日本央行预计于本周的政策会议上维持货币政策不变，但可能检视日本的经济和物价展望是否已足以支撑最快在8月升息。近来数据好坏参半，产出意外疲弱，消费者物价滑落以及短观企业信心调查温和正向，都巩固了日本央行将至少再等一个月才升息的市场看法。市场普遍认为日本央行不会在7月29日参议院选前有所行动；不过央行曾表示政治时程不会影响其决策。鉴于在日本央行的两天会议于周四结束时，政策转变的机率不大，市场目前把焦点放在态度较为强硬的部分审议委员，是否会建议将指标政策利率从目前的0.5%调高为0.75%。尽管任何这样的提议最后可能在九人的委员会中遭到否决，但将益发使市场坚信，央行将在8月、或最迟在9月升息。被视为审议委员中态度最强硬委员之一的水野温氏，于5月底一次专访中表示，他认为央行最快可能在7月讨论升息议题。另外，市场将密切关注日本央行总裁福井俊彦在政策会议会后的记者会，以搜寻是否有下次升息时机的线索。日本央行还将公布其4月经济及物价展望报告的期中检讨结果，其中可能称经济及物价动向与其基本预期相符。
隔拆利率交换合约显示，市场预期8月升息的机率为80%。日本央行曾表示不急于升息，因通膨几乎不存在，而企业活动也绝不至于过热。日本5月消费者物价连续第四个月下滑，但央行已表示物价可能在今年稍后开始扬升，因劳动市场紧缩将推高薪资。疲弱物价实际上不会阻碍日央行调整政策。福井俊彦在上月底一场研讨会上表示，物价对经济走势的反应变得更加不确定，意味着一旦通膨过高，就很难拉回稳定的水准。他亦警告称，在这种情况下经济"失衡"不太容易显现在物价上，且初步可能反映在实质经济上，如资产价格上扬；这类失衡的迹象之一就是疲弱日圆，日圆实质贸易加权汇率在6月触及22年低点，因日本投资人将资金移转至海外寻求较高的收益。尽管日央行官员表示日圆颓势本身不会直接影响货币政策，但他们确实指出正关注汇率波动如何影响经济，以及部位大规模平仓打击市场的风险。日本央行在升息时可能必须做许多说明。
日圆周一低位曾触及123.66，虽然尾盘小幅回升，但仍未可摆脱技术弱势。图表所见，5天平均线已刚突破10天平均线，目前分别处于123.10及122.95水平，相信日圆未能回破此区，即市仍有机会维持偏软；至于由三月份形成之大型上升平衡通道，其底部122.50将可视为现阶段日圆关键阻力位。估计当前日圆测试支持位可分别看至123.70及上月低位124.16，若后市持续弱势则可望直指通道顶部125.25水平。至于20日及50日保历加通道顶部分别位处之124及124.30水平亦可为初步支持参考。
**建议策略：123.00沽出日圆，122.40止损，124.10平仓目标
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日本内阁官房长官盐崎恭久周一表示，决定汇率的因素甚多，包括各国经济及物价状况等。
日本财务省事务次官藤井秀人周一重申，他正密切注意汇率，不过他不愿对特定水准或汇市每日波动发表评论。藤井秀人是在被问及日圆的问题时发表上述评论。藤井秀人并表示他希望日本央行透过货币政策支撑经济，并称由日央行决定特定的政策。
