就大大削减近期的增值，尤其是当预期不能完全实现的时候。目前为止，黄金从655美元720美元增值还都属典型的“忧市”上涨，而且没有经过真正的调整。刚进场买家能够期待的价格上行空间大小，直接取决于他们认为全球金融市场还能继续变得有多糟糕。靠稳或止步有可能发生，不过最近不断节外生枝每天都给这些市场添些燃料。
本月交易时间过半，继续发展的信贷危机加上有关放松信贷预期继续主导九月份的交易模式。几乎没人注意到，在此接近纪录高位的价格水平上印度需求放慢，亦或是本年度央行售金协议项下的售金期限，还有经济衰退对需求的辐射影响。英国
避险性买入与最近英国出现的挤提相关勿庸置疑，不过现在黄金的价格接近25年来高点，再看看这一价值意味着何等金融苦境。做为最能有效衡量恐慌程度的资产，很明显黄金当下正值旺求。其他的大环境因素，包括像法国外交部宣布世界需要为在伊朗最终爆发战争做好准备等，当然也给黄金的旺市火上浇油。但是，最终这都取决于集体的信心水平。或者说得更准确些，是缺乏信心所致。至少是在局势明朗前。
一旦美国和其他国家货币政策的政府机构表现出他们既有意愿也有办法防止经济崩溃，由于恐慌造成的增值就会消失，而很多市场就会返回到“正常状态”和正常价值——尽管很可能处在升高的基本支持上。只要保持在630美元以上价位，黄金将继续维持其作为投资者偏好的地位，而且一旦成为主要新闻，还可进一步吸引更多追随者。作为近来市场灾祸的衍生结果，黄金最佳的可能结局就是重塑其避险工具的地位，而且广为金融市场专家们推荐成保值资产。
人们一般能对风险进行套期保值，但要对不确定性进行套期保值，黄金基本上就是指得上的资产。不管明天联储会议之后利率变得多低，没有工作的人要么是不希望借款，要么是没办法提供押品。时下信用分数低于700可不太有利…
另外，联储也必须非常小心使任何幅度的降息都合理化，并且保证降息的决策不是为了把戈登盖柯（电影《华尔街》中迈克尔道格拉斯扮演的大投机商）之流救离水火，而是为了及时刺激经济，因为经济的主要威胁可能突然之间跑到通胀的反面。很多人依然认为升息才是必须的，因为全球的利率在升，而在许多经济学家（比如格林斯潘先生）头脑中，通货膨胀仍然是实实在在的敌人。但是，注意了，防止人们逃出市场才是更重要的。
我们反复指出，很多市场的表现似乎半个百分点的降息已经板上钉钉了，而且交易的水平是在只有经过较大幅度降息（四分之一半分点还不够）之后才能达到的水平上。因此，当星期二的消息最终令一些人如释重负，其他人可能在满意和失望（就其无法进一步攫取基于预期的利润而言）兼有的复杂心情下套现获厚利而出。换言之，典型的买谣言卖事实可能还在进行中。如果黄金没有达到去年的高点732美元并且出现双顶，常言道“小心下面”就要被提起。我们对联储降息水平，以及黄金的高价还没法确定。（超买，基于半个百分点的降息加之美元要完蛋观点的黄金价格，以及正是由于此价格水平接近纪录高点，很大程度上又吸引了新进买家。）
在这次黄金之旅中还是要小心，盯紧了屏幕。我们实际上可以保证接下来几天将出现惊险。希望没人栽下来…
(文中时间为美国东部时间)
